精彩案例：汇丰晋信基金：创新性地引入生命周期基金

　　2006年汇丰晋信基金推出了国内首只生命周期概念基金——2016生命周期基金，以此为契机，汇丰晋信开辟了基金营销的全新模式——生命周期概念营销，旨在通过丰富多彩的投资者教育活动传达这样一个信息，即投资者在不同年龄段产生有不同的投资需求，通过合理的资产配置和专业投资人士的帮助，就能够实现中长期的投资目标。

　　汇丰晋信为了推广这一理念，设计推出了一系列全方位、立体式的营销活动，突出以下几个生命周期式的投资主题：“婚姻和家庭理财”、“子女教育理财”、“退休养老理财”以及该如何应对通货膨胀带来的风险等得到市场良好的回报。从投资需求出发, 具有性的创新基金产品；鼓励长期投资, 有利于稳定证券市场；提供长期投资人一站式的投资工具；便利长期分享中国经济增长成果；对保险产品有较强替代性，有利于基金市场规模扩大，加强市场中机构投资者力量。

　　2006年4月，汇丰晋信基金推出了国内首只生命周期基金——2016生命周期基金，主要目标客户为年龄在30-50岁的中等收入人群，这是生命周期投资概念首次被引入中国内地。以此为契机，汇丰晋信开辟了基金营销的全新模式——生命周期概念营销，旨在通过丰富多彩的投资者教育活动传达这样一个信息，即投资者在不同年龄段产生有不同的投资需求，通过合理的资产配置和专业投资人士的帮助，就能够实现中长期的投资目标。

　　汇丰晋信基金在营销创新方面所取得的成果，已经获得了一定的认可：2007年1月，获财经杂志《亚洲资产管理》“2006年度最具创新产品奖” (中国地区) 和2006年度最具创新投资者教育奖”(亚洲地区)；

　　汇丰晋信基金在本只基金的设计过程中，聘请了知名咨询汇丰晋信基金Citigate 在北京、上海两地针对中、高资产家庭进行了一次周密的市场调研，目的之一就是测试生命周期型基金的适销性。总体来看，对该类产品感兴趣的人占到所有被访者的77%，其中，高资产家庭对该类产品感兴趣的比例更高。本次调查不仅增强了我们的信心，更重要的是，我们根据市场调研的结果修正了产品宣传口号和诉求点，确定2016基金的宣传重点是突出生命周期型基金是实现养老、子女教育理财目标的最佳工具，倡导未雨绸缪的投资理财意识，让投资人更容易接受长期投资的理念。

　　汇丰晋信2016生命周期基金作为一只开放式证券投资基金，主要考察目标人群的关于现有资产结构；未来收入状况；理财计划及目的；风险偏好特征等特征。

　　1）良好的市场环境：据中国人民银行2007年1月公布的金融运行报告显示，截至2007年1月末人民币各项存款余额为35.32万亿元。其中人民币居民储蓄存款余额为16.64万亿元。

　　2）基金规模逐渐增大，投资者逐渐增多：截至2007年4月6日，中国国内市场共有336只证券投资基金，股票型和混合型的基金资产超过6500多亿份，与2001年（第一只开放式基金华安创新成立）相比，股票型、混合型开放式基金无论是基金规模，还是持有人户数都有了很大的增长。

　　目前获准开业的汇丰晋信基金总数已经达到了57家，其中包括23家合资基金汇丰晋信基金。汇丰晋信基金管理有限公司成立1年多以来，共发行3只开放式证券投资基金，基金管理规模属于行业中等水平。汇丰晋信基金成立以来，推行的“以投资者教育树立品牌形象”的营销理念和良好的基金业绩回报已经初步建立品牌形象并取得了投资者的认同

　　交通银行共托管19家基金汇丰晋信基金的40只基金产品（其中包括8只封闭式基金产品），在发行规模和基金份额存量上，次于中国工商银行、中国建设银行、中国银行和中国农业银行，最新基金托管规模超过400亿份，目前，交通银行托管基金中仅汇丰晋信2016生命周期基金为生命周期概念基金。

　　目标客户的年龄在30－50岁之间，他们具有较高的收入，在未来10-20年左右时间有较强的教育、养老等特定投资需求。其具备如下特点：

　　汇丰晋信2016生命周期基金的产品特点是基金资产将会随着本基金存续期间的延续，逐步降低投资组合中股票资产的投资比例，增加低风险、高流动性品种的投资比例。资产分配将会随着基金存续期的推移而愈来愈趋于保守，直至最后成为一只主要以现金管理为主的基金。是为满足个人投资者中长期养老、教育理财需求的投资品种。

