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从发行的家数看，8月份创了近几个月的高位。特别是从目前已经过会和准备过会的首发企业来看，H股回归的步伐明显加快。建设银行、中海油服和中国神华A股发行上市。首都机场、中石油、中煤能源、上海复地、富力地产、紫金矿业回归方案已经股东大会通过，山东墨龙、上海电气、中海集运、首创置业回归方案正在走股东大会程序。上述公司合计筹资可能超过2500亿元。
武汉新兰德研究部主管余凯表示，随着另一只“航母级”蓝筹股中国石油即将发行A股，未来几个月将是大盘股发行的密集期。预计未来A股市场上的“挤出效应”会越来越明显，市场格局将进一步发生变化。
分析人士认为，随着后续H股、红筹股回归的步伐不断加快，将打破短期市场资金供大于求的局面。与此同时，为收紧流动性，除了增加供给扩容之外，管理层同时又暂缓新基金审批。
值得注意的是，今年第四季度A股市场限售股解禁总市值将明显增多。统计显示，10月份、11月份、12月份新增限售股解禁总市值分别为3247亿元、844亿元和2071亿元，合计超过6000亿元，接近今年上半年新增限售股解禁市值规模。这无疑会在一定程度上对未来市场资金供求关系产生不可忽视的影响。
【前言】9月28日沪指高开高走，以一长阳再度刷新本轮行情新高，拿下5500整数关，为三季度画上了一个完满的句号，更为国庆献上了一份厚礼。在国庆之后的十月行情，我们认为，查看历史数据我们可以发现，长假之后继续上涨的概率很大，而从2005年6月以来，市场就进入了长达两年多的牛市，每一次长假之后都是上涨。十月作为四季度行情的起点至关重要，今年的行情将如何演绎？哪些行业个股将是金色十月的大牛股呢？
节前最后一周,大盘先抑后扬,沪指在最低回落至5300点后,出现连续阳线点的新高,九月沪指以一根类似光头光脚的阳线完美收官。特别是周情演绎过程中,指数高开之后,单边向上攀升,在创出5560点的新高之后,预示着节后大盘将迎来新的行情启动阶段。同时,我们也应该注意到一边是指数再创新高,一边却是融资规模的高速扩张。短短几周时间之内,建设银行、中海油服、中国神华、中国石油等大盘股迅速回归A股行列,九月融资规模也创出新高。而建行、中海油服等大盘股的平稳上市必将对神华、中石油等产生榜样效应,在数以万亿计的资金追捧之下,十月股市可望迎来开门红,金九银十有望再度暴发出赚钱效应。
当然,九月份指数新高收官,其过程也是一波三折,沪指在5500点附近一度出现连续震荡,而且指数越是运行至高点,市场量能越是有所萎缩。其中影响资金跟进的原因之一,在于众多超级大盘股的发行,吸引了大批量的资金参与一级市场申购,建行、神华等申购资金规模均是突破2.2万亿元。随着此类个股的发行、上市,可以预见的是,在接下来的十月份里,将可能不再出现如此庞大规模的融资额度,也因此使得更多的资金重新回到二级市场的行情当中。十月份的资金面将变得较为充裕,从而引发场内成交量的暴发。
根据目前政策变动的预期,目前影响市场的政策依然是利空多多,不确定因素的悬而未决将指数的后期发挥。就近期而言,管理层逐渐加速股指期货的推出,根据报道,股指期货的各项准备工作稳步推进,制度和技术准备已经基本完成。而一直以来,五一、十一长假之后往往会出现重大的政策导向,随着准备工作的逐渐就绪,股指期货推出计划将可能提上日程。由此将对市场产生深远的影响,从而再度引发大盘的方向性选择。
在盘面变动方面,近期表现最为出色的莫过于煤炭、有色金属等为代表的资源股。经历一系列的大涨,大批量的资源股股价大幅突破,有色金属股中的百元股数量也是快速增多。除山东黄金、中金黄金之外,吉恩镍业、锡业股份等也踏上百元股行列。同时,大批量的资源股均是不断创出历史的高位,云南铜业、潞安环能等收盘股价也在90元左右。高价资源股数量的增多,很大程度打开了此类个股的上升空间。由于长假在即,资源品价格存在一定的波动预期,市场行为预期的理想化使得资源股产生提前上涨走势,但在快速打下提前量之后,我们认为节后资源股存在一定的震荡可能。毕竟持续维持在高位将产生获利盘的集中回吐,相对于其他板块,资源股固然是背且机构资金助推,在连创新高不后,同样也可能产生主力机构的多空分歧。类似近期资源股暴涨暴跌的走势,十月份之后仍将存在延续的可能。
在经历了较长时间的调整之后,近期地产股也隐隐开始走强。政策面上,央行、银监会发文明确,第二套房贷首付提升至四成,房贷款利率提高10%,政策上加速收紧房贷以便持续上升的房价。困扰地产股走势的短期利空显然也已经出尽,从节前最后一个交易日的走势来看,地产股大有可能震荡走强的机会。外高桥、天宸股份等个股快速涨停,天创置业、广宇发展等同行业个股也是盘中走强。而老龙头万科A也出现止跌反弹的走势。在个股强势的联动之下,地产股的整体反弹也将存在预期,节后行情中,地产股可望出现一定的交易性机会。(浙江利捷周国飞)
中国证监会助理姜洋日前指出,目前,股指期货的各项准备工作稳步推进,制度和技术准备已经基本完成。下一步要继续深入开展投资者教育工作,同时检查和督促期货公司等中介机构做好技术、制度和人员等方面的准备工作,确保股指期货的平稳推出。股指期货制度和技术的完成让股指期货距离我们更近。对相关的期货概念个股,在今后一段时间仍然存在机会。
为加强商业性房地产信贷管理,稳定住房价格,央行和银监会昨夜联手下发了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》。通知,对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的,房贷首付比例提高至40%、贷款利率不得低于央行同期同档次基准利率的1.1倍。提高第二套住房的比例,可以在一定程度上提高炒房者的投机成本。
中海油服于周五登录A股市场,场内资金对其青睐有加,盘中一震荡上行,开盘价为35元,收盘为39.90元,最终涨幅高达195.99%。有色金属和煤炭板块延续了昨日的强势,今天依然表现突出,煤炭板块中新大洲A、平煤天安等涨停,兰花科创、开滦股份、露天煤业等涨幅也在5%以上。收到创业板消息的提振,创投概念今天非常强势,力合股份、电广传媒、紫光股份均告涨停,大众公用、天茂集团、鲁信高新等也有突出的表现,该板块后市仍然具备炒作的空间。两市合计有25家个股涨停,如银鸽投资、东信和平、绵世股份、外高桥等。此外,航空类个股也呈现企稳回升的态势,中国国航、东方航空等涨幅都在5%以上。从上涨个股来说,热点板块并不突出,市场的热点相当混乱。跌幅榜上看,*ST东方A和*ST威达两只ST个股跌停,*ST长信和S*ST华塑跌幅靠前,其他个股的调整力度并不大。
本周呈现先扬后抑的走势,周一、周二延续上周高位震荡的态势,股指变动的幅度十分有限。周三空方用一根破位下行的阴线日均线的支撑,形成破位下行的态势,市场一度恐慌。周四股指并没有惯性下行,呈现初步企稳的迹象,周五股指一根放量长阳不仅一举收复失地,更轻松创出新高,市场强势特征再度。从形态上看,股指震荡上行的趋势并没有发生改变,周五股指轻松突破多条短期均线的,量价配合相当理想,显示后市仍然有进一步上行的动能。虽然盘中震荡的幅度加大,但每一次的下跌都换来更强力度的。在没有大的政策或利空诱因出现的情况下,股指震荡上行的趋势并不会改变。
综合来看,周五的强势不仅和解冻资金有关,更是市场担心长假踏空的因素主导,盘面热点也十分活络。因此,我们有理由相信,十一长假归来,市场有望迎来开门红。(武汉新兰德)
正如本栏昨日所预期，节前新高由预期变为了现实。周五沪指高开高走，以一长阳再度刷新本轮行情新高，拿下5500整数关，为本日、本周、本月画上了一个完满的句号，更为国庆献上了一份厚礼，在这里也顺祝一直关注本栏的投资者节日快乐，节后能取得更好的投资收益。
查看历史数据我们可以发现，长假之后继续上涨的概率很大，而从2005年6月以来，市场就进入了长达两年多的牛市，每一次长假之后都是上涨，那么今天的上涨就是在市场的意料之中的，而且今天中国神华创纪录的2.67万亿元的申购资金解冻，资金充裕。市场的强势为国庆节后再度上行奠定了基础，直接跳空高开，刷新历史新高记录，成交量大幅放大，表明增量资金快速进场，可见投资者节前积极布局，对于节后行情，依然保持了相当的乐观。技术上看，经过九月份的震荡，该阳线穿透了起跳平台上沿压力，呈跳跃起飞之状，不出意外，节后第一天将延续强势，往上拓展空间，发红包的可能性很大。
而从技术上看，整个九月份沪指的运行整体呈现一种箱体震荡的格局，而今天的长阳成功突破前期平台，预示着多方与空方进行争夺之后，取得了决定性的胜利，上方空间被彻底打开，因此在节后，我们认为，多方仍将继续高举高打，向下一站6000点整数关口发起冲击。
二、十七大临近，三季度季报行情预期引来红色十月期待，新股发行速度为代表的政策动向仍为最大变数。
在国庆之后的十月行情，我们认为，有几点在整个十月行情的运行中将至关重要，需要投资者积极关注，以此来把握大局。
在九月份，管理层在部分经济数据居高不下的背景下，以频发新股来展开了市场化调控步骤，对于市场短期资金面的剥离，给整个九月行情带来了不小压力，该因素我们依然需要关注。节后的15号，十七大就将召开，我们预期，在国庆节后至十七大期间，在稳定压倒一起的大局下，对股指走势有重大影响的政策，其出台的可能性相对较小，这也为我们增添了节后红色十月行情的信心，毕竟在5500点附近，任何的宏观面大变动都有可能引发市场信心的变动。此外，三季度季报行情也将陆续展开，在今年经济形势大好的背景下，季报的公布无疑在整个十月非常值得期待。此外，国外几大经济实体牛市运行的如火如荼也将对国内行情形成推动，综合而言，红色十月行情的可能性还是比较大的。
当然，十月份，市场将迎来大小非禁售股的解禁高峰、中石油、中国移动、中国电信等超级航母的回归也将对整个市场资金面带来压力，整个行情的演绎也将比较复杂，指数新高不断，震荡整理也将不断，而个股结构化特征将继续。
盘面观察，周五热点此起彼伏，在前期震荡多时的前期热点纷纷止跌企稳，如钢铁、汽车、地产等，而煤炭、有色等近期强势股强者恒强，高举高打，航运板块在中油海服上市的带动下也整体走强，医药、科技、期货概念、券商概念等热点轮番大涨，周五两市涨跌比超过了10：1，个股普涨的情况让投资者在选股上容易陷入迷茫。我们认为在当前点位，大的选股思，投资者应遵循价格低廉，基本面良好，同时行业前景看好的原则，这样的个股有望成为后期黑马！
具体而言，结月行情预期，后市几股主线值得投资者关注：首先是原油的新高不断下，能源类资产上市公司的价值重估，由此激发的新能源概念股等等，原油的牛市使得我们对于该题材领域可以积极挖掘；其次，人民币升值概念个股，美国降息周期的到来更是有望加速人民币汇率升值步伐，地产、银行等板块经过长期的休整，十月份，该些板块的表现值得关注。第三，三季度季报行情，对于一些三季度业绩将明显扭亏或者说大增的个股，遵循价值投资，我们也科技积极挖掘。需要强调的是，高安全边际思仍将始终贯穿于我们选股思之中。(恒泰证券)
洛，我想从中国进口钢材，你能不能帮我介绍一些企业？不久前，希腊商人玛格丽泰，辗转找到了她在英国读书时的中国室友洛洛。这样的故事正发生在全球的许多角落。
中国，这个在全民大炼钢时代没有影响到世界钢铁市场的东方国度，却在21世纪初短短几年内，彻底改变了世界钢铁格局。
2002年后，随着中国日益成为全球的制造业中心和中国投资的加速，中国钢铁产能急速扩张。全球钢铁产能向中国转移，短短5年多的时间，中国钢产量已经从占全球的18%到达36.9%，上升了近19个百分点。自2005年起，中国在短短三年时间内从全球最大的钢铁进口国成为最大的钢铁出口国。2007年1-5月，中国的累计净出口钢就达到了2495万吨。目前，中国粗钢产量的增长占全球粗钢增量的73.65%。
钢铁出口凶猛，钢价一上扬。中钢协最新数据显示，在乌鲁木齐，20mm螺纹钢竟然卖到了4120元/吨； 9月中旬8家中厚板生产厂上调价格，9月中旬7家热卷生产商上调价格，其中唐钢本钢热卷板上调200-350元/吨……
