IPO重启规则巨变：机构叫好 7成网友称周一会低开

　　a股历史上第九次ipo暂缓终于宣告恢复。但与以往不同的是，伴随此次重启的还有一项重大变革，取消新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再缴款。

　　此次ipo重启可以说并非采用原有的规则直接重启，根据上一次ipo重启的经验教训，监管层决定完善现行的新股发行制度。有分析认为，新规执行后，打新对于市场的吸血效应将会减弱，对二级市场的影响预计将更为缓和。

　　然而，据东方财富网调查显示，逾7成网友看空周一股市，6成网友不看好后市。

　　新规发布 机构普遍叫好

　　对于此次ipo重启及规则变化，华泰证券分析师张晶表示，之前ipo集中发行的弊端就是每逢新股发行时，大量的资金因为参加打新而被锁定，从而导致二级市场流动性不足，股市因此出现不必要的震荡。所以需要改革新股发行时打新资金冻结问题，避免打新抽走市场流动性，以减缓新股发行给市场带来的冲击。

　　国泰君安分析师徐寒飞则认为，小盘股取消询价，改为由发行人和中介定价，也意味着小盘股ipo被低估程度可能将大幅减弱，打新的一、二级套利收益下滑，打新很可能不再是无风险事件，需承担跌破发行价的风险。

　　而博时基金认为，在取消预缴申购资金后，与上半年相比，打新资金的利用效率将显著提高，新股中签率将进一步下降；同时目前的市场环境下，新股持有期收益率也将有所降低。

　　博时基金表示，从时点来看，a股经历了三季度的巨幅波动、清理配资、严查市场操纵，目前已经逐渐企稳且恢复了正常机制。

　　或有助资金回流股市

　　对于此次新规，海通证券认为，新股发行新规有助资金回流股市。

　　海通证券称，新股发行新规，有助资金回流股市。相比ipo重启，更重要的是新股发行制度修改，取消预缴款制度，预计新规将采用市值配售新股。市值配售制度将消灭大部分专门打新的资金，将利润留给二级市场投资者。根据基金类型和投资方向统计，上半年“打新基金”至少83只，二季度末规模达5484亿，7月份ipo暂停之后，三季度末缩减至1375亿，萎缩75%，而同期股票型、混合型基金规模萎缩43%，与上证综指最大跌幅45%接近。

　　“而且大类资产配置上，83家打新基金二季度末在股票、债券、银行存款和现金等的比例为2.5%，9.5%，88%，三季度末为2%、73%、25%。由此可见，615股灾后ipo暂停，大量打新基金从股市流入债市。随着ipo重启和市值配置制度推出，这些资金未来必将回流股市。此为，今年上半年打新收益率平均9%，推高了无风险利率，取消预缴款制度和市值配售制度下，这个堰塞湖将不存在，有助于全社会利率下行的创导机制更顺畅。”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙甚至认为，此次重启ipo对投资者只有心理上的影响，没有实质性影响，周一市场大概率会低开高走。

　　逾7成网友认为周一股市会低开

　　对于此次ipo重启及规则变化，网友又会怎么看呢？

　　据东方财富网调查显示，截止11月8日晚间22时30分，共有82167人参加调查。有75.1%的网友认为周一股市会低开。其中，34.6%的网友选择低开低走，40.5%的网友选择低开低走。此外，还有7%的网友选择高开低走，仅17.9%的网友认为周一股市会高开高走。

　　在“您认为下周行情如何演绎？”调查中，有40.1%的网友认为下周沪指站上3600点没问题，17.8%的网友认为沪指会在3500点附近震荡，还有13.6%的网友认为沪指会杀回3400点，28.4%的网友称沪指会跌回3400点以下。

　　对此本周市场操作，选择抄底或加仓的网友比例达42.8%，而选择减仓或清仓的网友比例为43.4%，还有13.8%的网友选择观望。

　　附：历次ipo重启后对a股影响

　　1.1994年7月21日