　　目前我国个人的养老储备投资多以储蓄、养老保险，购买第二套房产以收取租金等方式进行。而通过资本市场来进行养老金储备的，少之又少。同时，债券的低收益，及股票的高风险，使其不能成为理想的长期养老储备投资品种。而基金虽然可以提供风险和收益的多种选择，但是每只基金固定的风险收益特征，不能适应养老储备所面对的投资人风险承受能力逐步下降的问题。因此，2016基金逐步调整的资产配置比例及对应的风险度下降，可以满足在15-20年左右退休的人群，为其提供收益-风险渐变的理财产品。

　　由于教育储备极其注重资金的安全性，单纯投资股票等方式并不合适。一般的开放是基金产品虽然能有效控制风险，通常不会跟随目标期限的临近调整投资标的和风险。2016基金作为生命周期基金正是为10年后有重大教育资金投入的家庭度身定制的。基金的资产配置比例，会随着时间的推移，逐步调整，股票的比例逐渐下降，而债券的比例逐渐上升。在开始阶段追求获利水平、中期阶段追求市场收益、最后阶段追求已有资产的保值，风险随着时间的推移逐渐减少，以配合投资人的投资期限的改变。

　　在不同经济发展阶段，居民金融资产结构的变化趋势：随着收入增加，金融资产拥有量上升，有价证券比重上升，现金和银行存款所占比重下降，保险资产比重提高。因此，随着我国居民收入的增加、投资环境的改善和中长期理财的需求，我国居民金融资产结构必然从单一的储蓄存款和手持现金的形式，转换到增加证券资产和保险资产占比的阶段。汇丰晋信2016生命周期基金产品就为一般投资者涉足证券市场，进行中长期投资提供了一个有效的途径。

　　2016基金的潜在客户是风险承受能力随时间逐渐递减，有一个中长期理财目标和规划，有合理的收益预期，且在持有过程中有一定的风险承受能力。这类客户一般是未来养老理财需求、未来子女教育理财需求和其他有较长期资金理财需求的个人客户。

　　2016基金采用主动资产配置机制，按照事先约定的方式每年调整股票、债券的投资比例。基金在开始阶段追求获利水平、中期阶段追求市场收益、最后阶段追求已有资产的保值。基金风险随着时间的推移逐渐减少。基金给没有时间关注复杂证券市场的投资者提供了一种一站式服务的产品，理论上，购买基金的客户一般不需做要额外的资产配置投资。

　　2016基金属于生命周期型基金中的“目标时间型”，即设立了一个“目标到期日——2016年6月1日”。基金到期日后，将主要投资于高流动性的非股票类资产。

　　随着目标时间的临近，2016基金股票投资比例逐步降低，而非股票类资产投资比例逐步上升。在实际运作中，采用主动资产配置机制，按照事先约定的方式调整股票、债券的投资比例。在开始阶段追求获利水平、中期阶段追求市场收益、最后阶段追求已有资产的保值，风险随着时间的推移逐渐减少。

　　2016基金投资风格在投资期内动态调整，每年调整股票类资产比例上限，每年动态调整实际投资比例。基金投资风格从“积极”转变为“稳健”，最后再转变为“保守”。

　　2016基金随着资产配置的改变，主动改变基金的管理费率和托管费率。这样使得基金在运作过程中能够保持合适的收费水平。同时，在认购费率和申购费率上有着灵活的前后端收费模式，满足不同投资者对认购费率和申购费率的要求。

　　2016基金同时获得汇丰投资管理在全球资深的投研团队的支持，包括管理方法、选股模型和风险控制等；山西信托对市场和客户的需求的深入了解。

　　（1）产品定义：汇丰晋信2016生命周期基金属于目标时间型基金，即设立一个有“到期日”的基金。该类型基金随着时间的推移，自动进行资产配置的调整，直至临近“到期日”。该类型基金往往在刚开始投资时在股票资产上配置较高的比重；然后逐渐降低股票比重，转变为一只平衡型的基金；最后转变成以为固定收益类资产为主的基金。即投资风格从“积极”转变为“稳健”，再转变为“保守”。很多投资者主要根据他们的退休年龄来选择这种类型的基金。“目标时间型”基金是生命周期基金产品中最典型的代表。

