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新兴市场再现资金流入 但转折仍脆弱

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-15
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据彭博汇编的数据显示,上周投资者对美国专注于新兴市场股市、债市的交易型开放指数基金注入了27.2亿美元,为2014年4月以来最高单周水平。

  据彭博汇编的数据显示,上周投资者对美国专注于新兴市场股市、债市的交易型开放指数基金注入了27.2亿美元,为2014年4月以来最高单周水平。

  而国际金融协会(iif)最新报告显示,随着经济增长放缓担忧下降,多个新兴市场国家出现资金流入趋势。数据反映的最新资金流入“激增”始于3月3日。资金流动在2月26日转为正值,此后泰国、南非、巴西等七个新兴市场国家总计取得76亿美元流入。

  “最近很多新兴市场国家开始发行国债,比如巴西、俄罗斯、土耳其及阿根廷等,这说明了这些国家判断情况正在好转。不过不能高兴得太早,对于新兴市场我持谨慎乐观态度。” east capital亚洲区ceo习卡琳(karine hirn)对21世纪经济报道记者表示。该公司目前管理约26亿欧元资产,专注于投资新兴市场及前沿市场资产。

  1月底开始新兴市场行情好转

  其实,从今年1月底开始,新兴市场行情就开始好转。

  在习卡琳看来,近期新兴市场行情的反弹归结于以下几个原因。

  首先是美联储近期的鸽派表态,使得市场对于今年加息的次数以及程度的预期有所下降。北京时间3月17日凌晨,美联储公布最新的利率决议--维持当前利率不变,并暗示今年将升息两次,而非之前预期的四次。“上周的美联储货币政策表态使得市场产生了一定程度的乐观,首先是对于年内加息次数的预期下调至了两次;也一定程度上推后了对于加息日程的预期,可能下次加息会是在9月份。对于市场来说,意味着更长时间维持低息,这就改善了市场的风险情绪。”习卡琳说。

  同时大宗商品市场行情的好转也带动新兴市场复苏。

  今年1月下旬以来,原油价格开始反弹。截至目前,国际油价较开年以来最低点反弹超过50%。“油价的反弹十分有利于新兴市场,因为好多原油生产国尤其是中亚地区,历来是资本净流出国。当商品行情反弹,这些国家的基本面情况好转,他们会买入更多新兴市场资产。”习卡琳说。

  另外就是全球仍然宽松的货币环境。“许多新兴市场国家的央行降息,欧洲央行和日本央行也是在近期进一步加码宽松。”她说。1月29日,日本央行宣布“负利率”政策;而在3月10日,欧洲央行宣布了更为激进的货币宽松政策。

  还有分析指出,全球对于中国风险的担忧也在好转,这一定程度上推动风险偏好重返市场。

  转折仍脆弱“目前对于新兴市场来说,从资金流角度来看,可以称为是转折点,此前很长一段时间我们只见到净流出,而现在我们看到了资金的流入。不过这仍然是一个脆弱的转折点,因为仍然面临风险。”习卡琳说。

  她指出,可能会出现行情的急转直下,担忧可能会重返,比如对于中国的担忧。“中国近来的出口数据比较疲软,中国最新的pmi数据也比较疲软,市场对中国的经济增长及汇率还有一定的不确定性。”她说。

  另一个风险是美联储加息。3月21日,两位美联储官员称美联储可能最快在4月加息,新兴市场资产价格涨势应声而止。截至北京时间3月22日傍晚,明晟(msci)新兴市场指数微跌0.14%,暂停连续四个交易日的涨势。而该指数在上周曾上涨了3.2%。

  法兴银行亚太外汇策略主管jason daw在3月21日的报告中指出,从历史来看,只有当新兴市场的增速与g10国家接近时,其资本净流入才会增速。这意味着新兴市场更有可能面临一次短期的调整,甚至行情再次急转直下,目前的好转迹象可能难以持久。

  据国际金融协会近日发布的报告指出,新兴市场国家的债务有所增长,2015年的债务增长了1.6万亿美元至62万亿美元,债务总规模为各国gdp总和的210%。报告指出,如果高的债务水平,亟需去杠杆的措施,不然将抑制新兴市场的增长前景。

  由于油价等大宗商品行情的反弹,上周,德国商业银行的新兴市场策略师simon quijano-evans上调了对新兴市场企业的利润预期,上调幅度为2011年初来最高水平。simon quijano-evans指出,此次上调是基于油价和大宗商品价格的反弹,是否能够实现将取决于油价的稳定是否能持久。“不过,新兴市场的基本面仍然未变,并没有改变未来6至12个月的增速预期。”

  “目前全球投资者持有大量现金,但不知投向何处,比如许多国债出现了负收益率,而新兴市场资产仍有比较高的收益,价格也是处于历史低位。如果能够进一步确认趋势向好,那么将使得投资者重返新兴市场。”习卡琳说。

(责任编辑:df155)

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