叶尚志：流动性出现过份集中 轮动状态偏向挤压性

1月7日，港股调整两日后表现回稳，恒指涨了有接近100点，仍守28000点支持位以上，继续以总体稳好状态来发展，对后市可以维持正面积极看法态度。资金依然倾向往三大互联网龙头集中，腾讯(00700)、美团点评-W(03690)、以及阿里巴巴-SW(09988)，都同步打进了最大成交榜的前三。另外，反复回整了有两个月的体育用品股，再次获得了市场关注，安踏(02020)涨了5.32％，是涨幅最大的国指成份股，而李宁(02331)也涨了有6.25％。

恒指出现先冲高后回顺的走势，在盘中曾一度上升247点高见28473点，但是在权重股汇控(00005)和内银股的拖累下，大盘升幅因而出现收窄。恒指收盘报28322点，上升96点或0.34％。国指收盘报11199点，上升33点或0.29％。另外，港股主板成交金额回降至864亿多元，而沽空金额有120.2亿元，沽空比例13.91％。至于升跌股数比例是925：803，日内涨幅超过10％的股票有44只，而日内跌幅超过10%的股票有19只。

资金继续往三大互联网龙头集中，尤其是在现阶段回流参与港股时，他们会是确定性比较高的品种选择。腾讯(00700)、美团点评-W(03690)、以及阿里巴巴-SW(09988)，日成交金额分别录得有68亿元、26.1亿元和24.8亿元，都同步打进了最大成交榜的头三名，也合共占去了大市总成交有14％。流动性过份集中，对盘面会构成偏向于挤压性的轮动状态。因此，我们相信港股仍将处于稳好的发展模式，盘面轮动状态也可以保存下来，但操作上尤其是短线方面，更多的是要注意节奏。

一些前期涨幅比较大的品种，如内房股和手机相关股，在未有新消息出现来作进一步推动之前，相信仍需要有一轮整固整理，可以考虑采取候低吸纳的部署行动。另一方面，在去年11月已率先回调、反复回整了有两个月的体育用品股，再次获得了市场的关注，其中，安踏(02020)涨了5.32％，李宁(02331)也涨了有6.25％。而市场的轮动亦见有所扩散至一些个股层面方面，也属于市场的正面反应，资金追捧的意愿是有所提升了。其中，市场预期内地在线药品销售的渗透率有望加速，消息刺激阿里健康(00241)放量急涨了有11.91％，而公布了首三季核心品牌零售额有逾30％年增长的波司登(03998)，在持续下跌了有两个月后，放量回升12.18％。

来源：第一上海

作者：叶尚志