毫无疑问，钢铁正处于行业景气周期。四力合并使钢铁工业进入一轮景气周期：科技进步创造新的需求；发展中国家钢材消费从无到有；发达国家钢铁产品进入了更新周期；中国城市化建设突飞猛进。理财周报记者采访的多位研究员都表示，景气周期还在延续之中，最少到2008年上半年。中信证券周希增更表示要到2015年。
尽管中国是全球第一大钢铁生产国，但群龙无首。中信证券研究，前5家最大的钢铁公司2006年产能占比只有20%，低于美国的55%和欧洲的61%，也低于亚洲其他地区的54%。
毫无疑问，产业分散是引发中国钢铁业诸多不稳定波动，难以影响市场，在国际采购和销售中难以掌握话语权，屡次被巴西、、印度等铁矿石供应国牵着鼻子走。于是，2005年，《钢铁产业发展政策》出台：通过强强联合、进行跨地区的兼并重组，到2010年，形成两个3000万吨级具有国际竞争力的特大型企业集团。
在新政的刺激下，各诸侯摩拳擦掌，新一轮钢铁霸主争夺战已经开幕。但一番刀光剑影之后，宝钢、武钢、鞍钢三国演义的格局初现雏形：
先有宝钢与包钢的战略合作，后有武钢重组昆钢的协议，鞍钢本钢的合并，武钢推进与攀钢战略合作的消息等等接连扑面而来，让人应接不暇。
和纺织品一样，凶猛的钢铁出口，带来了贸易摩擦，更为甚者，这个产业浑身上下都弥漫着能耗。于是，9月25日，中国钢铁行业协会召开出口协调会，据报道，国家发改委酝酿全部取消钢铁产品的出口退税，部分产品出口税率也将提高到15%-25%。
宏观调控目前的影响是短期的。除非国家大规模调节出口数量配额，或者大幅的加税，否则以目前中国与国际钢铁价差存在20%-30%空间的情况而言，出口的格局不会改变。招商证券研究员张士宝说。
调控是为了配合国内淘汰落后产能措施的实施，从长期来看，对我国钢铁行业的健康发展和结构升级是有利的。中信证券周希增说，像宝钢股份这样的钢铁航母将会产生利好，而很多小公司将受到负面冲击。
马克明还表示，如鞍钢股份虽然出口量很大，但是由于品种高端，所以影响没有那么大，对那些普通线材产品出口量很大的企业可能影响比较大。
公开数据显示，从7月下旬至今国内铁矿石价格和国际到岸铁矿石的价格都出现了每吨100元以上的涨幅，研究员们普遍认为这会对生产形成压力。拥有铁矿石资源的企业将成为第四季度钢铁板块的主要投资机会。银河证券钢铁研究员孙勇在报告中表示。目前，拥有铁矿石资源的主要有两类：一是上市公司拥有，如西宁特钢，一是集团拥有，如鞍钢股份、包钢股份和酒钢宏兴等，其中鞍钢股份矿石自给率85%，唐钢股份60%，太钢不锈80%，攀钢钢钒35%，包钢股份50%，酒钢宏兴即将成立的中外合资公司将使公司具有获取低成本矿石的能力。而对于宝钢这样的公司来说，由于在国际市场中对铁矿石价格和运费都有一定的议价能力，所以受到的影响也不是最大的。
毫无疑问，人民币升值有利于降低钢铁行业的采购成本。目前全国40%左右的铁矿石依赖进口，而以铁矿石为主的原料占钢材成本的30%-40%。在忽略交易环节成本的假设下，汇率升值的比例即是进口价格下跌的比例。以目前的铁矿石FOB价格为准，同时不考虑船运费的影响因素，升值10%，成本下降36元/吨。
受益的上市公司主要包括宝钢、武钢、马钢、济钢、南钢等以进口铁矿石为主要原料的公司，这些公司的铁矿石采购进口和国内采购的比例基本是7：3，其它如鞍钢、新钢钒这类公司以自有矿山为主的公司，可以忽略不计。
目前国外大型钢铁上市公司2006年平均静态市盈率是13.5倍，2007年动态市盈率为12倍左右。目前钢铁股的整体估值为30倍，一线龙头如宝钢、鞍钢、武钢市盈率只有20倍出头。如何鉴定价值？
分析师们几乎众口一词：还是低估。中投证券分析，钢铁股被低估的主要原因是投资者夸大了行业的周期性，将波动扩大为转折，高估行业风险；忽略了钢铁产业的战略意义，低估行业成长性。全球范围钢铁股价值的全面重估，其直接原因是业绩不断超预期，其深层原因是购并重组实现的钢铁产业变革，改变了钢铁行业的业态，集中垄断替代分散竞争，购并重组创造新的价值。世界第一大钢铁公司米塔尔3年上涨16倍，韩国浦项市盈率从4～5倍上涨到13倍，估值与韩国证券市场平均水平一致。世纪证券的分析师陆勤认为，国内龙头企业可以给予15%-20%的估值溢价。(卢山林罗率)
内地在上市的钢铁股共有三只，分别是鞍钢新轧钢)、重庆钢铁(1053.HK)以及马钢铁(0323.HK)。钢铁股目前依然是市场中市盈率最低的板块之一，分析师们对钢铁股的基本面看好。
鞍钢新轧钢(0347.HK)从今年4月至今一直保持强劲走势，9月25日最高每股29.750港元，收报28.2港元，市盈率23.333倍。H股对A股的折让为17.8%。联交所资料显示，投资机构Northern Trust于9月19日增持鞍钢新轧钢687万股，每股28﹒413元。同日，霸菱资产以相同价格增持691万股。
重庆钢铁(1053.HK)9月25日最高价格为5.190港元，收盘报5.1港元，市盈率为27.438倍。H股对A股的折让为44.6%。9月20日，重庆钢铁升破52周最高价，达到5.26港元。而在今年2月13日，重钢股份的H股股价还只是2.56港元。道亨证券日前将重钢股份首次纳入评级范围，决定给予其持有评级。
马钢铁(0323.HK)9月25日最高价格为8.230港元，收盘8.08港元，市盈率达到21.565倍，H股对A股的折让为37.9%。而其6月的最高价格仅为6.25港元，9月最高达到8.78港元。
中国精钢(Nasdaq：CPSL)是在美国上市的一只中国钢铁股，其在国内运营主体为上海诚通精密带钢有限公司。该公司主要从事冷轧精密带钢的产销。
今年6月，中国精钢向美国证券交易委员会申请二次增发，最高融资5000万美元，增发包括普通股、优先股、债务证券等。
9月的最后几天，中国精钢的股价变化惊人：从9月20日收盘的4.30美元，涨超一倍收于9月26日的11.09美元。截至9月26日，中国精钢股价为11.09美元(折合人民币83.33元)，市盈率2.22倍，每股收益4.99美元(折合人民币35.70元)。(尹娜)
翻开钢铁股的财务账单，扑面而来的是宝钢那样绚烂的钢铁之花，但并非每一家钢铁公司都有着钢铁般的铮铮铁骨，坚硬外壳包藏着脆弱的心；撕开他们漂亮的增长率面纱，你会发现软弱的盈利能力，比如广钢股份，它的毛利率仅为鞍钢1/6，它在鼎盛时期的毛利率为9.42%，转眼又陷入0.65%，这也成为观察全行业生长抛物线的一面镜子。
2007年上半年钢铁行业全行业累计实现产品销售收入9212.6亿元，同比增加34.89%，实现利润总额782.74亿元，同比增长108.75%，统计的31家上市公司累计实现营业收入4374.57亿元，同比增长39.89%，实现利润总额421.92亿元，同比增长82.02%。
铁矿石约占钢成本的30%-40%。铁矿石涨价犹如悬在钢铁企业头顶上的剑，只有当钢材价格的上涨能够抵消成本上升时，钢铁企业才能免于一个寒冷的财务年度。从眼下来看，在整个行业的持续景气中，它们做到了这一点。
2007年上半年炼钢类上市公司实现吨钢收入为4959元/吨，较去年全年增加了24.31%，吨钢成本为4161元/吨，较去年全年上升21.86%；吨钢毛利为798元，较去年全年增加了38.8%。扩产运动的抛物线
还不到退潮的时刻，我们只能回望过去的镜子。从六年的时间长度来观察，钢铁行业存在供给过剩的状况，行业集中度更是逐年下降。从2001年到2003年，钢铁行业上市公司的平均毛利率维持在高位，分别为16.33%、16.32%、16.76%，但是2004年至2006年，毛利率水平与之前三年比降低不少，分别为13.95%、11.27%、12.31%。
钢铁行业的平均主营业务收入增加速度，从2002年到2006年分别为16.14%、40.7%、53.76%、28%、19.05%。也就是说，随着各家钢铁企业自身蛋糕的做大，其所获得的绝对利润额在不断提升，但同时也了业内的竞争，削薄了彼此的单位盈利能力。
这些数据反映出钢铁行业扩产运动的抛物线。根据国家统计局的数据，黑色金属压延加工行业的固定资产投资增速从2006年起一直处于较低水平，多个月份的累计固定资产投资增速呈现负增长，反映出行业在经历了2005年因无序扩张导致钢材价格大幅下跌的经历后，扩产行为趋于，因此未来钢材产量将处于低速增长期。另一项节能减排的政策也有利于钢铁企业，总理在工作报告中提出今年要淘汰落后炼铁能力3000万吨，炼钢能力3500万吨的任务目标。
与此伴生的，是日渐令人忧心的债务负担。钢铁企业2002年的平均净债务与2001年相比降低23.33%，但是从2003年到2006年，钢铁企业平均净债务增长比率从4%的小跑，到2004年至2006年间，升级为快跑，增长比率分别为63.97%、124.56%、73.28%，令人担忧。
从个体来看，能连续6年保持10%以上毛利率的企业，各有各的经。比如西宁特钢(600117.SH)直接拥有铁矿石资源，旗下子公司已于今年相继进入达产期，形成年产120万吨铁精粉、年采120万吨焦煤、年产70万吨焦炭的能力，且还是西部最大的特钢生产企业。而鞍钢股份(000898.SZ)、酒钢宏兴(600307.SH)、攀钢钢钒(000629.SZ)、承德钒钛(600357.SH)的控股股东都拥有铁矿石资源。
产品结构实现差异化，才能更有效地产品价格的上涨抵消铁矿石价格上涨对盈利能力的影响。此类上市公司包括宝钢股份、武钢股份(600005.SH)、鞍钢股份。宝钢股份是其中的佼佼者，从2001年到2006年的销售毛利率持续高于20%，2007年中报有所降低为17.62%，而鞍钢毛利达30.26%，高居行业榜首。
如果以广钢股份(600894.SH)为例，可以看到产品缺乏竞争力所带来的低毛利率运行状态，中报显示的毛利为5%，全行业倒数第二，仅为鞍钢的1/6。向前看，在6年中长跑中，即使在最好的年头2002年，广钢股份的销售毛利率也只有9.42%，而2005年，这个数字更是岌岌可危的0.65%。在铁骨铮铮的钢铁股里，陷于如此薄利境地的，只有*ST长钢(000569.SZ)与之类似。
广钢股份毛利率持续处于低位，在财务指标上的另一个反映是净利润同比增长率的剧烈变动，2001年，净利润同比大幅下跌35.11%，2002年，继续大幅下跌32.98%，2003年，同比猛增525.96%，2004年，同比下跌13.29%，2005年，同比下跌183.15%，2006年，同比大涨110.94%。如果单看2003年和2006年数字，也许你会觉得广钢股份的发展值得期待，然后，拉长的时间轴展现出其犹如过山车一般剧烈起伏的净利润变化图谱，直令人感慨，其猛增以大跌后的低基数为前提，并不是好的长跑者。
产品竞争力，是让宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份与广钢股份的销售毛利率呈现巨大差别的关键。根据行业观察人士的分析，建筑行业和资源能源行业的钢铁需求比例将有所下降，而机械、轻工和汽车等行业需求所占比例将有所上升。而前三家公司作为国内高附加值板材产品的龙头企业，高附加值产品比重的不断提高使它们能够充分享受到到产品价格上涨带来的盈利增长。
2007年二季度统计，圆钢、螺纹钢占广钢股份主营业务收入的84.88%，但圆钢和螺纹钢的毛利率只有4.18%。形成对照的是，在宝钢的主要产品中，冷轧碳钢板卷和热轧碳钢板卷分别占主营业务收入的17.21%和24.01，而这两项产品的毛利率分别高达25.9%和28.9%。
这种因为产品差异而导致的盈利能力差异，还将随着钢铁行业的整合而不断扩大。在业内规模最大、销售毛利率最高的宝钢股份，正在扮演者中国铝业(601600.SH)在铝行业的整合者角色，勾勒着宝钢版图，目前，八一钢铁、包钢股份已经被相继纳入。(刘璐)
*ST长钢(000569.SZ)：目前可生产350余个牌号的高级优质钢。
大冶特钢(000708.SZ)：拥有年产特钢110万吨的生产能力，其中结合工钢占主营业务收入比重约为40%，弹簧轴承钢和碳结碳工钢也占据了25%左右的比重，基本生产情况良好。
大连金牛(000961.SZ)：控股股东拟转让全部持有该公司的全部股权，已公开征集受让方。
