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【金融启示录】财智坊:从疫情新闻大数据看股市波动密码

  • 来源:互联网
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  • 2020-03-08
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文/凤凰网港股特约香港财经团队 财智坊

近日美股表现反复非常,每日上、下波幅动牵逾千点,表现犹如新兴市场股市般波动。当然,美股走势异常波动,与现阶段肺炎疫情发展有着密切关系。换句话说,肺炎疫情是主导短期股市走向重要因子。

要掌握疫情的发展,除可以留意确诊数字的子变化外,新闻大数据也可以捕捉当中疫情的最新形势。

上图为彭博新闻内容出现冠状病毒(Coronavirus)数目统计。若统计数字上升,代表疫情持续恶化/扩散中(不然,相关报导数目会减少)。从统计数字中,我们可以确认疫情先后于1月底和2月中出现第一波和第二波的爆发。此外,更值得留意的是,自今年1月下旬开始,即疫情持续恶化期间,VIX指数与相关新闻统计呈现出同速而行的态势;近日两者关连系数(coefficient of correlation)更高达0.8甚高水平。换言之,冠状病毒新闻统计越多,市场越恐慌,恐慌指数(VIX)越高,股市沽压越大!

话虽如此,疫情于2月下旬出现第二波爆发至今,VIX指数已攀升至约40的高位。

不过,从较长历史角度看(如上图),自1996年至今,金融市场每次出现大型震荡或金融危机,VIX指数往往抽升至约4成便会见顶;唯一明显的例外,便是2008年金融海啸,触发信贷危机;当时VIX曾攀升至逾八成的高位。也就是说,近日VIX指数飙升至约40的位置,已达以往一般金融危机/金融震荡的恐慌位置。除非疫情出现更严峻的第三波爆发,甚至引发信贷紧缩(credit crunch)危机,不然VIX指数已接近见顶,即市场或大致已反映对疫情的冲击。

但要注意的是,即使VIX指数见顶,也可以在高位反复一段较长的时间后才明显回落,例如2011年欧洲危机。故此,短期疫情的发展或会令VIX、进而美股表现继续异常反复;但只要没有出现如2008年流动情紧绌问题或疫情出现更恶劣的情况,美股后市再现早前短短一周内急跌一成以上的机会将会较低。当然,疫情的发展难料,凡事要作最坏的心理准备。正如对冲基金桥水(Bridgewater)创办人达里奥(Ray Dalio)认为,“投资者应该防范今次疫情升级到类似1918年那场大流感的水平,而那些低估事态发展的人,可能会因此遭受损失”。

【团队简介】财智坊

从事金融分析、研究逾十年,主力分析港、美股市;

擅长程序买卖,并透过金融市场(大)数据,编制不同大市指标、图表,甚至进行

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