企稳了？欧洲股市开盘全线走强，纳指期货涨停，A股北向资金流入

3月20日，北向资金终止了连续七个交易日净流出的态势，全天小幅回流16.87亿元。

3月20日收盘后，指数编制公司富时罗素第三步扩容A股将正式生效，本次A股的纳入因子将提升2.5%，即从15%增加至17.5%。这也意味着跟随指数的被动配置资金将于3月20日前完成建仓。

这一步扩容生效带来的约70亿增量资金于周五入场，终止了北向资金近日以来连续流出的态势。但其被动配置因素显然更多一些。

盘面上，权重股回暖，白酒、家电等消费个股领涨，而科技股走势偏弱。这也与偏爱蓝筹股的北向资金回流息息相关。

与此同时，外围市场也逐渐企稳。亚太市场普遍收涨，美股纳指期货再度上涨至交易限制，而刚刚开盘的欧洲股市也全线走强。

分析人士认为，近期的位置很可能是未来一年A股重要的底部区域。特别是北向资金流出趋缓，或预示着A股企稳在即。

尾盘演绎“标志性脉冲”

今日，富时罗素A股扩容第三步正式生效，本次扩容为年内第一次。根据此前的官方预测简单估算，本次生效有望给A股带来约70亿人民币的被动增量资金。

与此前扩容生效日的情形相同，北向资金尾盘再次演绎“标志性脉冲”。

以沪深交易所公布的使用额度计，北向资金今日尾盘使用额度一度超过85亿元。也因为扩容生效日效应，北向资金早盘一直流出的态势在尾盘扭转。

以港交所公布的实际成交计，北向资金今日全天净买入16.87亿元。

净买入渠道方面，两市分化明显，与今日大盘权重股回暖、创业板指走弱的沪强深弱格局保持一致。具体来看，沪股通净流入35.95亿元，深股通净流出19.08亿元。

权重蓝筹股率先回暖

作为消费类蓝筹的坚定做多者，北向资金2月下旬以来出现连续性的大幅流出，分析人士认为这与全球配置资金风险偏好大幅降低有关。

而今日盘面上，以白酒、医药、家电为代表的消费蓝筹板块全线回暖。

白酒板块周五全天强势运行。截至收盘，申万白酒行业整体上涨4.08%。五粮液大涨6.27%，金种子酒、酒鬼酒涨逾4%。行业龙头贵州茅台上涨3.94%，股价收复千元大关，收盘报1035.28元/股。

招商证券食品饮料团队对白酒板块的预期修复保持乐观态度，认为白酒板块当前估值低于历史中枢。从供给侧来看，此次疫情对于白酒行业是一个清理供给端、加速集中度提升的过程，并更加促进了产品高端化，建议关注对高端白酒的配置。

旅游板块尾盘也出现集体上攻，申万旅游综合板块收盘涨幅达到5.34%，丽江旅游、云南旅游等股价收获涨停。医药、航空、家电等消费类行业均涨幅居前，部分个股受益于业绩提振，股价大幅回暖。

跌幅方面，前期强势的科技股走弱，电子、计算机等板块跌幅居前。

外围市场情绪企稳

当地时间3月19日，美股小幅低开后震荡翻红收涨，道指重回20000点关口。截至记者发稿时，美股股指期货也全线飘红，其中纳指期货涨近5%，触及交易限制，道指期货、标普500指数期货均涨近4%。

随着美股的情绪企稳，亚洲市场的风险偏好也有所提升。截至收盘，恒生指数上涨5.05%，韩国综合指数上涨7.44%，日经225指数下跌1.04%。

欧洲股市开盘全线走强。截至记者发稿时，富时100指数涨2.04%；法国CAC40指数上涨5.07%；德国DAX指数上涨5.45%。

招商证券表示，对比2008年金融危机，2008年10底随着美国流动性冲击结束，A股先于美股见底，并随后荡上行。

近期美联储重启CPFF并创设MMLF等工具提供流动性支持，当“美元下跌、黄金上涨、LIBOR-OIS利差回落”组合出现，就意味着美元流动性冲击的结束。流动性冲击过后，积极财政货币政策下，经济有望逐级改善。流动性保持充裕、风险偏好改善、甚至可能会有外资回流A股，A股有望率先走出底部。