中央财经大学发布基金与保险资管业压力测试结果

　　中国证券网讯（记者 周鹏峰）中央财经大学绿色金融国际研究院近日在2017中国金融学会绿色金融专业委员会上发布国内首个“基金与保险资管业压力测试方法”学术，结果发现，碳风险上升将导致沪深300指数的收益率下跌。

　　该研究以沪深300指数为研究目标，分别探讨碳价风险、环保处罚风险和水资源风险对于沪深300指数的个股其收益率与市值的影响，结果发现碳风险上升将导致沪深300指数的收益率下跌，若碳价上升一倍、二倍和三倍则沪深300指数的收益率分别下跌1%、2%和3%。此外，碳价上涨一倍，在5%极端风险产生时，沪深300指数的市值将因为碳风险产生最高达2.6万亿的市值减损，约占其目前总市值25万亿的10%，亦即因为碳价上涨一倍，沪深300指数有5%的机率产生2.6万亿市值损失。

　　该研究也发现环保处罚增加将导致沪深300指数的收益率下跌，并造成沪深300指数的市值减损。最后，该研究探讨水资源风险，发现水资源风险将导致沪深300指数的收益率下跌，并造成沪深300指数的市值减损，但是一些水资源行业个股的收益率上升。

　　中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥指出，目前中国面临非常严峻的资源枯竭和污染风险，以及应对气候变化所带来的巨大减排压力。中国自上而下的绿色金融政策也对压力测试提出了新的要求。基于此背景，不同机构开展了各领域的压力测试，如工商银行对银行业进行了压力测试，而保险和资管业、基金业也将成为下一步金融机构推动压力测试的重要内容。

　　该研究负责人、中央财经大学绿色金融国际研究院教授施懿宸表示，研究院的“基金与保险资管业压力测试方法”不只可以应用在股票，也能应用在债券与私募股权。此外，此方法不只提供风险产生的可能损失的风险值，也可以提供基金与保险资管业潜在的投资机会，举例而言，水资源缺乏确实会造成一些企业的收益率下跌，但是也有一些水资源的股票收益率上升，所以风险压力测试不是全然压力，从另一方面也提供潜在良好的投资机会。

　　王遥表示，未来因为问题造成的金融风险问题可能进一步升高，如环保处罚、水资源、大气污染、由于问题造成的公共事件等风险都将对相关的金融实践造成影响，因此未来把成本内生化，在金融业的各分支中进行普遍的压力测试也就成为题中应有之义。

　　目前中央财经大学绿色金融国际研究院已经与华夏基金进行相关合作，并计划与中国证券投资基金业协会等单位展开下一步合作，相信未来会有越来越多资管企业参与合作，共同推动压力测试全国的标准化。