2022-4-19神华期货行情资信汇编

　　3月份，生产原油 1771万吨，同比增长3.9%，增速比1—2月份回落0.7个百分点，日均产量57.1万吨。进口原油4271万吨，同比下降14.0%，降幅比1—2月份扩大9.1个百分点。

　　美国已经宣布禁运俄罗斯能源，欧盟仅俄罗斯煤炭，但下一步酝酿对石油出手，最后是天然气。在欧美渐渐摒弃俄罗斯能源之际，每桶俄罗斯乌拉尔原油较布伦特原油便宜数十美元，印度则乘机而上，以超低折扣价购买了大量俄罗斯原油，随后将柴油卖到欧洲，从中大赚了一笔。

　　周一公布的官方数据显示，沙特阿拉伯2月原油出口升至730.7万桶/日，为2020年4月以来的最高水平。2月原油出口较1月的约700万桶/日增长4.4%。作为全球最大原油出口国，沙特2月原油产量亦升至近两年来最高，为1022.5万桶/日，1月为1014.5万桶/日。

　　欧佩克月报显示，欧佩克3月原油产出增加5.7万桶/日至2856万桶/日；二手资料显示，沙特3月原油产量增加5.4万桶/日，至1026.2万桶/日；阿联酋3月原油产量增加2.3万桶/日，至298.3万桶/日。

　　伊拉克3月原油产量增加1.1万桶/日，至430.9万桶/日；伊朗3月原油产量增加0.7万桶/日，至254.6万桶/日；科威特3月原油产量增加2.5万桶/日，至263.9万桶/日。

　　根据俄罗斯能源部旗下CDU-TEK的数据，从4月1日到6日，俄罗斯平均原油日产量为143.6万吨，相当于每天约1052万桶，比3月日均1110万桶的水平减少4.5%。

　　乌海、宁夏等地电石出厂价多数下调，采购价陆续跟降或是计划新一轮下调。电石供应相对变化不大，供应量处于高位，需求一般，且有PVC企业开始检修或是计划检修，所以电石供需失衡状况延续，导致电石价格重心继续下移。

　　目前电石市场价格弱势，供需矛盾、运输等均对市场有拖累。预计短期市场弱势依旧，价格仍会有继续下滑，同时也需要关注此种状况下电石降负荷运行现象。

　　本周国内聚乙烯市场价格整理为主。截至周四线元/吨不等；高压主流价格在11250-12200元/吨，跌幅在50-100元/吨不等；低压各品种价格涨跌互现，变动幅度在50-150元/吨不等。

　　下周油价或将呈现偏强走势，对PE成本支撑力度走高。供应量方面来看，PE库存压力一般，石化库存有所下降，社会库存及港口库存消化能力有限，短期仍然难以消耗，预计下周到港维持低位。下周炼化企业检修有所减少，初步预计下周PE检修损失量10.54万吨，环比降2.63万吨。需求方面缓慢回升中，终端用户心态依旧谨慎，市场多集中在低价成交为主。

　　供给端来看，全球进入季节性低产期；泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出，原料价格较假期前有所上涨；预计越南4月初国营胶园尝试割胶，早于去年半个月左右。

　　国内需求方面，本周中国半钢胎样本企业开工率为59.43%，环比-5.13%，同比-13.94%。本周中国全钢胎样本企业开工率为54.17%，环比-6.48%，同比-24.22%。总体来说，需求端预计后续仍然受到国内疫情的影响，货运受阻的情况仍未出现改观，利空当前国内市场需求。

　　库存方面，截至2022年4月8日，山东半钢胎成品库存41.56天，环比增加0.29天，同比增加7.56天，全钢胎成品库存42.13天，环比增加0.63天，同比增加9.25天。成品库存压力较大，压制公共卫生事件影响减弱后开工恢复的高度。

　　从目前行情来看，橡胶短期利空逐渐消化，轮胎企业开工率继续下滑，处于历年同期较低水平，需求端仍有压制，利好集聚尚未凸显，缺乏明确矛盾点情况下维持震荡格局，中期方向仍然可期；社会库存季节性消库利好集聚但尚未凸显支撑作用，其他利多因素暂未明显显现，叠加目前混合胶非标基差相对低位，缺乏明确矛盾点的情况下，市场追高和杀跌意愿均不强，预计短期存在不断向下试探可能，但是宽幅震荡格局难改。

　　据海关统计数据，2022年3月我国进口棉花21万吨，环比增长约2万吨，同比下降约26.5%。2022年1-3月我国进口棉花62万吨，同比下降约36.2%。2021/22年度(2021.9-2022.3)我国进口棉花100万吨，同比下降约48.5%。

　　据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2022年4月14日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.9%，同比持平，较过去四年均值提高0.5个百分点。

　　巴西棉花出口商协会称，2021/2022年度巴西棉花出口量预计为174.2万吨，较上年度的历史最高记录下降28%。该协会称，2021/2022年度巴西棉花产量为236万吨，棉花出口减少的原因是产量有所减少。上年度巴西棉花产量达到300万吨，出口量达到241.4万吨。

　　2021/22年度，全球棉花产量、消费量将有所上升，进口量、出口量及结存量都将有所下滑。根据中棉行协今年一月信息显示，2021、2022年各主产棉国、产棉区植棉面积或呈现较大幅度的增长，局部棉区有望“井喷”。如果天气正常、灾害发生率较低，2022年全球棉花供需形势逆转，棉价反弹承压、乏力的概率偏高。

　　美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2022年4月10日，美国棉花播种进度为7%，比去年同期减少1个百分点，与过去五年平均值持平。已经开始播种的州有4个，分别是亚利桑那州、加利福尼亚州、路易斯安那州和得克萨斯州。

　　据4月USDA报告，2021/22年度全球棉花产量预估调增7.5万吨至2617万吨，消费预估调降10.1万吨至2701.4万吨，期末库存调增17.5万吨至1815.3万吨，数据小幅利空。

　　国际方面，葵油供应中断情况持续，国际植物油进口结构面临调整。欧洲葵菜油报价高企，短期供应缺口需依靠棕榈油。在葵油进口受阻、豆油运输周期偏长的情况下，4月还存在一定斋月备货需求，印度进口重心继续放在棕榈油上。产地出口意愿提升，此外，马来计划雇佣18万名工人从事收割工作以支持产量恢复。

　　国内方面，油厂周度压榨量低位继续回升，关注区域物流管控对开机恢复进度影响。棕榈油进口利润打开，近期有零星买船，但高基差下贸易商惜买，预计4月进口量仅10万吨左右，目前商业库存不到30万吨。

　　船运调查机构ITS发布的出口数据显示，4月1日到10日期间，马来西亚棕榈油出口量环比降低25.6%。不过棕榈油库存低于市场预期，将对价格提供潜在支持。马来西亚棕榈油局的报告显示，3月底马来西亚棕榈油库存为147万吨，环比降低3%，相比之下，分析师曾预计库存将略微增加。这对棕榈油价格利好。

　　印尼农业部提交的数据显示，印尼2022年的毛棕榈油产量将比上年提高2.97个百分点。印尼农业部地产作物司的代理司长阿里·贾米尔称，农业部预计2022年度毛棕榈油产量为4824万吨，高于2021年的4685万吨。

　　国内现货，预计4、5月大豆供应转为宽裕，油粕基差已先于现货市场反应，走弱明显；目前油厂开机压榨还在低位，关注后期回升进度。3月受疫情影响，豆油表观消费回升不及预期，4月疫情发展情况或影响后期累库幅度。对于棕榈油，国内进口利润倒挂持续，国内买船兴致低，库存难见改善。