台湾股票行情走势图2)台湾历史走势图

　　(2)[转载]台湾历史走势图 智者总能从历史中汲取失败的教训，寻找成功之道。 进入 2008 年，沪深几乎以自由落体般地速度下坠，有 人惊呼“股灾来临”。什么是线 年前就有一群中 国人深刻地体会了——1990 年， 台北在 8 个月内跌去 1 万点，跌幅达 80%。在那场股灾中，有人从一夜暴富到瞬时 倾家荡产，负债累累。在那次疯狂之后，台湾投资者才切实 明白了价值投资的珍贵。 回过头来看今天的沪深， 有人悲观， 担心悲剧重演； 有人乐观， 认为 8000 点不是梦。 历史是否都惊人的相似？我们无法左右历史，但我们可以把 握自己的选择。 一场大股灾惊心动魄！台北从最高 点 12682 点一路崩盘，一直跌到 2485 点才止住，大盘在 8 个月内跌掉了 10000 点，跌幅高达 80%。此刻，投资人才 领悟到股灾的可怕，才认识到风险的巨大。 崩盘的 一幕发生在 1990 年 2 月的我国台湾地区，此前的 3 年间， 台北从 1000 点一路飙升到 12682 点，整整上涨了 12 倍。 是什么让台湾股民为疯狂？暴富的神话最终又 温故而知新， 如何破灭？的生存之道究竟在哪里？ 今天我们将带您一起回首 18 年前的台湾股灾，看当时的那 场泡沫是如何吹大的，又是如何破灭的。 市遍地黄金 牛市发端 股 全世界的都一样，宏观经济的持续增长、 本币升值的强烈预期以及外围资本的大量涌入，构成了发动 一牛市的背景。当初的台北正是在这样的环境下， 迈开了牛市的第一步。 43 岁的阿城，家住台北，从进入 到现在，已经有 22 年的时间。阿城上大学时学的是经 济，从那时起，他就开始炒股，毕业之后，还一度进入证券 公司工作，专门研究股票。 的股票，算得清楚吗？ 记者：你个人投了多长时间 阿城：不想去算这些东西，我就 觉得一场游戏一场梦， 之前的都是数字嘛。 遇到股灾的时候， 完全超过自己想像的范围。因为在跌的时候，越买越多，到 最后这些钱基本上都赔光了，还倒贴了一些钱。 记者： 当年的那场股灾是不是给你造成了非常大的心理压力？ 阿城： 那几年我觉得我老得很快的。 我掉头发， 在两三年内， 上面几乎掉差不多了，我觉得它是无形的压力吧。可是事实 上，当你在这个市场的时候，尤其是那几年的时候，你会觉 得，基本上它会让你兴奋。因为你会觉得，赚钱好像没那么 困难。可是当你在赔钱的时候，心态没有办法调整，而且突 然遇到崩盘，连续暴跌，大盘跌个 500、600 点这样子的时 候，你只是焦虑，你完全没有办法做任何的动作。我所谓的 动作是你那时候可以设停，直接卖掉，可是有的时候你是卖 不掉的。 阿城所说的股灾发生在 1990 年的台湾，那场 泡沫酝酿的时间是 1987 年到 1990 年。 当时台湾经济已 实现连续 40 年平均 9%的高增长，除了财富储备增长，民间 收入也大幅提升。那时，岛内居民工资收入增长很快，年底 的奖金分红更是丰厚。一般公务员年底可以领到 1 到 2 个月 的额外薪金；一些普通行业的工人，年底一般可以多领 3 个 月工资；一些垄断行业，年底奖金额通常相当于 7 到 8 个月 的月工资；那些高速扩张的行业，如证券公司员工的年底奖 金更高达 70 个月，甚至 100 个月的月工资。 词：政策失控 反思关键 张雅芳：因为当时全民皆股，投资变成投 机，这股投机风潮方兴未艾。当时，不管资金面、筹码面、 市场面或是心理面，多头力道并未宣泄完毕，连跌 19 天，在急速修正完后，却走出最后一波的强劲喷出，直 攻万点关卡。反思关键词：全民炒股 泛滥 反思关键词：资金 张雅芳(台湾东森电视台财经节目主持人)：台湾的 经济起飞成长快速，当时经济增长率一直都在 10%以上，始 终也都维持在两位数字。台币兑换美元更从 1 比 40 升到 1 比 25 元，加上券商和执照开放等，都是钱潮涌入的重要原 因。房市，也就是炒股炒楼一起来。 由于新台币的 升值预期，海外“热钱”大量涌入岛内，在居民财富增长作用 下，当时台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番，一时 间，岛内可以说是资金泛滥，巨大的资金流贪婪地寻找各种 投资机会，而股票市场就成为一个最大的“蓄水池”。 思关键词：开户狂潮 反 台北分析专家：当时整个指数 从一千多点狂涨到一万两千多点。在当时大涨的过程当中， 开户的人数从五六万人暴增到六百万人之多，可以说做股票 是全民的运动。