西宁特钢(600117.SH)：已形成高炉-转炉-精炼-连铸-连轧优特钢生产线，并得到省内已开发和即将开发的13000万吨铁矿和64000万吨优质焦煤资源。
特钢(600399.SH)：已形成高温合金、特种用途不锈钢等12大类具有规范体系的产品结构。
攀钢钢钒(000629.SZ)：所处的攀西地区已探明的钒钛磁铁矿约为100亿吨；钒的储量约为1570万吨，约占全国钒资源储量的66.2%、世界储量的11.6%。目前停牌，资本运作或将揭晓。
唐钢股份(000709.SZ)：曹妃甸钢铁项目顺利进行，并拟开发金属制品原料用钢。
韶钢松山(000717.SZ)：钢压延加工业和钢铁产品是公司收入的主要来源。产品方面，棒线个新品种，板带材开发试制了造船板等12个新品种。
本钢板材(000761.SZ)：矿石自给率超过80%，且拥有从烧结到轧钢的一整套生产线.SZ)：通过整体上市而提高盈利能力。新不锈钢项目的投产使公司成为世界上最大的不锈钢生产企业，该公司2006年底投产的冷轧热线年投产的不锈钢冷轧将进一步提升公司业绩。
鞍钢股份(000898.SZ)：鲅鱼圈项目包括设计能力为300万吨的热连轧生产线万吨的宽厚板生产线年产生效益。
华菱管线.SZ)：世界钢铁第一巨头米塔尔巨资收购公司法人股，未来极具发展空间。
首钢股份(000959.SZ)：首钢集团整体上市是未来发展的总趋势，时间据透露约在新钢厂建成时。
三钢闽光(002110.SZ)：福建唯一一家年产钢能力达300万吨的钢铁企业，省内市场占有率稳定在30%左右。
钢铁(600001.SH)：有潜在的资产注入题材，收购集团动力厂、热力厂、运输部生产经营性资产以及在建项目中板新线亿元相关资产。
武钢股份(600005.SH)：国内冷轧硅钢片龙头企业，中高档汽车板的重要生产，目前，集团公司正积极推进与攀钢的产业合作。
宝钢股份(600019.SH)：三热轧投产顺利，预计2008年达产将为公司增加300万吨产能。收购集团500万吨钢铁产能也在市场普遍预期之中。
济南钢铁(600022.SH)：中厚板方面的龙头企业，其中厚板价格比当地市场同类产品售价要高出100元/吨。
莱钢股份(600102.SH)：主营业务为钢铁产品的生产和销售，拥有普通钢和特殊钢两套生产系统。
杭钢股份(600126.SH)：近年来开发了100多个新产品，目前工业用钢的销量已经占到公司钢材销量的九成，优特钢比达到70%以上。
凌钢股份(600231.SH)：建起转炉连铸轧钢先进生产线，产品覆盖棒材、焊接钢管、热轧带钢。
酒钢宏兴(600307.SH)：集团整体上市预期强烈。集团自备矿山就有5亿吨的存储量，同时周边地区的矿产存储量约20亿吨。
承德钒钛(600357.SH)：目前已具备500万吨钢、钢材的生产能力，2008年钒产量或将超过攀钢钢钒，成为国内最大的钒制造企业。
长力股份(600507.SH):汽车板簧和弹簧扁钢在汽配行业细分市场中处于绝对龙头地位。
安阳钢铁(600569.SH)：拟定向增发收购安阳钢铁集团部分经营性资产。
八一钢铁(600581.SH)：具备年产钢300万吨的综合能力，占据新疆市场份额的70%以上。近年来产品在兰新铁复线、南疆铁、宝兰二线和黄河上游青海公伯峡大型水电站和青藏铁线等多项国家重点工程中连续中标。
马钢股份(600808.SH)：冷热薄板等高附加值产品比例不断提高；总投资达250亿元的新区500万吨高档板材项目是未来业绩主要增长点。
广钢股份(600894.SH)：拥有在业内有印钞机之说的轧钢资产；也是国内最大的钢铁物流企业之一。
柳钢股份(601003.SH)：具有年产钢600万吨的综合生产能力。主营产品以中板材、小型材、中型材为主，拥有国内较先进装备水平的产品生产线%。此外，拥有一套短应力线轴承轧机，年设计生产能力60万吨。
重庆钢铁(601005.SH)：生产的容器板占全国的11%以上，船板占全国的13%以上。
鲁银投资(600784.SH):与莱钢集团资产置换成功，同时进军冶金材料、羊绒生产领域、生物医药和房地产领域。目前停牌，重大事项即将揭晓。
新兴铸管(000778.SZ)：世界最大的离心球墨铸铁管企业，产能120万吨，并拟对川建管道进行增资。
法尔胜(000890.SZ)：主要业务为钢丝绳、快削钢和大桥缆索、光纤光缆及新型管材三大类。其中大桥缆索产量位居国内第一，约占市场份额65%。
福星科技(000926.SZ)：金属制品和房地产齐头并进，房地产收入略高于金属制品。
恒星科技(002132.SZ)：镀锌钢丝、钢绞线万吨的生产能力，而在新进入的钢帘线万吨的产能。
恒力(600165.SH):钢丝绳行业品种最多、规格最全的企业。全资拥有恒力煤业有限公司和控股国内最大活性炭生产企业华辉活性炭股份公司。
大西洋(600558.SH):国内焊接材料行业的龙头企业，产品的市场占有率达20%以上。
新华股份(600782.SH)：在金属丝绳及其制品业地位极高，产品广泛应用于国家基础建设大型重点工程。主打产品钢纹线%，铝包钢系列的市场占有率为56%。
贵绳股份(600992.SH)：生产的海洋打捞用镀锌钢丝绳、大型电铲用涂塑钢丝绳等产品为国内独家。
江苏通润(002150.SZ):2006年钢制工具箱柜的生产量、销售量、出口量等综合指标均居全国工具箱柜行业第一名。(钟原)
今年3月，股神巴菲特向伯克夏?哈撒维股东首次透露，公司买入了全球第3大钢铁厂韩国浦项制铁4%的股权。
巴菲特的投资理由是，全球钢铁行业的并购与整合，使得持有钢铁股变得有利可图。而今年以来，国际钢铁股股价持续上涨，市场对钢铁股不断给出新的估值。理财周报认为，钢铁股作为A股四重板块之一，其投资价值理应受到关注。
投资钢铁股，首先要把握行业的两大趋势。一个是经济增长和城市化，以及房地产、汽车等带来的消费升级，构成我国钢铁行业的强力支撑和长期需求；二是全球范围和中国国内的钢铁产业集中度不断提高，以及钢铁企业之间的重组并购，引发了钢铁股的价值重估。
2005年下半年开始，中国钢材市场的供需格局发生历史性转变--从供不应求到供求基本平衡。由于钢材出口受外部因素(如铁矿石价格谈判)的影响不可控性增强，中国钢材的供需出现弱平衡格局。尤其值得注意的是，由于国内外钢材价差巨大，中国目前已是钢铁净出口国且出口形势继续看好。可以预计，中国钢铁行业景气度将维持相当长一段时间。
除了需求的刚性拉动，中国钢铁行业成长的长期驱动因素还包括重组并购。钢铁产业政策和节能减排，都将提高产业集中度作为中国钢铁行业的长期要求。宝钢对八一钢铁的收购，就是行业并购的显性表达。而国际上大企业之间的并购--如全球排名第一的米塔尔收购排名第二的阿塞洛，以及外资对华扩张--如米塔尔入主华菱管线.SZ)所引起的对外政策底线的讨论，更是增强了人们对钢铁股未来重组的预期心理。
从9月18日到9月26日，钢铁股连续调整了7天，幅度较大的达15%以上。这种二级市场上的调整，固然有多方面的影响因素。但具体到股票的价值投资来看，由于钢铁股整体市盈率相较其他行业股票明显偏低--像宝钢、鞍钢和武钢的动态市盈率只有20倍左右，所以钢铁股的长期投资仍然向阳。
全球机会是理财周报追求的一个方向。我们的记者注意到，在美国上市的钢铁股的算术平均市盈率仅为13.96倍，最低的只有3倍多。这一比例相对A股来说更低，但这是否说明A股的钢铁股未来空间不大呢？对此我们认为，相对国外钢铁股更低的PE水平，中国钢铁行业未来的增长是确定的--如市场所言，新兴市场理应享受到更高的估值。
钢铁股硬在哪里？钢铁股的硬度应该从哪几个方面表达？理财周报为此从宏观和微观角度，分析比较了行业和个股，了钢铁股的投资风险，采访了行业领先的分析师。此外，我们的记者还将视线投向国外上市的钢铁股--这个并未引起国内研究机构的注意，描绘出从铁矿石到船用钢板的价值形成和价值增长链条。理财周报对中产家庭的钢铁股投资是：不考虑重组因素，投资方向是鞍钢、武钢、宝钢等优势钢铁企业。(汪江涛)
中国钢铁产业单位利润率低、市盈率高于国际钢铁巨头、钢材出口面临各种压力……投资有风险，但风险也正是筛选牛股最强有力的筛子。理财周报邀来国信证券钢铁行业首席分析师郑东、安信证券钢铁行业首席分析师赵志成、国金证券钢铁行业首席分析师周涛，共同探讨如何从行业风险中挖掘个股投资价值。
理财周报记者：有关钢铁产业是夕阳产业的说法一直在学术界和产业界存在争议，不知各位如何看待？
周涛：我不同意，目前中国钢铁产业正处于高速发展的平稳时期，远未到发展末期。另外，由于产业分部广、区域发展不平衡，中国钢铁市场需求也呈现此消彼长的态势，这都将带来整个产业发展的周期延长。我认为钢铁产业至少将保持5年以上的平衡增长，5年内都谈不上夕阳行业。
郑东：现在还有人持这样的观点？只要你看好中国宏观经济的发展、中国的工业化城市化进程，就可以看到钢铁产业的未来趋势。中国城市人口到2015年的目标是8亿，与之相对应的是钢材需求量到2015年前有望达到8-9亿吨。还有很重要的一点，目前全球的造船业、机械制造业和钢铁产业都在向中国转移。所以我认为现在全球市场背景下的中国钢铁产业是一个朝阳产业。
赵志成：钢铁的国际产业转移是必然趋势，而中国钢铁产业在达到顶峰后会慢慢回落，这也是产业发展的必然趋势。实际上，从2003年以来，中国钢铁产业的增速已经有所回落，当然随着技术进步投资结构也发生了变化。钢铁行业历来都不是长期投资的标的，所以我认为讨论未来多少年的长期趋势无实际意义，也没有谁能真正看清。
郑东：从产业自身风险来看，首先，中国钢铁产业集中度低，造成市场竞争激烈和缺乏国际话语权，这也就是目前管理部门大力推动(淘汰落后、产业升级)产业整合的原因；其次，国内的铁矿石资源紧张，掌握矿产资源的钢铁企业毕竟是少数，没有资源的企业就存在一定的风险，规模不大的严峻。
从外部来看，短期受政策风险影响会形成一定的波动，比如国家加大宏观调控力度、贷款利率上升、对钢铁出口控制和节能降耗指标等方面的政策压力，对钢铁产业发展都有一定的。
周涛：从长期来看，钢铁行业的风险5年内不存在。短期的风险包括政策风险和成本风险。一是政策面的不确定性；另一方面是成本风险，铁矿石进口谈判尚在进行中，我们预测铁矿石价格涨幅可能达到25%甚至更高。铁矿石和煤炭成本占整个钢铁企业总成本的60%以上，因此铁矿石价格涨幅是否超出预测对企业的影响很大。
赵志成：从短期风险来看，一是钢铁产能的新增量都是被国外市场消化，对国际市场需求依赖严重，一旦国际市场需求下降，对中国钢铁企业将是致命打击。二是国家政策层面短期对钢铁产业的，影响了整个行业的景气。
谈到财务风险，我认为企业的一些调整行为都是正常的，不过由于海运费波动幅度很大，有部分企业与国际矿石供货商签订长期运费合同，运费高于历史平均水平，一旦运费继续下跌，对企业还是会有一定影响的。
理财周报：从行业整合角度看，哪些公司很可能被替代或者兼并掉？哪些又是龙头股？
赵志成：我的观点是真正意义上的并购时代尚未到来，那是3-5年后将发生的状况，我还是钢铁股不适宜长期投资，所以现在来谈未来发展没意义。
周涛：国内钢铁行业龙头的整合并购主要有三种途径，第一种是宝钢的全国布点式，目前针对八一钢铁和包钢的并购都已经披露，我们预测宝钢未来还将继续选取一些其他公司进行并购整合；第二种是鞍钢从区域整合形成垄断地位再向全国市场突破的模式，比如之前鞍钢对本钢、凌钢等当地企业的并购，武钢基本上也是采取的这种模式，但不如鞍钢那样明显。济钢、莱钢等对本省资源的整合基本也是这种模式，但这些企业未来也有可能再被更大企业集团并购；第三种是民营的沙钢的整合，当然沙钢目前整合的还主要是一些地方小企业。
郑东：目前从吨钢利润来看，我们的大型钢铁集团宝钢的吨钢利润也只有200美元左右，而国外行业龙头的吨钢利润都是百美元有的甚至达到1000美元。只有经过大规模整合重组，提高产业集中度，才能带来整体利润率的提高。首先要关注的是宝钢、鞍钢、武钢等几个大企业，尤其宝钢。然后是关注整体上市整合并购的预期(宝钢系的钢铁、马钢股份)。
理财周报：综合来看，哪些企业抗风险能力更强、哪些较弱？哪些企业更具有投资价值？
