从美元周期看大宗商品的走势

　　美元指数从2021年元月的低点约90点，一路高歌猛进，于2022年9月达到本轮反弹的最高点114.7点，其后经历了约一个月的高位盘整，于11月初开始下跌，历时两个半月跌至目前的112点。

　　从下跌幅度来看，正好是上涨幅度的一半。从美元走势的角度分析，目前美元处于加息周期，利率保持高位，经济好于全球大多数国家，美元不具备趋势性贬值的基础。随着对降低美元加息幅度预期的兑现，促使美元指数继续走低的关键性利空得以有效释放。随着2月1日美国议息日的临近，美元指数在此位置筑底的可能性较大。

　　随着美元指数的大幅走低，美债，全球股市，大宗商品都经历了一波比较强劲的上涨行情，很多商品价格大大超出市场预期。种种迹象表明，美国经济在一季度见顶的可能性越来越大，而随着经济的走弱，利率的高企，美元指数的见底回升，以美元定价的国际大宗商品价格将迎来趋势性下跌的行情。美国股市也将大概率走弱，美债收益率也将再次走强。

　　如果美元指数在102关键点位筑底成功，金银铜等大宗商品必将见顶回落，走出下跌趋势。白银价格已经在构筑典型圆弧顶的头部结构，会成为金融属性强的大宗商品下跌的领头羊。