李思明：互联网+融资租赁面临三大困扰

　　“解决信息对称问题可参考融资租赁公司在银行间市场发债的方式，有独立第三方信用评估机构对主体、资产做出评估，评出aaa、aa+、aa-等不同等级。只有具有独立评估之后，投资人才敢进入融资租赁互联网金融领域。” 中国外商投资企业协会租赁业工作委员会荣誉会长李思明在昨日召开的《中国融资租赁行业2015年度报告》发布会上作出上述表示。

　　根据零壹财经数据统计，截至2015年10月，全国融资租赁互联网金融平台已经达到40家。

　　“许多p2p平台并不懂融资租赁行业，所以在做融资租赁过程中采取了‘土’办法，例如让融资租赁公司提供回购担保或者找第三方担保公司来担保；又例如为了满足投资人的这些需求，做了大量期限和额度拆分。” 零壹财经创始人柏亮表示。

　　三大问题困扰

　　李思明在融资租赁三十人论坛上指出，目前网金融要想和融资租赁结合好，信息不对称、期限错配和利率匹配三大问题急需解决，但是目前解决困难。

　　一是信息对称问题。融资租赁是专业行业，由融资租赁延伸出来的p2p信息不够对称，这也是很多人不敢买融资租赁p2p 的原因。信息不对称风险很容易积累。所以首先要解决信息对称的问题。

　　李思明认为，解决信息对称问题可参考融资租赁公司在银行间市场发债的方式，这些都有独立第三方信用评估机构。他们会对主体、资产评出aaa、aa+、aa-等不同等级。只有具有独立评估之后，投资人知道标的的风险情况，才敢进入融资租赁互联网金融领域。

　　二是期限的不对称问题，李思明认为，目前互联网金融做的融资租赁主要还是以短期为主。标准的融资租赁一般都不会短于三年。一个飞机租赁，七年、十年都有。互联网做融资一般都是一两个月，有的甚至只有几天。期限错配使得流动性产生很大问题。如果大量赎回时，租赁公司很可能没有足够钱来应对。

　　根据《融资租赁p2p交易数据简报》(2015年9月，下称《简报》)，在期限方面，接近半数平台的借款期限集中在3-6个月，只有4家平台的借款期限超过一年。其中只有绿能宝的借款期限超过了4年。原因是其发布了一些超长期限的产品，如绿能宝美柚8号，期限达25年。不过根据互联网金融的特点，该产品仍然设计了60天后即可赎回的选择。

　　三是利率匹配问题。李思明指出，互联网金融平均在10%的收益率，加上发行成本，至少要加两个点到12%以上。但是做融资租赁收益都不会到那么高。在这种情况下，就会出现利率不匹配。这三方面问题没有解决，融资租赁行业要想在互联网金融融资有大发展比较困难。

　　根据《简报》，各平台加权平均利率大多集中在7.45%-16%。其中以广金所最低7.45%，融金所最高16%。接近一半融资租赁p2p平台的利率超过10%。如果按照发行成本上浮2%，融资成本高达10%-18%。融资租赁互联网行业利率不匹配问题十分明显。

　　关键找好定位

　　虽然融资租赁做互联网金融面临困难重重，但并非没有出路。柏亮认为，从理论上讲，互联网+融资租赁有非常广阔的前进。主要是在以下方面。

　　在融资租赁资产开拓方面，过去，大比例的融资租赁公司建立的业务是大额的。面向中小企业或经营性的个体，所做的业务比较少。与互联网金融结合可以降低开拓成本，更有发展空间。此外，例如原来比较大的业务，诸如飞机、轮船，工银租赁就通过互联网金融建立了很好的风控体系。

　　第二，在资金端，过去资金端主要来自大型金融机构，通过批量化方式获得资金。现在通过互联网既可以通过大的理财平台，例如蚂蚁金服这样的产品获得资金。也可以通过细分领域的平台比如，做融资租赁p2p来获得资金。这些平台可根据融资租赁需求做一些定制化产品。

　　李思明指出，目前由于银监会体系外的融资租赁公司进不了同业拆解市场，短期融资方面受到很大限制。通过p2p和互联网金融，有利于解决上述问题。

　　他介绍，当融资租赁公司短期融资得不到解决的时候，这些公司必须要留有一定的现金趴在账上来应对流动性问题。在做项目时，临时需要几千万到几个亿需要放款，资金如果来不及筹措的话，需要一个短期筹措渠道。此外还款的时候仍有头寸问题需要资金。通过p2p互联网金融可以解决这一问题。

　　“毕竟对于租赁公司来讲，要在账上常年放置几个亿，成本也是不小的。几个亿不赚钱，借来的利息比放在银行活期还高，不如临时做互联网金融。融资租赁做互联网金融如果定位好，还是有发展的地方。”李思明说。

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