周涛：我想从三个方面着重讲，围绕成本上升的风险来看，自有铁矿石资源的个股自然抗风险性更强，比如酒钢宏兴；从市场风险来看，目前可以确定的是造船业未来发展趋势明显，以面向造船业为主，生产中厚板的企业利润更有保障，值得关注的是中厚板市场前两大企业济南钢铁和新华股份；从企业抗风险的综合实力来看，大型企业集团由于具有规模化管理优势，成本控制好，必然比中小规模企业具有更强的抗风险能力，那么就一定要提到宝钢、鞍钢、武钢三大集团。
赵志成：首先，钢铁股的上涨不一定来自于基本面，而主要取决于相对估值水平。如果我们已经确认了牛市将会持续下去，那么钢铁股自然会随着指数的上涨继续上涨。但是，牛市里投资者更希望获得的是超额收益。我认为要发现价值首先要关注企业纵向一体化战略的实施，拥有了矿石和煤炭资源，纵向一体化战略实施好的大型企业值得重点关注；其次是关注产品结构，产品盈利能力处于底部的那些企业存在利润上升空间，比如生产冷轧、热轧的企业(宝钢武钢)目前毛利率只有5%，这一利率增至10%应该不难做到；另外节能减排指标对于行业有负面影响，宝钢、鞍钢、武钢等由于拥有先进设施，抵御此类风险的能力就明显强于行业。
郑东：在这些风险中寻求价值投资，首先要关注的是宝钢、鞍钢、武钢、几个大企业，尤其是宝钢，可以说中国铝业的今天就是宝钢的明天。(李冰心)
宝钢股份已经跻身于全球最大钢铁企业之列，拥有核心技术及强大的市场竞争力。上半年宝钢实现营业收入941.2亿元，同比增长28.6%，净利润81.6亿元，同比增长80.2%，每股收益0.47元。
中信证券认为，宝钢下半年的业绩会好于上半年，下半年宝钢产品综合价格基本持平，略高于上半年水平；三热轧项目在今年9月份将实现月达产。由于新生产线投产顺利，下半年计划产量154.5万吨，较上半年增产138万吨。
宝钢刚增发50亿股，募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产，增发收购完成后宝钢具备2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系，多元产品结构稳定公司业绩。
中信证券预计宝钢股份2007年每股收益为1元，并预计2008年每股收益可达1.20元。
2007年，西宁特钢从铁矿石、煤炭、焦炭、高炉、炼钢及轧钢整条全流程新线全面达产，该公司特钢、普碳钢产量将大幅增长，新项目达产使得公司2007年主营业务增长100%，同时支持未来两年净利润维持20%左右的增长。
此外，西宁特钢还拥有3.7亿吨铁矿资源、6.4亿吨焦煤资源，前端资源投产使得公司普碳钢毛利率达到20%，并且未来外卖资源将会带来更多的利润。按照煤炭和钢铁分部估值，西宁特钢的市盈率也将具有明显的上升空间。申银万国预计该公司2007-2009年每股收益将分别达到0.49元、0.61元和0.68元。
太钢集团钢铁主业资产注入后，太钢不锈拥有了完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施。新建150万吨不锈钢系统工程完工投产，技术装备、施工质量、工期进度、投资控制等达到行业一流水平。该公司已成为全球产能最大、工艺技术装备最先进的不锈钢企业。
世界最大的冷轧不锈钢退火酸洗生产线(APL)今年建成，新不锈钢工程及配套项目4号冷轧不锈钢退火酸洗生产线万吨。作为一种高端不锈钢生产技术，该生产线可以实现整个生产过程中对产品质量、产量、能源节约和综合高效的运行。
中金公司表示，该公司的不锈钢和碳钢产量将逐步上升，综合盈利能力将会显著提升，是未来几年业绩增长的主要推动因素，2007年每股收益有望达到1.85元。
国信证券表示，攀钢钢钒改建的两个新转炉于2008年达产后，该公司的钢产量和钒渣产量结构趋向合理。同时该公司新建的7000吨三氧化二钒生产线也将投产，可直接提升钒产品的盈利能力，热轧完成后产量可扩张100万吨左右。再加之白马铁矿一期工程达产，该公司2008年盈利将实现大幅增长。
基于钢钒结构趋向合理、热轧产能扩张、白马矿达产和整体上市预期下，国信证券认为攀钢钢钒未来增长潜力巨大，预测其2007年每股收益将达到0.50元，2008年的业绩至少增长20%以上。
鞍钢股份业绩相当出色，2007年中期净利润同比增长54.52%，每股收益0.81元，在钢铁业上市公司中名列前茅。
安信证券认为鞍钢股份的优势有三：第一，铁矿石集团供应比例高达80%左右，并比市场价有10%以上优惠；第二，产品结构以板材为主，盈利能力普遍较强；第三，新生产线逐步达产和相对较少的固定资产投资额降低了固定成本。
鞍钢股份未来新增产能的重点是鲅鱼圈，该预计2008年中投产，2009年见效，规模为500万吨。综上，安信证券预计2007、2008、2009年鞍钢股份的每股收益分别为1.50元、1.66元、1.96元。
2006年，世界钢铁第一巨头米塔尔巨资收购华菱管线法人股，该公司从此被纳入米塔尔的经营体系。目前，华菱管线已发展成为中南和华南地区最具竞争力的特大型钢铁生产企业之一。
今年，华菱管线投资了建设衡阳华菱连轧管有限公司的炼铁项目和无缝钢管产品系列化生产线项目的议案，用于建设无缝钢管第二次加工生产线和精整线及相关配套设施。
平安证券分析认为，通过这两项投资，华菱管线的核心产品无缝钢管的市场竞争力将会得到进一步增强，预计该公司2007、2008年的每股收益分别为0.72元和0.90元。
与国内钢铁同业相比，武钢股份在取向硅钢领域的独特竞争优势，使硅钢产品成为该公司的主要利润来源。
基于行业供需基本面的改善和产量大幅增长，武钢普钢业务的盈利将快速增长。三热轧的投产将为公司2008年贡献240万吨热轧产量，随着二冷轧产品结构提升，毛利率水平将显著提高，并成为公司新的利润增长点。
2008-2009年，武钢股份多数新建项目将进入快速期。东方证券预计这两年该公司钢材销量将分别达到1417万吨和1607万吨。东方证券预计武钢2007-2008年可实现每股收益0.83元和1.19元。
法尔胜是目前全球最大的高强度钢丝绳生产，目前已形成全球最大的高强度输送带用钢丝绳生产。公司主营产品中的大桥缆绳产量位居中国第一，占据了65%的市场份额。
法尔胜也是国内唯一具有自主知识产权的光纤预制棒生产企业。公司开发的保偏光纤成功通过国防科工委认证，广泛用于军工产品，公司的光纤、光缆和光器件通过了包括中国移动、中国联通、中国网通在内多家电信和广电企业的入围许可证。
贵绳股份是国内商品钢丝、钢丝绳产销量最大的专业生产厂家之一，该公司研制和生产的特殊结构、特殊用途钢丝绳具有无可替代的优势，产品先后用于多个国家重点工程，并出口到美国、欧盟、、中国等国家和地区。
该公司产品年产量12万吨，结构规格齐全。贵绳股份具有生产制造特粗、特长、特重、复杂结构和有特殊要求的钢丝、钢丝绳类产品的突出优势，是国内唯一一家能够生产直径80mm以上钢丝绳产品的厂家。该公司生产的海洋打捞用镀锌钢丝绳、大型电铲用涂塑钢丝绳等产品为国内独家生产，一批高技术含量的产品先后用于葛洲坝水利枢纽工程、三峡水利枢纽工程以及海上石油钻探、油田等各大油田。
公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等。2007年中期该公司实现营业收入62.19亿元，比去年同期增长14.58%；实现营业利润5.06亿万元，比去年同期增长41.25%；实现净利润3.17亿元，比去年同期增长22.68%；实现每股收益0.27元。
平安证券认为，新兴铸管的综合毛利率有所提升，上半年该公司综合毛利率17.28%，同比提高1.28个百分点。该公司2007年上半年出口产品收入占主营收入的12.36%，主要出口产品是球墨铸铁管和钢格板。
平安证券长期看好新兴铸管前景，离心铸钢管工艺的不断成熟，可以提升公司的估值水平。预计2007、2008年该公司每股收益分别为0.54元和0.69元。(刘昊)
在介绍证券市场情况时谈到，今年以来，最多时一天股票市场新开户达到30多万户，日成交量常常达到两三千亿元，沪深两市开户数量有七八千万户，另外还有几千万基金投资者。短短三年，中国股市成交量翻了二三十倍，成为全球增长最快的证券市场。
说，中国证券市场的长足发展，得益于中国经济的高速增长，使越来越多的好企业上市。人们手里的钱多了。得益于中国大力整治证券市场，包括三年前出台国九条、推动股权分置、解决结构性矛盾、清理大股东占用上市公司资金和清理整顿证券公司等一系列重大政策措施的施行，使中国证券市场的有了根本改变。目前，证券市场的机构投资者已占了半壁江山，股票流动性提高了，中小投资者的利益得到更好，企业上市融资的积极性增强。
还透露，深圳证券交易所的创业板市场经过积极筹备，国家已批准了有关规则，曙光初现，只等规则细化、明确上市选择标准和推出条件。
中秋之夜，社葛主编邀几位文友小聚。席间聊得最多的不是文学和创作，而是股票和基金。看来文人也不再文绉绉羞答答的了，而是大大方方讲起了生财之道。
李先生是创作颇丰的文坛高手，初涉足股市，7年来盈利颇丰，成为圈子里小有名气的“大户”。近两年他跑赢了大盘，收益远远超过爬格子的收入。李先生的炒股经，我把它归纳为“碰”。
不碰高价股。散户朋友财力有限。如果李先生资金有20万元，以上周五收盘价计算：还不够买1000股中国船舶，刚够买1000股山东黄金。虽说这些高价股今年涨得快，山东黄金上周五单日就涨17元，可有时跌得也凶，跌几元是常事，跌10元也不稀奇，再说20万元也不能丢在一只篮子里。李先生对高价股看得很透彻：“这是机构和富人玩的游戏，让他们左手进、右手出去玩吧。”
碰ST股。现在沪深两市有近200家ST公司，其中上涨、停牌、下跌的各占三分之一。这两年ST公司活跃异常，一会儿连续涨停想买它无门，一会儿连续跌停想抛它无。他说：“一看到ST公司难辨的报道心里就烦，ST公司门前多。”
碰不熟悉股。李先生曾看好东软股份，今年1月公司披露整体上市方案后，股价几个月涨了一倍。9月17日因东软股份换股吸收东软集团申请未获通过，股价跌停，以后3天连续累计跌幅达20%。他几次犹豫想买，最终由于对其基本面不熟悉而放弃。他还看好江南重工，因该股涨得太快，涨幅太大，疑有猫腻最终没敢买。事明这是对的，江南重工在连续6个涨停后，这几天开盘就封死跌停。就在第一个跌停前，该公司董事沈某已在高位减持15800股，套现100万元。
“碰”就是只买自己熟悉的股。有10余只股他已研究了几年。自诩：“这几家公司的情况自己清清楚楚，当一名董事也绰绰有余。”知道某只股涨到什么价位要抛了，抛了后再涨也不后悔，因为心理价位到了。知道某只股跌到什么价可买入，买入后跌了也不着急，好股一定会涨。
散户积极入市：截止2007年09月18日，沪深两市账户总数达到1.23亿户。目前A股日开户数维持在20万上下。07年至今，新增开户数是06年全年的近9倍。
基金跨越式发展：5.30之后，散户更多的通过基金进入股市，使得基金大规模的扩张；基金业的大发展，产生了对稀缺筹码的强劲需求
财富转移仍将延续：目前我国投资股票的人口比例要远低于美国，目前共有帐户逾1.2亿户，其中A股帐户有1亿户，由于一般都有沪深两个帐户，因此实际投资股票的户数仅为5000多万户，再扣去1000多万的休眠账户，实际活跃交易4000多万户，占总人口的比例为3%，占城镇人口比例不到7%。
为维持经济的快速增长，不能大幅度降低投资、出口的增长率，同时要加快消费服务业的发展。
另一方面，围绕着经济增长模式的转变，为保持经济的平衡，经济的结构性调整和行业的结构性增长将是发展的主线，也是宏观调控政策的主线年净利润实现年净利润实现60% 60%的增长的增长
我们初步判断，07年全年实现净利润增长60%..分析师一致预期07年净利润增长56.37%，08年净利润增长32.71。
今年的股票交易已经走过了四分之三的时间，在这四分之三的时间中，上证指数比年初的2728点年开盘翻了一倍，在5500点的关隘前，市场结构发生了重大变化，随着那些巨无霸的大盘股发行和上市，今后市场将出现新的结构性变化，这种结构性变化表现为如下几点：