　　（2）产品背景：生命周期型基金名字的得来，是由于它们提供的资产配置组合能满足投资者在生命中的不同阶段的需求。它们提供的形式经常是作为一系列基金的一部分，每个都能适合不同风险的承担者或不同年龄的人。

　　（1）投资目标：通过基于内在价值判断的股票投资方法、基于宏观经济/现金流/信用分析的固定收益证券研究和严谨的结构化投资流程，本基金期望实现与其承担的风险相对应的长期稳健回报，追求高于业绩比较基准的收益。

　　（3）投资对象及范围：汇丰晋信基金的投资对象为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、央行票据、及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　资产配置比例自动调整：越临近2016年，2016基金股票类资产比例逐步下降，而非股票类比例逐步上升，满足投资人随年龄增长、投资组合变化的要求。

　　风险逐年下降：投资风格逐渐从“进取”转变为“稳健”，再转变为“保守”，切合投资人随年龄增长、风险承受能力下降的特点。

　　股票投资以风险控制为前提：通过VM(波动管理)模型、以CFROI（投资资金回报率）为核心的财务分析体系等层层筛选，最终挑选具有高收益风险比的优选股票。

　　汇丰集团：全球最大的银行及金融服务机构之一；旗下资产达1.47万亿美元 (截至2005年6月30日）；共有雇员25万人，业务遍及77个国家和地区。

　　汇丰的中国情结：汇丰发源于中国，140多年以来从未间断在中国的服务；截止目前，汇丰在中国的股权投资规模超过50亿美元，是所有外资金融机构中最多的。

　　从前期开放式基金募集的结果分析，经济发达地区的销售情况要明显好于经济欠发达地区，因此实行区域性的差别化营销策略。汇丰晋信基金及代销机构集中资源对以北京为中心的华北地区、以上海为中心的长江三角洲、以广州、深圳为中心的珠江三角洲及以重庆、成都为中心的人口密集地区实施重点营销，在广告投放、推介力度、人员安排上都将向上述地区倾斜。

　　以交通银行为主代销银行，以国内证券汇丰晋信基金中基金销售实力比较强的单位作为辅助代销渠道，为2016基金的募集制定了专门的销售激励制度，最大限度地调动代销银行和证券汇丰晋信基金的积极性，促使代销机构加大推介宣传投入的力度，形成汇丰晋信基金、代销机构和投资者三赢的局面。

　　汇丰晋信自成立之初就确定了“sales-driven（销售导向）”的策略，对基金的营销和销售环节非常重视，目前汇丰晋信基金现有员工中将近一半的员工配置在营销和销售部门，并且大部分都有着丰富的基金销售、营销业务经验。

　　汇丰晋信基金在本部设立贵宾理财中心，为汇丰晋信基金的直销客户提供服务。根据需要，汇丰晋信基金的直销人员还提供上门销售服务。

　　中国交通银行股份有限汇丰晋信基金将作为基金的主要代销银行，该银行有很丰富的客户资源，同时其基金代销的经验丰富。

　　根据我们对投资者需求、市场状况以及发展趋势的分析判断，结合基金市场现状和“汇丰晋信2016生命周期证券投资基金”的产品设计理念，在进行了充分的市场调研以后，汇丰晋信基金确定了代销（有基金代销资格的银行与券商）与直销相结合，加强市场宣传推广，以严谨的技术支持为保障的营销思路。

　　依据代销机构的特性、经营实力、内部建设、营销水平、合作意愿以及与本汇丰晋信基金直销的互补性等因素，分阶段逐步拓展核心伙伴及辅助性代销伙伴的渠道框架。

　　通过代理协议明确管理人与代销商的法律关系及双方的责、权、利。管理内容包括代理认证，业务指导，市场管理，渠道监控，绩效评估。

　　1、发行情况作为汇丰晋信基金管理有限汇丰晋信基金第一只基金产品，汇丰晋信2016生命周期基金于2006年5月23日正式成立，其有效份额为29.21亿份，有效认购总户数为5.9万户。在同期发行的基金产品中，汇丰晋信2016生命周期基金作为首只生命周期基金其发行规模处在平均水平。

