任泽平:全球经济危机边缘 水皮:一些动作令人发指

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　　悲观预期主导市场情绪
　　全球市场大幅波动 A股短期不确定性增大
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　　水皮：崩盘之下 一些动作令人发指


　　悲观预期主导市场情绪
　　原标题：悲观预期主导市场情绪
　　9日大盘指数大跌，其中半导体、元器件跌幅最大，上证跌幅超过3%，中小板、创业板跌幅超过4.4%。经济悲观预期主导市场情绪多杀多。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为22，处于低位区。结合情绪指数已经从3月5日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

　　受原油大跌的影响，市场关注点已经阶段性重新切换至经济层面。前期我们的观点多次强调，由于前期市场强势反弹主要是基于流动性宽松的预期，而另一方面则是经济因疫情的影响大概率会出现比较难看的经济数据。因此，短期由于资金情绪过度乐观推动的上涨行情，必然会在下阶段迎来经济数据下行的冲击。即，过度乐观的资金情绪，会因经济数据的影响而面临多杀多获利了结的影响。

　　从盘面表现情况来看，9日跌幅最大的板块分别是半导体、元器件，而这两大板块也是去年四季度至今年春节小长假前后表现最强的板块。在前周出现一轮多杀多之后，再次出现大幅下跌创新低，说明第二轮多杀多已经开始兑现，结构性风险进一步得到释放。对于中期展望逻辑仍是基于流动性宽松，以及监管引进中长线资金进场的角度来看，我们认为短线恐慌性下跌时，可以试探性逆势分批布局。

　　整体上来看，经济悲观预期强化，修正了前期过度乐观的资金情绪，短期行情右侧处于第二轮多杀多的获利了结阶段，结构性压力仍在。但基于中期市场逻辑没有变化，因此对于中线类仓位，可以适当关注调整带来的中线加仓机会。（金融投资报）
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