其一，上证指数将，涨跌都难。国庆节前后，建设银行、神华能源、中国石油登台亮相，这些巨无霸股票在市场中所占权重极大，原先市场中中国银行、工商银行、中国人寿等个股的霸主地位将让位于这些新上市的航空母舰，也就是说接下来的市场大概20%的个股在上证指数权重中要占到80%左右，而这些个股几乎都是基金和大机构持仓的对象，这些个股上市后定价也基本一步到位，走势又比较稳定，有这些个股价位上的垫底，上证指数基本上就停留在目前这个上了，要涨难、要跌更难，5000点几乎成了中国股市一个新的历史性底部，市场的稳定性更好了。
其二，在指数权重的新二八现象出现后，指数走势由占20%权重的大盘股所决定，而80%的个股则更为热闹，个股行情将层出不穷。原先股市个股齐涨共跌的现象将荡然，以后个股的炒作可能会更热闹，因为，那些小盘股鸡犬，但在指数上几乎反映不出来，同样道理，个股跌得一塌糊涂，在的指数面前也丝毫没有反映，指数成了大盘股指数，对大多数个股而言，指数对股价的走势其相关性将更弱。
其三，大盘股发行可能暂告一个段落，申购资金的趋向值得关注。在建行、神华能源、以及节后的中国石油的新股发行中一级市场云集了2.3万亿申购资金，如今天量实在令人惊讶，在今年5次加息、7次提高存款准备金率的市场背景中，仍然有如此大的资金云集市场，说明这市场的资金规模远远超出人们的想象。更为惊讶的是，以往每发一次大盘股，都认为是对二级市场的一次资金抽血过程，市场总要为此调整，而此次连续发巨无霸的大盘股，二级市场还顽强地上摸5500点，令人感叹。值得关注的是，在中国石油发行完毕之后，大盘股发行将暂告一个段落，如果这2.3万亿资金涌入二级市场，那将出现什么状况呢，值得拭目以待。
大盘股压阵将成为日后市场的一个结构性变化的特征，在如今的强势市场中，适应这种结构性的变化是每一个投资者要考虑的问题，在个股与指数的相关性发生巨大变化的时候，精选个股也就成了一件必做的功课，好股强势股要握住不放，千万别拿只赚指数不赚钱的股票。(来源:四川金融投资报)
1、长假一过，所有投资者关心的第一件事是长假中境外股市尤其是港股的表现。预计长假期间港股仍会上涨，10月8日A股免不了会大幅高开，但高开后是克隆以往的假期行情继续高走，还是高开后一闪而过，将是一个大大的悬念；
2、假期后的第一周，投资者还将可能又创新高的9月份CPI，提高存款准备金率、加息、市场化发行特别债等又将困扰投资者10月份的买卖决策；
3、3季度业绩预告和报表从假期后开始批量公布，有部分机构认为3季度公司业绩的增长率仍可与上半年持平，但更多机构认为，公司业绩增长率在3季度形成拐点的趋势已成定局。届时，好的业绩公布对行情是锦上添花还是见光死将成为判断后市行情的重要标志。4、新的第一权重股中石油节前已拿到准生证，但是否会安排在10月份IPO，将影响10月份机构资金的调配。
5、10月份IPO、增发与配股、大股东增持解冻的规模将达到1255亿，大小非解冻的规模将达到创纪录的1998亿，面对如此沉重的扩容压力，此前一直的市场流动性10月份将面临严峻的挑战。
6、房地产行业左手牵着实体经济，右手连着资本经济，在资产升值、公允价值、地产注入等已成为行情支柱的状态下，陆续出台的房地产调控措施会否起到灭火作用，对股市行情的进展也至为关键。
7、建设银行和中国神华10月份将计入指数，中石油不久也将上市，各类指数面临再次，一批指数型基金从10月份起将会根据权重变化进行多方位调仓。
8、欧美金融机构的年度会计结算是每年11月，已有多家境外投行预测，美国次级债危机可能在10月下旬死灰复燃，进而影响包括亚太股市在内的其他市场。
9、曲高和寡的有色金属股已滞涨；众星捧月的地产股已分化；机构相互接力的航空、煤炭、钢铁股已开始跌落，唯金融股尚可维持，此前机构们紧密抱团的行情正在逐渐，在高度分歧中，是看淡机构被看多机构，还是看多机构被看淡机构感染，10月份应有眉目。
10、从8月下旬开始，新基金发行的审批已暂缓，基金申购潮与新基金建仓的现象10月份将出现真空。与此同时，股票与基金开户数也已开始逐步下降，取而代之的是各银行摇新股的理财产品开始走俏……
10月份是一个交融的季节，看来今年10月份的股市也是如此。10月份的行情将接受以上因素的立体化检验，检验的结果对阶段性行情乃至中期趋势将可能产生决定性的影响。
黄金周到了，我们该快快乐乐地出去好好耍假了，该完全放松一直以来绷紧的神经了，该好好睡个养身觉了。
但是，想到股市，很多人仍然忐忑不安，那红红绿绿的数字，才下眉头，又上心头。
我们认为，大可不必。因为，黄金周后，股市还有大好的行情在等待我们，市场还有激动的故事要向我们讲述。
享受属于我们的黄金假日吧，让秋天的红叶、美丽的溪谷、高原的白云，占据我们的心！
昨日是9月最后一个交易日，也是国庆大假前的最后一个交易日。上证指数大涨142.9点，收于5552.3点，再创历史新高5560.42点。
9月，在多重利空的影响下，大盘走得犹犹豫豫，板块热点也在不断地变换，一度让投资者揪心不已，然而昨日如此完美地收官，让投资者仿佛又看到了金秋10月正在招手。
9月是宏观调控压力最大的一个月。连续三个月宏观经济数据显示，CPI增速节节上涨，9月7日，央行连续发出两道针对流动性过剩的紧缩令，一是调高存款准备金率0.5个百分点，同时向商业银行发售1500亿元定向票据；9月17日，央行再度宣布加息，这也是年内第五次加息；而本月底，央行又宣布第二套房屋贷款利率提高10%，且首付不得低于40%。
这一系列调控措施，无疑对市场带来了较大的压力，也使得9月行情没有出现8月份单月涨幅高达16%的盛况。经过9月份一系列宏观调控措施的出台，10月继续加大调控力度的可能性不是很大了。
从资金面看，9月份是历史扩容最高峰，建行、中海油服、中国神华三只重量级新股在本月发行，一个月IPO融资额达1500亿，超过了整个上半年。扩容明显提速，对二级市场资金面造成的压力不小。
而从市场参与一级市场的热情来看，更是前所未有的高涨。建行认购冻结资金达到2.26万亿，中国神华冻结资金创纪录达到2.67万亿。这些资金中，有不少是二级市场的资金。
然而，巨大的扩容压力，同样被市场化解。应该说，9月的新股大扩容，已经消化了今年相当大一部分新股上市任务。等待10月行情的，只有中国石油的发行了。
9月份，财政部计划发行3期特别国债总量是1000亿元，此外，还有1000亿元的特别国债则在第四季度根据市场情况发行。在单月内消化1000亿元的国债任务，压力不小。
此外，资金的分流还表现在多个层面。多家基金公司推出QDII产品，发行额度都在数百亿。而这些产品一经推出，均受到投资者疯狂认购。
金融股和地产股是本轮行情的强势品种，然而在整个9月份，这两大板块的表现却相对低迷。9月，大智慧金融指数下跌3.37%，浦发、民生、华夏、中信、交行等都出现下跌；地产指数下跌6.33%。
金融股和地产股在走牛了很长时间之后，一起出现阶段性回落，的确给市场带来了相当大的困难。然而，市场最终的走势证明了，这个市场是暂时跌不下去的。
回顾9月，尽管有不少利空困扰处在高位的股市，但这些利空最终没能住市场做多的热情，多头最终战胜了各种利空的，九月大盘收官，轻舟已过万重山。
9月行情已经过去，等待我们的将是利多战胜利空的10月行情。10月，还有更为精彩的市场在等待着我们。投资者现在需要做的，就是度过愉快的大假，10月8日再见！
大盘用整个九月份的时间完成了对5000点的整固，而10月的利好预期也强于利空预期，因此10月的操作策略其实并不难确定，抛弃5000点之上的恐高症，重新回归牛市做多思维是惟一选择。
由于整个九月份，在利空政策和恐高症加剧影响下，空头力量在不断加强，无论是个人投资者，还是机构投资者，都出现了不同程度的减仓行为。
但是减仓后的结果却是市场创出了历史新高，这对做空者的心理压力是巨大的，由于担心无法低位回补抛掉的筹码，一部分空头将转为多头，而这种空翻多力量面对的是坚定持有筹码的多头，因此会在短期内出现筹码供不应求的局面，从而造成市场在突破行情初期加速上升的局面。
所以节后轻仓的投资者最好尽快回补筹码，将仓位加至5成之上，以免在市场加速上涨之后更显被动；而重仓过节的投资者则可以持股待涨，享受坐轿的乐趣。
这一方面是由于普通投资者的恐高情结所致。5000点已经让不少投资者比较害怕了，恐怕6000点时更不敢跟风了，所以很可能由股民转为基民，将资金交给基金等机构操作，变相推动了机构牛市的发展。
另一方面是由于个股估值剧烈分化所致。由于股价的飞涨，某只股票是否高估的问题是普通投资者很难把握的问题，这只能由专业人士来分辨，比如中国船舶涨上了100元，还要涨到200元，现在向300元冲击，这是普通投资者无法想象的，但是专业人士却能够接受和辨别，这也是机构牛市的必然成因。
把握机构牛市的成因，那么10月中最明显的获利机会就应该在基金重仓股上。当然，这些基金重仓股应该是基金在三季度结束后完成建仓的品种，目前盘面上比较明显的就是能源、汽车、电力等板块，投资者在操作策略上显然应该向这些板块倾斜。记者黄晓义
9月行情在震荡与担心中结束了，遥望10月行情，等待投资者的又将会是怎样的状况呢？如果从9月最后一个交易日多头气势如虹的攻势来看，10月行情也是志在必得了，但是我们依然要将多空手中的王牌一一梳理，才能做到知己知彼，百战不殆。
从已披露半年报的上市公司对三季报的预告情况来看，上市公司业绩继续呈现全面回暖的态势，这将大大增强市场的持股信心，并吸引场外资金继续进场。目前上市公司的赢利能力普遍有了较大幅度的提升，这主要体现为两大方面：一是范围广，目前已有197家上市公司三季报业绩预告不同程度的增长；二是增长幅度大，上市公司的业绩增长幅度普遍较高，很多都在50%以上，而像鹏博士、航天通信的增长幅度超过30倍，其增长幅度可谓惊人。
虽然这些股票在发行时对市场会有抽血作用，但上市后却会带来新鲜血液，比如建行上市后的表现就是最好的证明。而优质公司大幅扩容，缓解了优质股严重不足的。
优质蓝筹股援军的不断加入，不仅提升了整个市场的业绩含金量，降低了整体市盈率，还可以缓解基金等机构的蓝筹饥渴，降低了蓝筹股崩盘的可能，有效地稳定了指数。
而大量蓝筹股的加盟，也为股指期货的推出奠定了可靠的基础，股指不仅难以被少数机构，而且具有足够的代表性。在股指期货推出临近的预期下，超级蓝筹股的走势呈现稳中有涨的趋势，对指数的正面推动更大。
由于次级债风暴的，美联储采取了降息措施来应对，但是中国却处于加息周期之中。随着两国息差的变化，更多的美元会流向国内兑换为人民币，这将加速人民币升值的速度，而货币升值正是本轮牛市的两大根本动力之一，这一动力的加强必然会在短期内增强做多力量，刺激10月行情继续向上。
不可否认，利多与利空总是夹杂于牛市的每一个进程之中，但是10月的利空威力显然有所下降。
最明显的利空就是扩容压力。据不完全统计，10月份IPO、增发与配股、大股东增持解冻的规模将超过1250亿，是9月份的5.27倍。此外，10月份大、小非解冻的规模将达到1998亿，是月度解冻额的历史新高，也是今年解冻额最大的月份。
表面上看，在紧缩、分流、扩容的多重因素下，10月份行情将迎来大考，事实上并非如此恐怖。随着建行成功上市，神华顺利发行，超级蓝筹股的洪峰已经基本安然度过，新股的已经大大降低；两只QDII基金的巨额发行虽然受到市场追捧，却未能对A股资金面造成直接冲击，整体市场资金的充裕可见一斑，资金分流的担忧也似乎有些多余。大小非的解冻固然压力不小，但是其中解冻额度较大的都是蓝筹公司，如中石化、民生银行等，市场对这些优质筹码是比较欢迎的，所以对市场的冲击并非想象中恐怖。
另一个潜在利空是对于可能还创新高的9月份CPI。市场对宏观调控依然存在戒心，并且担心政策的累积效应会引发市场出现拐点。
但是随着昨日央行和银监会关于住房贷款打出的重拳，上述担心应该得以减轻，一个原因是房贷新政公布于放假前，这很可能意味着长假期间没有新的调控政策会出台了，给人一种利空出尽的感觉，股市反而得以大涨；还有一个原因是新政体现出管理层调控的重点应该是房地产市场，这反而会让地产市场的游资重新杀回股市，对股市是个利好，昨日股市连受影响最大的地产股都不跌反涨，就是一个很好的例子。