　　2、产品发行的意义汇丰晋信2016生命周期基金的推出对汇丰晋信基金形象和品牌声誉而言有着以下几个方面的意义：

　　提供长期投资人一站式的投资工具；便利长期分享中国经济增长成果；对保险产品有较强替代性，有利于基金市场规模扩大，加强市场中机构投资者力量。

　　汇丰晋信2016生命周期基金的推出对中国基金市场的消费者的心理和心态产生了重大的影响，主要体现在以下几个方面：

　　根据对2016生命周期基金客户的回访，约有三分之一的客户购买动机是为了给子女准备教育基金，另外的购买动机包括：长期投资、信任汇丰的品牌等等。

　　“生命周期”概念在内地还属于新鲜事物，汇丰晋信为了推广这一理念，设计推出了一系列全方位、立体式的营销活动，突出以下几个生命周期式的投资主题：“婚姻和家庭理财”、“子女教育理财”、“退休养老理财”以及该如何应对通货膨胀带来的风险等。

　　其中具有代表性的成果包括“十大投资金律”，用短小的理财文章结合漫画，深入浅出地介绍经典的投资理念。还有“红楼梦理财漫画”等普及投资教育的系列文章，结合古典名著及四格漫画，进行投资理念及知识的普及。目前《红楼理财》已经结集出版，成为基金理财畅销书籍。

　　为了达到更广范围的影响，2006年7月份汇丰晋信推出了令人耳目一新的“简单投资运动”，强调不同的理财需求可以借专家之手用最简单的方式实现。之后的短短4个月内汇丰晋信已经完成了70多场理财讲座，有将近5000人参加了汇丰晋信在上海、北京、广州及全国各地举办的讲座，另有数万人参加了汇丰晋信在汇丰晋信基金网站及各大门户网站上推出的网上讲座及理财知识介绍。

　　汇丰晋信基金成立于2005年，有一年多的时间了。在这一年多的时间里，我们创造了非常多的第一，也创造了一个全新基金产品的理念和方法，并付诸实施。下面从五个方面介绍一下生命周期的理论：市场环境、调研分析、产品创新、营销理念、创新设计和市场环境。

　　首先我们看一下市场分析，作为基金，汇丰晋信基金发行了206只开放式基金产品，这是一个欣欣向荣的市场，但同时竞争激烈，两极分化，有一个分销渠道竞争的加剧，对潜在的基金购买客户的一个竞争的加剧，随着营销策略的开展，基金汇丰晋信基金也出现了一个比较明显的分化。

　　第二，我们研究了市场存在的开放式基金产品，五花八门的基金产品，品种非常多，包括货币的，股票型的以及保本的多种多样的基金产品，但是从实际投资中看到，其实基金产品的同质化现象非常严重，虽然每个基金产品都有不同的名称区别于其他的基金产品，从实际的运作，以及管理上面来看，无非是说产品名称上的创新可能更大于产品本身的创新，基于以上原因，我们认为基金市场仍然是一个值得我们关注市场。

　　第三我们从市场的需求考察，我们可以看到一幅图，储蓄到资本市场，由于国家潜在的投资者对投资的渠道认识不足，投资者的数量在储蓄居民中所占比也非常小。

　　我们列举一个美国家庭资产的案例数据，可以看到美国的基金投资的资产占到家庭资金的四分之一以上，所以说这个市场非常激烈，还有一个极大的发展空间。

　　目前虽然市场上提供了各种各样的产品，但是我们认为没有完全针对客户的需求，没有明确的客户需求，仍然有创新的需要。因此在这个基础上，我们提出了以需求为主导的创新理念，从市场的三个角度明确我们的目标客户，明确他们的需求，并尽可能提供自己的一些产品特色提供给潜在的投资者。

　　为了更加明确产品需求，我们委托国际上一些非常著名的咨询机构，在北京和上海两地，对产生一千个家庭的资产状况，理财计划，收益预期还有风险偏好，做了分析，对理财的计划不相同，对收入的预期不相同，对基金也有一个认知度上的不足。

　　一个基金专业性上的隔阂，通常是基金表现的一个专业形象，没有一些比较好的亲和力，危机感的缺失导致投资人认为投资是可以等待的，并不急迫。基民对现有基金的认知度相对来说比较弱，不同的基金产品在一般的消费者心目中不会有太大的区别。

　　这个调查当中，我们发现被忽略的客户群体年龄通常在30-40岁之间，这些目标客户对教育和养老有非常强烈的需求，这是一个非常现实的需求，第二，他们都有长期投资的愿望，但是这些人受制于自己的投资经历还有投资经验的不足，很少有投资者进行中长期投资的尝试，这些客户虽然有愿望想把储蓄转到投资市场，但对投资市场的理解存在误区。