那时几乎是买什么赚什么，因此在整个狂涨 的过程中， 日子都非常非常的好过， 买错了股票， 只要肯放， 后来都是赚钱。因此当时是 9 点开盘，到 12 点收盘，那些 太太们生活得当然是非常非常的好了。收完盘之后，第一个 就先找一家像样的餐馆先吃一顿饭，接着下午去安排活动， 包含唱歌、跳舞、逛百货公司等等。我记得那个时候百货公 司生意也是非常非常的好，没有嫌价钱贵，只是看喜不喜欢 而已。 牛市加速 会涨到你不敢想像 在巨大财富效 应的示范下，民众的情绪会爆发出惊人的能量，盲目的群体 运动将让产生一个接一个的，而牛市带来的乐观情 绪又会对经济产生巨大的推动力。 一轮由宏观经济增长 所启动的大牛市，其上涨的高度会出乎所有人的意料。 台北用了 25 年的时间，也就是到 1986 年，台湾加权指 数才越过 1000 点关口。但从此之后，股指便出现全球罕见 的加速上涨。在不到九个月的时间里，台湾加权指数跃上 2000 点； 随后的两个月内， 指数又接连突破 3000 点和 4000 点。 但是在台北上演的这场“牛市盛宴”还远远没有结束。 1988 年 6 月，台指反弹突破 5000 点大关，7 月突破 6000 点，8 月涨到 8000 点。就在人们认为很快就要冲破一 万点大关的时候，相关部门出台的一项政策，让台指疯狂的 上涨势头暂时放慢。 为抑制泡沫，1988 年 9 月， 相关部门出台准备征收资本利得税的政策。也就是说，投资 者从赚的钱要交税，这个大利空让指数从 8813 点连跌 19 天到 4645 点。然而，由于当时台北投机盛行，很多 人都已经处于疯狂的状态，台湾有关部门征收资本利得税这 一“撒手锏”没有起多长时间的作用，台指就重新抬头，继续 一路“高歌猛进”。 牛市疯狂 民众掀起投机狂潮 这种 前所未有的泡沫式疯涨，使得当时台北股票市场已经变味， 成为一个不产生实际价值的 “赌场”， 原本应该具有的合 理配置资源的功能根本无从谈起。 整个市场热衷的是投 1987 年到 1990 机， 而不是投资， 泡沫就是这样产生的。 年的三年牛市中，不夸张地说，任何一个人采取“扔飞镖”式 的随机选股策略， 都可以获得平均 8.5%的月回报率。 赚 钱效应快速吸引越来越多的人参与。到 1990 年 3 月泡 沫的顶峰时，台北活跃交易账户，从牛市开始的 1988 年 6 月不到 60 万，激增到 460 万，可以说当时台湾几乎每 个家庭都在参与 “狂欢”。 台北的日平均交易量也从 牛市开始时的不足 1000 万美元飙升到最高 56 亿美元， 单日 最高成交量记录为 76 亿美元，是当时纽约交易所和东京交 易所交易量的总和。 由于当时台湾上市公司数量不到 200 家， 巨大的交易量不仅是靠膨胀的市值，还依赖于高换手率推动， 3 年间，年换手率从开始的不到 2 倍到最后达到 6 倍，显示 出极度短线%的交易量都是由散户创造。 而在当时投机气氛浓烈的市场格局下，最有效的盈利模式就 是操纵股价。 反思关键词：热炒垃圾 台北分析 专家：在当时的台北，一些在其他市场本应摘牌退市的 公司，被大庄家相中后，反而成为市场热门。这些公司往往 没有实际的资产，没有收入，甚至连员工都没有，但只要是 小盘，筹码容易控制，股价就会被炒上天。比如当时的 “新 奇毛纺”股票，这家公司业务并没有任何好转，但股价却连续 出现 22 个无量涨停。 另一家在台北经营一间破旧酒店 和一座野生动物园的公司 “六福发展”， 其股票在被庄家操纵 后，一个月的时间连续出现 19 个涨停，上涨近 2 倍，使得 这家公司市值达到 8.3 亿美元，超过当时纽约的广场酒店、 香港的文华东方和曼谷东方这三家世界一流酒店的市值总 和。更离谱的是，一只银行股票在泡沫最高峰时，总市值竟 是包括摩根大通、美洲银行、富国银行等 5 大银行市值的总 和，而其净利润只有这五大银行的 5%。 富贵终破灭 牛市崩塌 纸上 疯狂， 垃圾股暴涨， 绩优股却无人青睐； 投机盛行，股价被操纵，暴跌将要来临。回首 20 年前 台北泡沫，我们看到与沪深在 2007 年上半年相似 的一幕。 与垃圾股炒上天的情况相反，当时台湾少数几 家基本面优良，在国际上竞争力都领先的大公司股票却得不 到市场的青睐。绩优股落后，垃圾股暴涨的格局把台北 推到了全球最没有投资价值的位置。而到此时，岛内的 很多股民却仍然处于癫狂之中，而明眼的局外人都清楚，股 市的暴跌马上就要来临。 