9月股市一缓步上行，上证指数先后突破5300、5400、5500点三个整数关口，昨日盘中更是创出5560点的历史新高。就在市场突破5500点大关之际，投资者对于市场走势产生了巨大分歧。乐观的认为市场将激流而上，短暂的调整后大盘就会里继续高歌猛进；谨慎的则认为，股市的风险正在逐渐累积，一旦风险突然，市场将顺流而下。对此，多空双方展开了一场激烈的辩论。
相对于空方，多方人士乐观地告诉记者,随存量大盘股发行的逐渐减少,资金面的逐渐宽裕,A股业绩持续高增长的明朗,10月大盘将再创辉煌。部分分析人士认为,10月大盘有望冲击6000点大关。
海通证券研究员张冬云表示，2007年半年报显示，A股平均每股收益为0.192元，同比增幅为44%。从利润构成看，A股业绩增长基础扎实，未来业绩超预期增长具备持续性，这将成为支撑市场向上运行的根本原因。从利润构成来看，金融上市企业占据了A股市场越来越重要的地位，在存贷款增速差下降、贷款与存款利差处历史高位水平、税负下调这三大重要因素影响下，金融公司业绩持续高速增长不容怀疑；另外，非金融公司在外延式增长、投资收益增加、宏观经济向好、企业税负下调等因素作用下，业绩也有望维持超预期增长态势。
首先，大盘股陆续发行后，将使得存量大盘股的发行数量减少。目前来看，建设银行、中国神华、中石油等已经发行，还只有中移动、中国电信等为数不多的大盘股了，因此，超级大盘股的抽血效应将呈逐渐减少状态，资金面将出现宽松局面。其次，大家谈论较多的大小非减持将对市场构成冲击，其实不然，虽然产业资金会从部分高估品种中减持，但是其仍会流入市场其他板块，有统计显示，今年以来减持资金，大部分都回流到二级市场。再次，在低利率背景下，银行储蓄资金的搬家仍将继续。
从纯技术分析的观点来看，目前大盘运行在5500点附近，依然处于上升趋势之中。沪指从7月初的低点3563点起来后，按照黄金分割理论，在3563点的1.33倍、1.5倍、1.618倍、2倍点位处为重要压力，即4738点、5344点、5764点、7124点附近技术压力。经过近期宽幅震荡后，主力业已清洗掉浮筹。因此，大盘将向下一个压力位进军(即5764点)，因此可以说大盘还有上升空间。而5764点是否就是本波目标点位，仍难以，不排除打过5764点后，冲击6000点关口的可能。东方证券分析师欧阳山认为，趋势不可逆转，在资金充沛，市场信心高涨，并购重组加速背景下，冲击6000点不是梦想。
9月市场最终在政策、资金、估值等多重压力下走出了震荡上行的格局。而金秋十月，市场还将面临更多的，在多重压力下，市场或将暂时停止上涨的步伐。
当前市场分歧很大，而导致分歧的主要原因就是高高在上的整体估值。数据显示，截至9月27日，沪市平均市盈率已经高达61.8倍，深市平均市盈率更是高达69.65倍。因此，即将披露的上市公司三季度业绩将是决定四季度行情的关键因素之一。
截至9月26日，共计有502家公司发布业绩预告，大幅增长的公司不在少数，预增预盈的占发布三季度业绩预告公司总数的60%以上。从行业分布看，预增预盈公司主要集中在煤炭、金融、汽车及配件、电气设备、有色等行业。然而，二级市场上三季度业绩增长已经在股价上得到了提前反映，如煤炭、有色金属增长显著，成为了三季度股价表现最好的板块之一。此外，不少公司业绩大幅增长很大程度上得益于投资收益的增加，而这项收益的增加具有不确定性。因此，不少投资人担心三季度以及四季度上市公司业绩的增速可能减缓。
在此之下，三季报的披露情况就显得尤为重要，如果最终披露的上市公司整体收益水平在市场预期之中或是低于市场预期，那么估值之惑或将真正压垮大盘。
9月市场承受了资金面的巨大压力。进入9月份，大盘股发行明显进入快车道。银行发行募集资金150亿元，建设银行募集资金580亿元，中海油服募集资金67亿元，本周发行的中国神华募资金额更是达到了665亿元左右，上述4只大盘股所募集的资金就接近1500亿元左右。如此密集的发行节奏、如此庞大的融资规模对于A股市场可以说是空前的。据统计，整个上半年A股市场的首发融资规模也仅有1200多亿元。
然而，这还仅仅是个开始。首先，新股IPO的步伐并没有停止。日前，被视为亚洲最赚钱公司的中石油拉开登陆A股的大幕，预计将于10月正式登陆A股，预计融资额将高达377亿元。此外，中移动等红筹股登陆A股也很快会提上议事日程。其次，10月限售股解禁压力大大增加，近2000亿元的解禁额度将创出历史新高。而从时间上看，10月下旬为解禁压力较为集中的时间段。第三，在市场资金面临之时，新增资金入市的步伐却显得犹豫起来，一方面新增A股开户数始终在20万以下，呈逐渐萎缩之势。另一方面，监管层暂缓了基金的发行，而QDII的发行却呈加速之势。考虑到目前基金已经成为散户入市的主要通道，那么基金暂缓发行在一定程度上也遏制了散户资金入市。
资金的供给对于当前的牛市而言，无疑是重要的动力，一旦这种力量衰竭，那么市场的调整将不可避免地到来。
不断增长的CPI指数是管理层当前调控的重点对象，而其产生的影响对于股市也越来越明显。广发证券日前的研究报告认为，在接下来的行情中，央行可能再次加息以及市场监管可能加强。
而在市场监管方面，最近的力度明显加强，一是对内幕交易的严管与认定；另一个是证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》，对现有的上市公司并购重组规则从多个方面进行了调整和完善，这些办法出台有利于目前上市公司整体上市的信息披露及内幕交易的泛滥。此外，股指期货已经是万事俱备，只欠东风。一旦股指期货推出，将极大地分流市场的资金与关注程度，短期可能对市场冲击较大。
多数机构认为，在高估值的背景下，市场面临较大风险，在经过之前的快速上涨后，10月市场震荡态势将不可避免。悲观者甚至认为，10月股市很可能出现一次级别较大的调整，这次调整是对于2008年可能出现的大调整的预演。
据记者统计，从1992年到2006年的15年中，有11年的10月行情都是跌，只有4年是以涨报收。尽管涨少跌多，但可以发现，10月行情多延续大盘此前所运行的趋势，即之前大盘趋势向上，那么，10月行情仍运行在上升趋势中，若之前趋势为跌，则10月乃至之后的几月仍将下跌。
虽然涨少跌多，但并不意味着10月行情就通常看淡。毕竟，从A股历史上来看，熊市的时间更长。因此，结合目前震荡向上的行情趋势，可以推测今年10月至少是震荡上行的格局。
最近通过收购成为江山股份第二大股东，将与江山股份共同在南通市建立农药的国际知名品牌生产。数据显示，2005年公司船运业务实际承运量达154万吨；公司控制船舶数量已达到19艘，运力达到10.26万吨，稳居国内液体化工品运输行业第一。公司对子公司中化船务增资1.6亿元(占95%)，将促进物流业务，成为公司新的利润增长点。
面对宏观调控，公司优秀的管理能力使其成为行业景气和行业整合的受益者。增发募集资金100亿元若成功完成，将为公司注入发展资金，帮助年末净负债率大幅下降，由于融资规模低于预期，公司未来还将继续进行小规模多次股权融资。经过近期调整后，前期快速上涨带来的压力已经逐渐消化，后期仍有较大上涨潜力。
刚刚完成增发，拥有了超过400亿元的净资本巨大优势。同时通过过去数年一系列的低成本扩张，在获得证券、基金、期货等多个金融牌照后，已具备行业领跑者资质。今年以来，参与了南京银行、中国平安、潍柴动力、交通银行、中国铝业、中信银行和中国人寿等股的上市，有望在以上项目中获得承销收入10亿元左右。
9月沪指最终上涨6.39%，那么充当市场主力角色的基金们9月份收益如何呢？有关统计显示，在9月震荡行情中有9成基金都落后于大盘。据中财网统计，近期以来，单日基金净值九成以上都是亏损。
分析基金大规模跑输大盘的原因可以发现，有如下原因：一是随着市场风险不断增大，基金对市场的高估达成一致，逐渐由之前的意见不一变为一致的换仓减仓行动。德胜基金研究中心统计显示，进入9月以来，基金对后市的看法已经逐渐由分歧变为统一，由8月份的持续增仓转为集体性换仓减仓行动。二是，9月份大盘股的连续发行，基金为腾出资金参与打新，大量减持股票，而没有参与震荡行情中的局部机会。
昨日，记者走访了东方证券、华西证券、申银万国等多家蓉城券商营业部，调查9月份股民的盈亏状况，据不完全统计，在震荡的9月，六成股民跑赢了大盘。
记者调查的20名投资者中，12名投资者收益超过6.39%，跑赢大盘，5名收益低于6.39%，3名出现亏损。在盈利的12名中，收益超过20%的有3人，最高收益者为40%。
据记者了解，投资者跑赢大盘的原因，一种是持续持有前期买入的股票一直没有动，而正好此类股票持续走强，如煤炭股、有色，运输股等；一种是换股介入电力等近期走得强的股票，持续持有。而出现亏损的多为操作过于频繁，虽然有的票赚了，但是在换股或追高杀跌中，又将利润打翻，还有的就是继续持有前期基金重仓股不动，结果坐了一回电梯。
昨日,沪深股市一片喜气洋洋,两市分别放量大涨142点和583点，双双再创历史新高。这不仅为9月行情收出了完美的豹尾，更为国庆节营造了喜庆气氛，也为10月行情留下了美好的预期。
按照习惯性思，在节日效应作用下，大盘将呈缩量震荡态势，然而出乎意料的行情在昨日上演了，多头高开高走，放量大举逼空。沪深两市分别高开60点、240点，此后一上行。大盘权重股普遍上涨，而前期连续调整的煤炭股、石化股、地产股、有色股则卷土重来；两市1390家个股上涨，121家下跌，呈现全面普涨局面。两市成交2104亿较前日放量4成。
对于昨日出现的逼空行情，尤其是权重股的全面回暖，分析人士认为，此行情非5·30之前的散户所为，而是机构时代以蓝筹股为特征的行情进入到一个极致的市场表现。其实5·30是一个散户时代结束，机构时代再一次确立的标志。而在机构时代，大盘在基本面不发生大的变动的前提下，是不会出现逆转性质的大幅度下跌行情的。因此，无论节前还是节后，大盘的运行都将遵循机构时代的行情特征，5500点或许又是一个新的起点。
昨日是节前的最后一个交易日，板块热点开花，煤炭板块以王者姿态领涨，房地产股在新政出台的第一个交易日不弱反强，有色股走势平稳，券商股以牛市最大的受益者的飙涨态势做了十一前的总结。四季度，还有多少价值洼地可挖掘，看看机构对热点板块的预测。证券业收入全面升级
投资要点：招商证券认为，随着牛市的发展，券商业务收入全面升级。综合治理完成后，券商结构优化，行业集中度提升。预计2007年证券行业可实现经纪收入1800亿元，自营差价收入300亿元，投行业务收入100亿元。
增发后，中信证券(600030)净资产将超过400亿元，成为证券航母。按增发后的每股收益3.01元计算，给出今年目标价120.4元，继续维持强烈推荐A的投资评级。银行业维持推荐评级
投资要点：招商证券预计，银行业高景气在未来一两年内将持续，维持银行业推荐评级。受益利差幅度更大，资产质量持续向好的银行有望在后续获得好于同业的表现，下半年符合或略超预期，2008年超预期的可能性较大。
看好未来税率下降空间最大，拨备压力较小的浦发银行(600000)；看好受益利差扩大幅度最大，拨备压力较小的招商银行(600036)和处于快速扩张期，拨备压力较小的兴业银行(601166)。
投资要点：中金公司认为，四季度医药个股存在两方面的机会，其一，一些个股的三季报业绩明显超出市场预期。其二，在前期大盘股涨势凶猛，而小盘股相对弱势的市场中，很多医药个股出现了明显的估值回调，一些一线倍的估值区间。
丽珠集团(000513)前三季度每股收益预计可高达1.4元，可能掀起季报行情；预计2007年全年的每股收益有望达到1.70元。
投资要点：东方证券认为，矿山的整合、注入甚至预期成为目前中国A股市场有色金属行业最大的热点，未来金属价格的上涨对企业盈利的提升将逐渐淡化，关注企业资源扩张所带来的投资性机会。
关注实质性矿山资产注入及具有垄断资源性质的上游企业，如云南铜业(000878)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、包钢稀土(600111)，以及具有技术壁垒，能生产高附加值深加工产品的下游企业，如宝钛股份(600456)。
