“美国科创板”纳斯达克的前世今生

　　科创板横空出世，“硬科技”成为全民热议的话题。而在半个世纪前，美国“硬科技”故事刚刚开始。 1971年的美国发生了很多大事。这一年，中美“乒乓外交”，基辛格秘密访华，阿波罗15号登月……更有影响美国此后几十年繁荣的三件大事：一是“硅谷”的诞生，二是风险投资的兴起，三是纳斯达克的建立。

　　我们今天所熟知的纳斯达克，是由全美证券商协会（NASD）创立，NASD由场外交易商于1938年组织成立，到70年代纳斯达克创立时，其会员数量已经接近5000个，其中包括高盛、摩根士丹利等华尔街巨擘，前高盛总裁格斯·利维便是纳斯达克的发起者之一。

　　20世纪80年代起，美国逐步由工业经济社会向消费经济社会转型，技术和知识密集型服务产业逐渐替代传统服务业，通信、电子计算机等新兴产业高速发展带动美国经济结构调整，使美国经济始终维持高增长。作为资本市场重要力量的纳斯达克在培育新兴产业，助推美国转型中起到关键作用，纳斯达克因此被奉为美国新经济的摇篮。

　　1993年，发展以互联网为核心的信息产业已经上升到了美国国家战略的高度。克林顿就任美国总统后不久，便正式推出跨世纪的“国家信息基础设施”工程计划。人们将其通俗地称为“信息高速公路”战略，借助这条高速路，美国信息经济走在了世界各国的前面。

　　1994年，美国政府提出建设全球信息基础设施的倡议，全面推动世界经济的持续发展。美国经济受惠于“信息高速公路”这一战略的远见卓识，使得美国在上世纪90年代中后期享受了历史上罕见的长时间繁荣，而这种繁荣直接催生了90年代纳斯达克的大牛市。

　　2000年随着泡沫破灭，不仅互联网公司死伤无数，做实业的安然公司也突然破产，美国开始加强证券市场监管，交易所也提高了上市门槛、完善退市制度。纳斯达克的IPO数量大幅下降，年均IPO数从90年代的300多家降至80多家。

　　不过这一时期的纳斯达克仍是科技公司上市的首选，中国第一批的互联网公司粉墨登场，搜狐、网易、新浪、百度、携程相继在纳斯达克上市。而在2000年投入使用的纳斯达克大屏成为时代广场一道靓丽的风景线，如今已是中国广告最喜欢的去处。

　　在纳斯达克敲钟是世界上无数创业者的梦想。相比在上交所深交所敲钟，在纳斯达克敲钟要容易得多。纳斯达克自从设立以来奉行宽进严出的理念。中国的发审制度，设立严格的利润门槛，而且是唯一的一套标准。相比之下，纳斯达克上市要求更加多样化，更加的包容，更加的市场导向。纳斯达克自设立以来就定位于服务科技型、创新型、敢于挑战传统商业模式的企业。用他们自己的话说“这是一个未来的创意找到今日的资本的地方”。

　　纳斯达克的上市标准适应了众多的新兴产业，尤其是在盈利前需要长时间积累流量和用户的创新型互联网产业，以及需要很长的研发周期和投入的生物医药行业，半导体行业。软件、信息技术、生命科技、半导体行业的总市值占了纳斯达克总市值的半壁江山。

　　纳斯达克定位于服务科技型、创新型、敢于挑战传统商业模式的企业，并且成功培养孕育了一批像苹果、微软、英特尔、思科、谷歌、特斯拉这样声名显赫的国际大公司。同时也吸引了一大批如阿里巴巴、百度、新浪、搜狐、TEVA等非美国本土高科技企业。

　　纳斯达克的成功是建立在美国经济增长、科技进步的基础之上。目前的科创板从政策、制度再到资金，实现配套并不难，关键是如何推动科技进步，涌现出一批引领科技潮流的公司。科创板的成功就是中国的成功。返回搜狐，查看更多