反思关键词：全民炒股 到 崩盘前的 1989 年最后一个季度，台股平均市盈率达到 100 倍，而同期全球包括新兴市场在内的其他市场市盈率都 在 20 倍以下，当时的台北已经谈不上什么投资价值。 反思关键词： 盲目乐观 张雅芳： 就在大家一片乐观之际， 似乎也验证了华尔街名言，行情总在绝望中萌芽，在半信半 疑中茁壮，在充满欢乐中幻灭。 1990 年 2 月，台币升 值已趋缓，同时贸易顺差也未再度走高，主流与非主流展开 厮杀，终结了万点不是梦、万点是安全的幻想，为台股大多 头谱下休止符，被视为压倒骆驼的最后一根稻草，也为多头 下杀找到了借口。 指数从最高点 12682 一路崩盘，指数 一直跌到 2485 点才止住， 8 个月的时间跌掉一万点。 此刻， 投资人才领悟到股灾的可怕。 反思关键词：散户主导 台北分析专家：当时其实是散户以及市场的主力相当盛 行，所以整个盘面上很多强势个股的拉抬，几乎都是由主力 来主导的。 当然，主力主导的一个行情，就会出现一个 大涨大跌的一个形态。因为散户所谓的比重比较高，所以一 旦稍微有风吹草动的话，市场就会出现非常大的波动。 牛市代价 社会财富大缩水 台北在创造了全球 前所未有的 3 年涨 12 倍的奇迹后最终以崩盘结束，而那些 海外“热钱”早已在此之前获利出逃，几乎所有损失最后都由 台湾投资者，尤其是个人投资者来承担。在当时的那场台湾 股灾中，很多人倾家荡产，遭受巨大损失的有庄家和主力， 但更多的则是那些散户。 文章开头提到的阿城，在这场 反 股灾中输得一塌糊涂， 不仅本金全部赔光， 还欠了债。 思关键词：高度套牢 阿城：现在回想那时候，你会说我 怎么不见好就收。可是在当时，却只想再赚更多的钱，没有 考虑风险。 跌下来的时候，你会觉得之前赚的还算够， 目前应该不用先收场。等到跌到成本或者成本以下的时候， 你开始慌了， 到最后跌到买进的一半了， 或者是三成的时候， 还想着别把它出掉，出掉以后开始反弹。所以说股票这个东 西，不是在那面做研究就可以赚到钱的。 价值回归 太远太远了。 反思关键词： 张雅芳：当时很多公司的股价都已脱离基本面 当大盘跌了 95%，可想而知，超涨的股票 纷纷中箭落马，从高价跌成鸡蛋水饺股，暴跌 10 倍、20 倍 的比比皆是。因为卖压如排山倒海而来，很多的股票是每天 跌停、再跌停，根本卖不出去。很多人的生活从彩色变成黑 白。 反思关键词： 融资炒股 今年 40 岁的阿东在 1989 年 6 月开始进入，当时台指刚刚冲破一万点大关，正在 上演那场泡沫里“最后的疯狂”。因为炒股的钱都是借来的， 所以在崩盘时， 阿东陷入了从所未有的困境。 当时你大概投资了多少的金额？ 记者： 阿东：我当时大概是 500 万，200 万是跟家人借的，300 万是跟银行借的。我刚 进去的时候， 大概是 10000 多点， 我以为可以从中获利， 所以就毅然决然地把钱都投了进去。 达到 10000 多点后 一直跌，一路狂跌，跌到 5000 多，最后到 3000 多。我投进 去的钱就几乎都赔光了。那阵子因为我在炒股，在工作方面 也不是很努力，所以我的工作也丢了。 上富贵 反思关键词：纸 台北分析专家：从 12000 点回到 8000，有 人开始进行买进，7000 买进，6000 买进，5000 买进，最后 跌到了 2485 点，可以说在这中间段买进来的，最后整个赚 的钱都吐回了市场。 张雅芳：当时能避开股灾幸运的投 资人，有一个共同点就是买有基本面的股票。虽然我们常说 涨时重势，跌时重质，但只要以基本面为依归，不贪，不买 虚胖股， 才是获利赢家。 结论： 价值投资才是正道 一 场大股灾让很多台湾股民认识到，并不是提款机。 泡沫造就了很多短暂的暴富神话，但最后却好像一场纸面上 的数字游戏，最终还是两手空空，甚至因此背上沉重的债务 负担。 很多台湾股民在经历这次股灾之后，也告别一夜 暴富的幻想，重新回归平常的生活，而认真面对风险、坚持 价值投资的理念也逐渐被人们接受。 台北的股灾告 诉我们，的泡沫，无论吹得多大，最终都是要破灭的， 纸上富贵终成虚幻。自身的规律我们必须遵从，在 中长期盈利的办法只有一个，那就是老老实实地价值投资， 挖掘公司的内在价值，寻找被市场低估的股票。 截至 2008 年 3 月 31 日，台湾加权指数收于 8572.59 点，至今也 没能够收复失地，十多年前的“伤口”一直留到了现在。