投资要点：国金证券认为，目前地产股出现的调整，是经过上涨后相对估值优势的减小和对未来出台调控政策的预期。加息和首付提高都不会实质影响行业运行态势，而物业税试点由于技术设计的复杂性和实际征收的高成本，短期内不可能推出。
二线地产股中仍存在安全边际较高公司，昆百大(000560)和深天健(000090)2008年动态市盈率都在20倍以下，不但低于龙头企业，在可比公司中也存在低估，投资价值明显，买入。
投资要点：银河证券认为，整合是现阶段电力行业中一个鲜明的主题。这一整合的概念可理解为两个层次，其一是行业竞争格局变化，其二是集团公司对上市公司的资产注入。
行业利用率回暖对华能国际(600011)、大唐发电(601991)、华电国际(600027)、国电电力(600795)、上海电力(600021)等公司最有利。而电力行业整合大幕已经拉开，中长期竞争格局正在发生变化，重点关注国投电力(600886)、长江电力(600900)、五大发电集团的核心上市公司及强势地方性公司。
投资要点：国金证券认为，水泥股第四季度最大的亮点在于水泥涨价，需求旺季来临、供给面结构正在发生优化、成本上升等都是推动涨价的因素。
大产能规模的海螺水泥(600585)可作为投资的必配品种，另加一个进攻型较强的品种，华新水泥(600801)或者冀东水泥(000401)。此外，福建水泥(600802)未来被整合的可能性相当大，可关注。□机构最新投资评级中国石化(600028)昨收盘18.94元，涨3.05%，半年报每股收益0.4028元
中国石化拟发行300亿元可分离债，债券的发行能公司在建项目的顺利完成，川气东送工程预计将在2008年底形成100亿立方米的天然气输气能力，乙烯产能也能大幅提升，从而使公司在下游石化领域的规模优势更加明显。公司合理股价应在21.20元以上。(海通证券)盐湖钾肥(000792)昨收盘58.06元，涨6.34%，半年报每股收益0.6443元
全球钾肥供应紧张，盐湖钾肥出厂价继续上调80元/吨。预计2008年中国进口合同价将上涨30美元/吨以上，预计公司2007年、2008年和2009年每股盈利分别为1.46元、1.99元和2.21元。给予盐湖钾肥2008年34倍动态市盈率的目标价，目标价67.7元。(中金公司)华电国际(600027)昨收盘10.81元，涨2.27%，半年报每股收益0.0907元
公司正在准备增发收购大股东资产，真正成为集团公司的资产整合平台。预计2007～2009年每股收益分别为0.19元、0.32元和0.40元。对应合理价格为11.52元。(招商证券)
本周大盘和上周预计一致，上半周调整，下半周突破5500点。周五大盘完美收关，以5552点结束第三季度的交易。从大盘能量领先指标看，后市已无悬念，本年下一个目标将在6300点附近，中间的走势将受到第三季度业绩报告的影响。理由如下：
第一，5日多头能量重新回到5000点以上的水平，上证指数(行情股吧)的K线是光头阳线，可以认为是成功突破。那么后市空间估计有15%左右，也就是6300点附近。
第二，20日多头能量目前只有122点的水平，属于偏低水平。这点和整个九月份处于牛皮状态有关，中期多头能量估计要下周才能有效放大，因此下度还不会太强。
虽然成功突破5500点，但不可忽视即将公布的第三季度业绩报告给市场带来的影响。前两季度的快速增长在第三季度中能否继续是值得关注的。业绩继续增长的话，大盘将以快速的方式6300点，盘面更多地表现为单日洗盘。如果增速放缓，大盘将会采取分台阶的方法。
从上证指数的历史走势分析，每次成功突破关键点位后的一周是比较好操作的，预计下周继续上涨。不过国庆后的第一个交易日估计大盘将留下缺口，操作上下半周注意把握节奏高抛低吸。
昨日是十一长假前的最后一个交易日，市场以突破性大红盘喜迎国庆长假，迎合了场内多数投资者的心情，可谓是收官。同时，市场量能的有序回归，也吸引了一些耐不住寂寞的场外观望资金入场，并导致众多认为中期顶部已到的投资者重新翻多。至于后市，世基投资余炜认为，大盘是否就此摆脱调整，重回升途还很难说。首先要考虑国庆节期间会否出现政策面消息。在技术面上，昨日盘中的跳空缺口存在一定隐患，但他认为，作为刚刚完成新高突破的市场，调整趋势获得扭转的概率极大，未来极有可能会强势上行。对于10月行情的展望，10月份要密集公布三季报，从目前的市场统计数据来看均显示向好，上市公司三季度赢利可能会继续超出市场预期。季报将会成为主导十月行情的重要因素。
周五大盘以跳空缺口形式向上突破并创出了5560点的新高，银河证券陈健表示，大盘又重新回到7月初以来所形成的标准上升通道中来，即以10日均线为该上升通道，短线仍将保持强势，不排除大盘继续上涨的可能。本周的周形成了锤头的形状，九月份收出了带下影线的月线，不过连续三个月的月阳线却呈现出逐渐缩小的趋势，说明了随着股指的不断上移，市场做多能量开始有所萎缩。总体而言，随着指数上扬，空方力量也逐步增强，目前正处在加速凝聚的过程中，4800-5600点箱体的上沿仍存在较大的压力，短中期大盘仍将继续在大箱体内运行。
大通证券董政认为，在节前的最后一个交易日，两市综指的跳空高收似乎意味着节后的十月不会平静。自今年7.20以来启动的上涨行情中，以基金重仓股为主的具有估值优势的投资品种在市场中表现抢眼，中国铝业、中国远洋、中国国航等大盘股品种演绎了连续涨停的神线元的大关挺进，这一切皆表明市场处于健康向上的牛市阶段。每年的九、十月份本是市场资金压力较大的时期，A股市场经过超级大盘股连续发行的压力测试，似乎意味了股指的调整以缩量震荡的方式来实现。如果这一假设成立的话，今年的四季度将有充分机会的盘升格局。
曾一度在市场上表现不凡的零售业板块，近期以来的表现却令一些业内人士发出零售业板块还要沉寂多久的感叹。
零售行业在牛市行情背景下缘何吸引力有所减褪？四季度，十一黄金周期间即将创出消费增长的新高，再借力广州百货的IPO东风，商业板块能否转暖行情？
9月的股市其实是充满的。9月11日公布8月CPI高达6.5的消息，当天指数大跌240余点；进入9月下旬以后，由筹股回归步伐不断加快，市场一度险情不断。不过所有这一切都因为9月最后两个交易日累计近200点的升幅而一扫阴霾。站在5500点的历史新高，我们可以继续乐观地面对10月的股市。
(1)红筹股回归一个少一个。4300点的时候，管理层采取了的调控措施，到了5300点，难道就不调控了吗？其实不是这样的，调控是不变的，变化的只是调控的思和手法。过去进行刚性的行政调控，而现在已经进入了柔性的经济调控，5300点调控的重点是调节市场供求关系。其中，加快红筹股回归步伐是这种思的最明显的体现。但现在的问题是，红筹股回归一个少一个。随着一个一个红筹股回归的筹码被消化，市场的趋势就越来越明朗，投资者的信心也就越来越足。
(2)上涨的节奏会受到一定的。不管怎么讲，经过的努力，9月份的市场从5200点起步，推到了5500点的高度，日均上涨速度仅为17点左右，这跟七、八月份日均上涨50点的节奏相比，市场过热的上涨节奏已经得到一定程度的。从7月6日到9月28日，62个交易日一共上涨了近2000点，日均上涨节奏为32点。应该说，这是一个市场的基本发展节奏。考虑到管理层在市场需求和增加市场供给方面还有很多牌可以打，比如挤压市场内部的违规资金、放缓基金审批步伐、推出股指期货、推出创业板等等。所以，上涨的节奏依旧会受到约束。综合考虑这些因素，10月的市场日均上涨节奏将会在17-33点，大约为25点一天，按18个交易日测算，约有450点的上升幅度。也就是说，到十月底，市场看到6000点的可能性是存在的。
(3)大盘股和题材股的轮动是近期市场热点的主旋律。其实，大盘股有大盘股的上涨理由，题材股也有题材股的上涨理由。9月末的市场之所以取得了向上突破，这跟机构资金在中信证券、招商银行和深发展这些股票上积极做多有直接关系。相对来说，大盘股的调整已经进行得比较充分，加上大资金选股方向受到严重的约束，所以十月的行情如果继续造好，大盘股毫无疑问会有行情。但是，私募基金和中小投资者不可能在大盘股上投入太多的兵力，但他们同样能够在题材股上掀起行情。所以，就市场热点来说，10月份很可能会出现大盘股和题材股轮动的格局，两类股票都是市场热点。
综合以上分析，尽管9月的市场险情不断，但月末取得的突破说明市场的资金和人气都没有问题，这为10月的市场提供了一个良好的基础。我们有理由对10月乃至于整个第四季度的行情，都保持充分的信心。不过，考虑到市场供给压力在加大，热点变化较为频繁，所以在10月的市场面前，我们也要保持适当的克制。总之，信心是，但盲目追涨恐怕同样也是要吃苦头的。
本周沪深两市大盘呈现先抑后扬的走势，两市股指均实现向上突破，创出历史新高，短线大盘有望继续向上拓展空间。
本周市场主流热点涨跌互现，变化频繁，短线机会很多，但难以踏准热点变化节奏；成交量继续萎缩，上周沪市日成交金额最低为1440亿，而本周沪市日成交金额最高只有1430亿，最低只有969亿。成交持续萎缩，股指却稳步上行，一方面表明投资者看好后市，有惜售心态。另一方面也表明场外资金流入的规模有所减少，大盘蓝筹股轮番上涨的热潮开始减退。节后政策面将保持平静，市场热点正在由有色金属和煤炭股向银行股、地产股转换，市场人气有望继续维持，资金推动型的行情将继续演绎。
近期投资者之所以感到犹豫彷徨，就因为担心久盘必跌。上证指数在5400点左右(深成指在18000点左右)盘整了一个月的时间，在高位盘整时间比较长，但是并没有出现“久盘必跌”，而是在9月28日突破了平台整理的状态。当然目前这种突破还需要得到确认，但是，不管怎样，沪深两市形成的上升趋势至少没有遭到。短线大盘有望继续向上拓展空间，上证指数有望挑战5600点整数关口。近日金融股、地产股已经成为资金净流入的板块。一般来讲，市场资金流向和投资者行为决定了股指的短期走势，因此金融股、地产股可能正酝酿着新一轮行情。投资者应紧跟市场主流热点，低吸高抛做波段行情。
□财富证券杨孟华本周市场在巨额申购资金解冻回流二级市场和三季度末期基金做市值需要影响下，大盘再创历史新高，成交也再度活跃。从5·30至今，散户型市场逐渐被机构型市场所取代，可以预计到的是四季度股市的主旋律依然是扩容，因此大量资金会徘徊在一级市场上，出于估值比较考虑，机构资金会对蓝筹股进行深度挖掘，因此结构性牛市特征会进一步明显。
节后，三季度业绩将陆续公布，因此业绩因素对个股的影响也将加大，整体上市、资产注入、股权激励、并购重组题材将是未来投资机会的所在。因此，投资者汰劣存优，精选个股，调整持仓结构。
技术面分析显示，结构性牛市特征下大盘将震荡走高。周线周上扬，月线出现光头阳线%，市场的牛市氛围依然浓厚。随着管理层对市场资金面的调控力度加大，机构对价值股的挖掘也不断深化；另外外延式的投资机会也不断受到重视，震荡之后上扬在资金推动型市场中仿佛成了一种规律。指数在中期上升通道上轨之上横盘震荡之后再度选择向上突破，预计节后大盘还将维持震荡盘升的运行趋势，结构性牛市决定后期市场还是会持续分化。
□华泰证券张力长假前最后一个交易日，大盘表现极为强劲，个股亦出现全面普涨。但后市大盘继续强势上行的压力较大，预计仍以强势震荡为主。
从估值角度看，按06年业绩计算的平均静态市盈率已经到60倍水平，A股成为全球最贵的市场。管理层对股市的过热倾向也表示担心，但不会再采取激进的行政干预，而是采取市场化的调节手段，一方面加快新股发行，另外一方面则提示风险，强调投资者买者自负的意识。我们注意到市场流动性过剩依然严重，申购新股资金屡创新高，已经达到2.7万亿的规模；再从港股的角度观察，A-H的平均溢价比例达到100%，港股还有T+0和无涨跌幅的特点，这对投资者和投机者都存在一定的吸引力。我们认为在直通车全面开通之前，港股的问题不会对A股形成过大的压力。但在之后，要关注市场资金流动的状况，投资者应密切注意直通车的有关动态信息。
预计大盘在节后总体上会维持震荡格局，上升压力会进一步加大。对于中长线投资者，可在大盘出现震荡调整时，积极吸纳一些调整时间较长，未来发展前景明确的品种，比如今年来涨幅较小的消费类中的优质品种。
