偏股型基金平均亏18% 年终排名光环褪色

　　今年的A股市场几乎在各大机构一致看多的预期中启程。年终将至，包括公募、 私募基金和券商理财在内的众多机构正重温着2008年产品全军覆没的恶梦。在各路机构难扭转败局，艰难度日之际，市场各方也比以往更关注基金业今后的发展方向。中国证监会首任主席刘鸿儒、前基金法起草人之一的王连洲以及证监会基金部主任王林，日前对媒体的讲话中也对基金业的发展提出了建议和希望。

　　基金法起草人也成亏损基民

　　全国人大财经委原研究室负责人、原基金法起草工作组组长王连洲来日前向媒体表示，“我自己2007年初买了基金，1.1元/份左右买的，现在大概是0.8元/份。”

　　他认为，基金业目前的困境有整个资本市场不景气的影响，但有一些是当时制度设计上的缺陷造成的。

　　首先是基金的仓位和投资范围均受到了限制。而今年的沪指从年初的3300点又下跌了将近1000点。在这中间，制度决定了基金必须持有至少60％的仓位。而市场的其他参与者如保险资金、信托等则不需要受这些限制，这逼着基金必须承担损失。他希望，管理层能够去拓宽基金投资的范围，让基金公司转型为资产管理公司。

　　其次，他指出在现行的制度谈不上对投资者利益的保护。基金公司拿别人的钱干别人的事情，积极性当然不高。“我们的制度里，基金持有人大会可以保护基金持有者的利益，但事实是，这个会根本开不起来。基金持有人大会必须要基金管理人、托管人的支持才能召开，否则就不能召开，这让基金持有人的权益难以实现。”除了制度问题，王连洲还对一些基金从业者的工作态度提出了批评。“2007年的时候，有的基金管理公司总说我给投资者赚了多少钱，认为还没有提取相应的报酬，还觉得委屈。当然，他这种埋怨也可能有一定的道理，但是没有想到那是整个市场好，人家不买你的基金，买股票也挣钱。”

　　中国证监会基金部主任王林日前出席上海地区基金公司第二次总经理沙龙时也指出，针对目前基金业面临的问题，如基金业绩不佳、新基金发行困难、高管人员和投资人员频繁更换、基金频频踩雷以及涉嫌内幕交易等引发关注的问题，各基金公司要引起重视，积极思考和应对。2012年，中国证监会基金部将坚持“加强监管，放松管制”，力求制度突破，积极推动创新。

　　年终排名战比的是谁亏得少

　　由于A股市场的极度低迷，A股市场中的偏股型基金其净值均跟随股指一路下滑，在扭亏无望的情况，在2011年余下不多的交易时间里，今年基金排名战比的是“谁亏得少”。

　　其实，管理层已在基金制度及产品的创新上给予了大力支持，先是“基金可试水股指期货”，近期又推出“融资融券扩容至ETF基金”等一系列措施，均旨在提高基金的避险能力。

　　但实际情况是，尽管管理层对基金进行了一些“松绑”，但基金业整体回报不佳的困境依旧。

　　“公募基金参与股指期货以对冲风险为主。”好买基金研究中心研究员曾令华指出，股票型基金的仓位不得低于60％，受仓位限制，即使运用股指期货进行套保也难以完全规避系统性风险，这是目前基金运用股指期货积极性不高的主要原因。另外，大多数基金均以市场指数作为业绩比较基准，追求的是相对回报，本身并没有足够的动力使用对冲策略并获取收益。

　　而从国际上来看，共同基金参与股指期货等衍生工具的比例也并不高。

　　面对目前棘手的基金困局，中国证监会首任主席刘鸿儒向媒体表示，基金今后的发展方向需要多在产品创新上用功。“目前各个基金管理公司只能投资于债券市场和货币市场，过度依赖证券市场，需要突破盈利模式。”他指出，首要问题是基金公司可投资的范围受到了限制，业务范围狭窄，产品同质化现象严重。一旦证券市场行情变动比较大，基金业往往就是非常困难、非常被动。其次，基金销售过分依赖银行渠道，使得基金产品和银行自身的理财产品的竞争中容易被边缘化。而且由于银行在销售中处于垄断地位，基金公司被迫向银行不适当地让渡收益。“资产管理行业的参与机构现在越来越多了，机构博弈在加剧，但是监管标准还不统一。与银行、 信托公司 相比，公募基金在产品创新、产品准入、营销手段、业绩宣传等方面都面临着更加严格的限制。这使基金公司在与银行、信托公司竞争当中处于不平等的地位。”