中环环保拟赴创业板上市：募资约41亿 招股书提示偿债风险
中国网财经6月12日讯 安徽中环环保科技股份有限公司（以下简称“中环环保”）上周五晚间在证监会官网披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过2667万股，计划募集资金4.1亿元，其中5000万元补充营运资金，其余将投资于桐城市南部新区污水处理厂及配套污水管网工程PPP项目、桐城市城南污水处理厂二期工程、夏津县第二污水处理厂及配套管网工程等五大项目。
据了解，中环环保本次IPO的保荐机构是海通证券(行情600837,诊股)。公开资料显示，中环环保主要从事污水处理业务及工程业务。其中污水处理业务主要为通过 BOT、TOT 等方式开展特许经营权运营业务，以自筹资金投资运营污水处理厂或通过受托运营方式取得已有污水处理厂的经营权，在运营期限内运营污水处理设施并收取污水处理费用。工程业务主要为按照协议约定提供污水处理相关工程设计、工程施工、设备采购及集成、安装调试、试运行等阶段的服务。
从业绩来看，2014-2016年，中环环保实现营业收入1.41亿元、1.48亿元和1.78亿元，同期净利润为3314.48万元、3465.98万元和5026.15万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2724.89万元、-6890.06万元和7945.51万元。
中环环保招股书显示，目前公司业务仍处于快速扩张期，投资运营和工程类的业务规模仍在不断扩大，公司主要通过债务融资满足发展的需要，2014-2016年末资产负债率分别为68.73%、43.81%和38.71%。中环环保表示，融资规模和结构的合理规划对公司发展至关重要。公司存在负债和资金管理不当导致的流动性及偿债风险。
据招股书披露，中环环保2014-2016年前五大客户收入总额占当期营业收入的比例分别为68.55%、73.56%和75.21%；公司表示，虽然公司前五大客户主要为部门或其授权方，信用度较高，但如果主要客户出现违约风险或重大财务风险，将可能导致公司主营业务收入下降，进而引发业绩下滑。因此，公司存在客户集中风险。
招股书显示，中环环保的实际控制人为张伯中，本次公开发行前，张伯中直接及间接合计控制52.50%股份。本次股票发行成功后，张伯中控制公司的股份比例将下降为39.37%，但仍处于控股地位。