□银河证券易小斌从近期市场运行的格局来看，资金面在很大程度上影响着短期市场的运行格局，受一级市场囤积大量资金的影响，本周二和周三两市股指双双出现深幅度的调整，而随着新股认购资金陆续解冻，周四、周五市场迎来强劲回升，个股表现再度趋活，投资者参与的热情有所增强。而且虽然目前市场的整体估值并不低，但场外资金仍不断由银行储蓄存款流向股市，短期市场资金的供求状况未出现实质性的改变，在此情况下，资金的流入将支撑今后一阶段市场维持比较稳定的格局。而且值得注意的是，在市场处于关键的时刻，权重指标类个股不时有所表现，如周四建设银行虽未纳入指数，但其上涨对其他银行股的刺激作用十分明显，而煤炭石油、有色金属等三季度业绩预期良好的行业及品种在经过短暂的调整后出现大幅度的回升，对市场人气的稳定也功不可没。考虑到在房地产调控政策出台后，近期持续调整的银行、地产板块有望逐步结束调整再续升势，加上长假结束后的资金回流效应，预计节后股指有望继续上涨并再度创出新高。
□东方证券沈阳经过连续三天震荡调整后，大盘周五大幅上攻，以突破性的走势站上5500点整数关口。盘中个股活跃，热点纷呈，一改前期观望氛围，成交量明显增加。由于周五是节前最后一个交易日，其大涨有重要意义：说明即使面临国庆长假，投资人入市意愿仍然较为强烈，让我们对节后行情更加期待。
由于中国神华2.7万亿的巨额申购资金解冻后部分回流二级市场，使得周五资金面相对宽裕，同时作为三季度最后一个交易日，基金需要做好三季度报表以争取较高的排名，拉抬自身所持重仓股的动力较强，为此周五市场出现明显上扬。盘面观察，市场热点主要集中在煤炭、有色、旅游酒店、酒类食品、房地产、汽车等方向上，金融、地产、钢铁等板块纷纷上扬，随主流板块企稳。
对于后市，我们认为，虽然周五大盘出现了较大幅度的上涨，但市场整体表现还是比较稳定、健康。由于该抛售的筹码，基本上已在前期调整中卖出，预计节后行情将继续上涨。操作策略上，投资者继续低吸蓄势较好或者调整充分的潜力股，继续做多。
□申银万国钱启敏节前沪深股市均以历史新高报收，投资人气高昂，从目前看，节后大盘仍将保持强势震荡，温和上扬，出现大起大落的可能性不大。
首先，国庆长假期间，投资者应该关注政策面的信息。例如目前宏观经济数据偏高，房地产调控再次收紧，节日期间是否有政策面信息出台，将直接影响节后大盘的运行方式。其次，由于10月中旬即将召开党的十七大，因此可以预见“和谐、稳定”将成为10月市场的主旋律。具体地说，行情出现大涨的可能性不大，一方面，周五大盘的上涨既有基金三季度结帐日的因素，也有巨额申购资金回流市场的因素，不具有可持续性。同时管理层对目前市场的基调是防范市场风险，通过加快H股海归来调节供求、平抑股价，因此继续推波助澜的可能性不大。但反过来，行情出现大幅回落的可能性同样很小，因为如果大幅回落，显然不符合“和谐、稳定”的需要，也和上市公司三季报的正面预期不符。基于此，节后大盘有望保持强势震荡，继续温和上扬。
从热点看，可以关注三季报业绩预增的成长性品种，部分绩优的价内认购权证，具有资产重组预期、资产注入包括券商借壳等品种都将成为后续市场的活跃品种。
□国海证券王安田本周五是三季度最后一个交易日，大盘强势上涨，成交量也较周三、周四明显放大，连续两天收出光头中阳，短期均线再度快速上移，预计假日繁荣气氛将刺激节后市场，大盘将继续走高。
从本周盘面看，在市场处于关键的时刻，权重指标类个股不时有所表现，如建设银行虽未纳入指数，但其上涨对其他银行股的刺激作用十分明显，民生、浦发等银行股周五强势反弹即是证明，而煤炭石油、有色金属等三季度业绩预期良好的行业及品种在经过短暂的调整后出现大幅度的回升，对市场人气的稳定也功不可没。
消息面上，中国证监会助理姜洋27日透露，“目前，股指期货的各项准备工作稳步推进，制度和技术准备已经基本完成，下一步要确保股指期货的平稳推出。”股指期货的推出将带给金融期货概念股巨大的想象空间，而作为第一权重板块的银行板块，主力资金为应对期指的推出，或将大举介入抢筹，拉抬行情。随着第三季度的接近尾声，28日，证交所通知要求，在2007年9月30日前上市的公司，应当于10月31日前完成三季报的披露工作。业绩预增将成为节后的又一个热点。
1、下周预测：高开后强势震荡。煤炭、有色、科技等热点的大幅领涨，推动股指强劲大涨并再创历史新高，为国庆长假后大盘高开奠定基础。在节后惯性高开后，应注意部分板块及个股获利盘回吐，导致市场强势震荡的可能。
③大势关注焦点：第一，关注市场高开突破5600点领涨热点诞生情况；第二，关注政策面和市场扩容动向。
2、短、中线趋势：国庆节后至十七大召开只有5个交易日，正常情况下，节后一周及十七大召开期间，政策面估计较为平稳，一些影响市场重大波动的政策出台的可能性较小，为机构营造短期阶段行情提供较好时间段，十七大攻势有可能展开。技术上股指在5300点之上已经运行了20个交易日，构筑了一个小平台，周五的新高形成平台突破之势。节后高开后如果不受到政策面，股指向5800点至6000点发起的可能性增大；如受到政策面温和调控，大盘在5300点至5800点之间震荡的可能性较大。
1、多头主力动向剖析：周五属于三季度最后一个交易日，煤炭、有色的大涨还是属于基金做市值行情，节后虽有惯性冲高可能，但是追高意义不大。节后两类个股有望成为核心热点：第一，重点关注三季度超预期业绩增长股：尤其是那些涨幅相对较小或者股价严重滞涨的二、三线股，往往会存在较多的大幅表现机会。比如参股券商、煤炭、钢铁、地产等三季度业绩增长预期良好的二线蓝筹股中，仍然存在一些潜力品种值得投资者挖掘。第二， 6、7元超低价科技股：根据首放信息监测系统显示，很多超级大机构都在寻求并购上市的机会，造成壳资源价格的急剧膨胀，从战略高度看，10元以下低价股，尤其是6、7元超低价股将是孕育未来年度涨10倍以上超级牛股的温床：在蓝筹股今年轮番疯涨之后，由于资产注入等新式资产重组盛行，明年初低价股行情最有可能诞生年度涨10倍以上的大牛股。 2、空头主力动向剖析：节后大盘高开及震荡走高的可能性都非常之大，但是，市场冲高后的个股震荡分化风险却很值得投资者注意，比如有色、煤炭等节前反复拉升的品种，节后可能还会有一个短期惯性冲高的过程，不过，过度上涨对应的阶段性修正是不可避免的，尤其是未来股指推出临近的阶段，基金等主流机构的仓位调整，所带来的板块及个股涨跌分化，投资者应提前心中有数，最好避免盲目追高。
三、操作策略：市场在国庆节后有望继续震荡走高，个股风险和机会并存，在稳健投资的原则下，还是重点挖掘两类品种较为稳妥。第一，可继续重点关注三季度业绩增长股，第二，6、7元的超低价科技股，尤其是一些长期躺在历史底部区域的高校科技股，在周五紫光股份、东华科技、澳洋科技、亿利科技等一批科技股纷纷冲击涨停背景下，底捕科技股出现节后爆发大行情征兆，尤其是底部6、7元超低价科技股一贯备受敢死队等市场凶悍热钱青睐，从技术形态上看，这些品种多处在历史性大底之中，一旦受到资金猛烈狙击，极容易出现连续涨停的爆炸性井喷，节后大爆发的战机值得高度关注。(首放)
国庆长假前的最后一个交易日，深沪大盘以高开高走、大幅上攻的强劲攻势结束了9月份的行情。两市股指分别创出了历史新高，强势特征十分明显。9月行情的完美收官进一步增强了市场对国庆长假后10月行情更为乐观的预期。
我们注意到，在国民经济持续高速增长和上市公司业绩超预期增长的推动下，近阶段沪深大盘一高歌挺进。如果从我国资本市场的基本运行方向来看，我国股市的长期趋势继续向好已经成为普遍共识。实际上，从管理层所扮演的角色来看，自从2005年推进股权分置以来，以及相关管理层通过加强基础制度建设、提高上市公司质量，培育机构投资者等多种方式做强做大资本市场。尽管当前我国宏观经济运行面临流动性过剩的主要矛盾，并由此导致的资产价格泡沫持续膨胀和通货膨胀压力不断增大，但股市的进一步发展壮大、海外蓝筹回归的加快明显有助于缓解流动性过剩带来的经济运行压力。9月份以来，管理层显著加快了海外蓝筹批量回归的步伐，增加了市场的优质资产供应。与此同时，中央企业的整合重组进程也借助资本市场进一步深入。总体来看，在宏观经济持续增长、人民币升值和流动性充裕的大背景下，A股市场的进一步发展壮大是大势所趋。展望10月行情，主要将由以下主线日大盘展开新一轮上攻行情以来，以能源煤炭、有色金属、钢铁等为代表的主流板块反复走强。长假前的最后一个交易日市场运行格局再度延续了这一阶段性的盘面特征，能源煤炭等主流板块继续走强，其它主流热点板块包括有色金属、房地产、石油石化行业也有良好表现。笔者认为，主流板块热点的持续走强有着的基本面作为支撑，特别是在全球经济高速增长的背景下，能源煤炭、有色金属等作为重要的战略资源，资源的稀缺性更加突出，而企业对资源的占有量将成为投资价值评判的重要参考指标，拥有资源优势的龙头企业必然被赋予更高的溢价。同时，从国际经验来看，在温和通胀时期，资源类股票包括煤炭、油气、有色金属及不动产均有突出表现。如果从这个角度出发，下一阶段资源型品种仍有继续走强的潜力。
二、随着牛市行情的不断延续和机构投资者资金规模的不断壮大，权重蓝筹指标股由于具有良好的流动性日益受到主力资金的青睐。特别是未来推出股指期货后，主力机构为掌控话语权，必然将进一步加大对权重蓝筹品种的资产配置。因此未来沪深300指数期货的推出或将进一步增强沪深300指数重要权重样本股的流动性。
三、需要提醒的是，中央企业的重组隐藏重大投资机会。根据国资委的部署，国有经济要对关系和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。到2010年，中央企业通过战略性重组，企业户数要调整至80户到100户，其中30户到50户将发展成为具有较强国际竞争力的大公司、大企业集团。实际上，中央企业的重组所带来的投资机会一直贯穿于牛市行情的整个过程，例如借助中国船舶定向增发的形式，中船集团实现了其核心民用船舶主业的整体上市，从而造就中国船舶近300元的市场第一高价股。近期中国远洋、中国铝业、五矿发展、宝钢股份等相关品种都有突出表现。笔者认为，国有经济绝对控制的七大行业以及装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、化工、铁等支柱行业将成为密集发生央企资产注入与整体上市的行业，投资者从中积极挖掘投机机会。(上海证券报)
9月 25日，建设银行的 63亿A股上市后，明显吸收了 A股市场的流动性，建设银行的定价远远低于市场预期，结果是对其他银行股的估值产生压力，并拖累其他银行股重心下移。今年10月、11月与 12月，新增限售股解禁总市值分别多达3247亿元、844亿元与 2071亿元，四季度A股市场新增限售股解禁总市值超过6000亿元，接近今年上半年新增限售股解禁市值的规模，再加上中石油等其它红筹股、H股的回归，将进一步吸收A股市场过剩的流动性，四季度A股市场资金面偏紧。
1993年至 2006年的 14年中，在10月份内，上证综指月线次均拉出阴线%。不管是阳线、还是阴线月份是一些机构锁定当年利润，或准备年底的资金结算，故此历史上空方在10月占据优势。如果某年的10月 K线收出阳线，则意味着跨年度行情已经展开，1996年、1997年、2000年、2006年都是很好的例子。此外，上证综指的阶段性高点没有一次出现在10月份。
国家统计局最新数据，中国经济在今年8月份首次亮起“黄灯”，正式步入“趋热”区域。年内第6次加息，及出台新的调控措施只是时间问题。今年7次提高存款准备金率，5次提高存贷款利率，一次下调利息税，尽管对A股市场都没有产生冲击，但这些因素累加到一定的程度，对A股市场会有一个的过程，对此大家要有一定的心理准备。
股市是一个充满机遇，同样也充满风险的市场，但随着赚钱效应的不断扩散，大家的风险意识也在逐渐淡化。虽然大家对上涨能走多远缺乏经验，但经历过2001年到2005年调整的投资者，相信对长期下跌趋势中反弹前的型态很。我们不妨做以下功课，把998点以来的K线图在画图板中做垂直翻转，就可以把上涨趋势变为下跌趋势。垂直翻转以后不难发现，与2001年至 2005年调整中的阶段性反弹前的型态很相似，说明短期内潜在的风险大于潜在的收益。(民族证券)