　　目前以储蓄为主，我们希望在产品设计当中，融合我们发现地两个特点，通过我们产品可以解决养老和教育中长期的需求，通过一个简单的产品，去简单地解决投资人的养老、教育，还有其他的一些中长期的投资目标的问题。

　　这里，我们在产品当中注意到，主要针对养老和教育金的特点，我们注意安全性、数额、期限以及目标投资期，到期之后这些养老金和教育金需要作出的特点，在这个基础上面，我们引入国际上20世纪90年代发展的非常迅速的基金产品，目标日期型的基金产品，第一会有一个非常明确的到期目标，比如说2016会规定一个到期的投资目标，就针对投资品种和投资市场进行了区分。由于生命周期当中不同的年龄增长阶段，还有收入风险偏好以及现金回报的要求的改变等特点，灵活准确的调整基金当中的配置。

　　具体的产品是汇丰晋信2016生命周期基金，有一个长达10年的投资期限，未来随着目标的临近，会降低一个投资品种的比例，我们主要介绍我们的营销策略。

　　为了使得这个生命周期基金在潜在的客户当中有一个比较好的认同，我们推出了生命周期的营销法，分为三步，第一是梦想，我们通过激发梦想创造需求，在客户当中引入这个概念，所谓的梦想，主要指把投资者心目中的梦想明确化，可能投资者有非常多的梦想，还有非常多的远期的理财目标，很多的投资者最大的问题是没有把这些目标明确化，没有把这些梦想明确化，第二会让梦想做明确化，不同的梦想按照时间的中长期给投资者做一个梦想的规划，第三在规划梦想以后，告诉投资者要实现梦想要做提前的一个准备，不是说仅仅等待那里梦想就可以实现，而是激发投资者的梦想，创造投资的需求，进而创造投资的需求，接着就是说告诉投资者梦想是昂贵的，不是很轻易可以实现的，价格比较昂贵，或者时间比较长，投资是紧迫的，从两个方面告诉投资者，要实现梦想，必须要及早投资。

　　很多投资者认为，梦想是一个比较遥远的事情，但是我们告诉投资者，教育和养老为例，随着年龄的增加成为一个非常现实的问题，不是一个遥不可及的梦想，第二是许多投资者没有准确地计算过自己养老和子女教育的费用。按照现在的教育水平，如果你要让子女接受比较良好的教育，现在要上国际学校，或者大了以后到国外好的大学进一步深造的线岁退休，要过一个体面的退休生活，不是一个最低的社保的要求，你可能需要准备360万，可能这个数字有点巨大，其实这个数字我们按照很规范的方法，按照现在的通货膨胀率，还有学费的增长情况，以及物价的水平来给大家做的一个计算，可能现在做子女教育的费用后，还要做养老花费的费用，每天花费的虽然不多，但是计算下来的实际花费是非常巨大的，因此投资是需要有紧迫感的。

　　对于投资者，要实现自己的梦想，越早起步越好。我们告诉投资者，您天然形成的这种储蓄的习惯其实是对您财富的浪费。假设你把钱以现金的方式存放在家里面，按照现在的通货膨胀率，十年以后现金的购买率损失39%，30年以后的线%，以储蓄的来说的话，资产是损失的，使得今后的生活，或者使得今后的梦想变成一个遥不可及的梦想。

　　投资紧迫，所以我们给投资者提供一个非常合适的投资品种——生命周期基金，具体来说就是汇丰晋信基金2016。

　　不是每一个产品一定都是合适的，我们的生命周期给客户提供一个比较明确的方向和目标，生命周期营销法是从以前的关注投资转移到关注人本身，从股票转移到人，通过汇丰晋信专业管理能力，从而使得产品更加回归人性化。

　　最后给大家做一个总结，从三个方面：第一我们2016生命周期受到投资者的极大关注，在我们基金产品推出之后，生命周期营销法，变得更加切实可行，我们推出十大投资金律，十大小宝系列FLASH，一本红楼理财，还有一套红楼理财漫画。从销售结果来看，我们2016取得非常大的销售的成果，发行达29.35亿，个人投资者占了82%，后续也受到一些专业媒体和专业机构的充分肯定。2016的生命周期的营销法，让投资者从冷冰冰的专业术语，或者繁复的投资理念当中解脱出来，让投资更简单，使投资者的投资变得简单快乐，这也是我们2016生命周期的营销法给大家带来的最大的快乐。

　　生命理财基金确实是一个创新，但是有一定的缺陷，这个缺陷在于这个基金创新的思路只考虑了投资者的生理年龄，忽略了外界的变化。尤其是资本市场大环境的变化。这个基金今天去买还是可以的，但是如果说推出2019等等的话，我估计这个基金就有可能亏得一塌糊涂，所以这样的一个理念本身就是从个人的生理年龄来推理，这种设计尽管听起来有很多宣传的亮点，但是对于产品的缺陷，是开始设计的时候没有想到还是后期宣传的时候没有想到呢？

　　代表：我觉得张教授的问题非常专业，首先要跟张教授说的就是您发现了这个产品本质的特点，就是说它的资产配置比例，由积极转向保守，是按照制度规定，比如说2010年要调整，降低股票的投资比例，那么导致这个基金它的整个的风格从积极转向保守。

　　根据人的年龄，随着年龄的增长，或者十年之后小孩要上大学，要用资金了，这笔钱可承受的风险必然下降的。为什么选择符合生命周期特点，而不是随着市场的涨跌，调整比例是所有基金需要做的事情，由于人的本性贪婪和恐惧导致选择的话，大部分人会陷入一个追高杀跌的泥潭，制度上保证基金会符合你的个人的风险承受能力下降的特点。那么这样的话，生命周期基金确实有这样一个特点，它的风险降低，如果这个市场涨了，怎么办？随着您的年龄增长，随着时间的推移，虽然这个市场涨，但是风险一样上涨，这个时候由于生命周期基金投资股票的比例已经下降，导致您所承担的风险也是下降的，我们一再强调收益和风险是一个硬币的正反两面，生命周期基金在国外是作为一个非常流行的养老理财的产品，那么在国外也并不是说它产品的设计者没有看到您所说的缺陷，但这正是它的特色所在，也正是很多人不愿意考虑市场涨跌对我的投资具有什么影响，而是完全很简单地认为我2020年退休，我就选择2016基金。在美国，有一个401K计划，类似于国内的计划，当中百分之五十几的养老金计划，把生命周期基金作为它默认的选择品种。

　　梅武（汇丰晋信基金产品经理）：刚才您说的问题是很多投资者考虑的问题，通常情况下，投资者打败不了自己人性的贪婪和恐惧，所以会在错误的时机选择错误的基金产品，您需要考虑的就是说购买不购买“生命周期”，这个产品适合不适合您，对市场的判断只要交给我们的基金经理就可以了。

　　竞争对手提问：你们的宣传把基金和储蓄做了一个对比，风险的储蓄十年以后为39%，三年以后为77%，根据现在的通货膨胀率，今年已经加息多次了，将来也肯定会在一个地方出现一个拐点；还有储蓄和基金的风险程度肯定不一样，你们认为储蓄不保险目前的依据是不是不充分？

　　梅武：我们提供比较数据，有两个考虑，相对来说储蓄不是一个非常好的投资习惯，其实我们可以看到，八月份CPI上涨6.5%，非常高的一个比例，全球历史上短期内储蓄利率会出现一个拐点，相对来说储蓄率比较低，从长期来看，因为经济的发展和产业的发展，以及货币从原来的向黄金挂钩变成纸货币的转变，会出现一个贬值的趋势。不是说储蓄是不好的行为，只是你实现今后的一些梦想，仅仅靠储蓄不是一个好的手段，我们认为投资组合不是把所有的钱购买基金就是一个很好的投资方式，我们建议基金仅仅是投资组合的一个部分，不是全部，储蓄仍然是你的一个很好的选择。

　　梅武：今年年初的时候听到银行流传的一个小故事，很有意思，说一个老太太在建国初期的时候给自己存了一笔款，非常长时间以来几乎忘记了，结果最近拿出来去银行兑现，按照当时的人民币折算现在只有一分钱，还是不计算利息。这个故事告诉我们，长期以现金储蓄来投资对您是有损失的。有准备才会有未来。如果不准备的话，未来会更糟糕一点。

　　陈一枬：恭喜汇丰晋信基金的“生命周期营销”，我们发现参赛的企业每一次都会进步的，对于这个案例我认为他们比较突出的一点就是他们研究客户方面很专业。他们研究消费者的需求方面，有几个整体的营销方案。非常注重客户导向是一个比较突出的做法。当然有一些评委，对他们几个产品的结构方面的模型，很有置疑。作为一个营销案例，我们觉得是展示了专业的一面。