互联网金融监管 加速行业洗牌

　　在对互联网金融进行了提纲挈领的原则性规定的基础上，业界人士指出，网贷平台的信息中介属性如何切实落地、地方金融办在互联网金融机构监管中如何发挥作用等问题，还有待相关监管政策的进一步细化。

　　7月18日，央行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称“意见”)。经过近两年的呼吁和等待，业界翘首以盼的互联网金融指导意见终于尘埃落定。至此，互联网金融告别草莽阶段，结束无门槛、无标准、无监管的“三无”状态，正式进入监管时代。

　　鼓励创新利好行业发展

　　遵循“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求，意见提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的措施。如鼓励从业机构相互合作，实现优势互补；拓宽从业机构融资渠道，改善融资环境；落实和完善有关财税政策；推动信用基础设施建设。

　　九斗鱼CEO郭鹏在接受中国经济时报记者采访时表示，意见以鼓励创新创业、深化合作融合为总基调，对整个金融行业乃至泛金融行业是一个重大利好。把准了金融业健康发展的“脉搏”——企业征信与信用评级，未来多层次的信用体系将更加完备。

　　在京北金融总裁罗明雄看来，意见覆盖各细分领域，并针对工商、财税、信用、中介、研究等政府服务及配套服务提出具体要求，将对已经开展互联网金融创新的传统金融机构、切入金融的互联网巨头及规范运作的第三方支付、P2P网贷企业、股权众筹平台带来利好，加速相关企业迅猛发展。

　　盈灿集团副总裁、投之家CEO黄诗樵对本报记者称，本次政策的发布，将给那些原本在观望的企业“临门一脚”，毫不犹豫地进入行业和市场。

　　明确分类监管规范市场秩序

　　按照“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，意见明确了互联网金融主要业态的监管职责分工，如互联网支付由人民银行监管，网络借贷、互联网信托、互联网消费金融业务由银监会监管，股权众筹融资、互联网基金销售业务由证监会监管，互联网保险业务由保监会监管，还规定了各细分业务领域应当遵守的基本规则。

　　罗明雄就此认为，明确的分业监管及监管边界的确定，进一步明确了“各家孩子各家抱走”的原则，有利于解决之前监管机构推诿的困境；而适度监管原则的提出，会让迅猛发展的互联网金融行业尽快真正进入“良币驱逐劣币”的良性循环。

　　郭鹏告诉本报记者，意见特别强调了网贷机构的信息中介性质，指出除了相对应的金融监管部门外，网贷行业的互联网属性要接受工信部和网信办的内容监管，为所有从业者明晰了监管的底线与职业的操守，为自融、自担保、期限错配、资金池、资金无托管、夸大宣传、虚假宣传等行业乱象敲了最后的警钟。网贷机构有望在统一规则、统一底线下有序竞争、健康发展。

　　此外，意见从规范互联网金融市场秩序的角度，在客户资金第三方存管制度，信息披露、风险提示和合格投资者制度，消费者权益保护，加强行业自律等方面给出了具体要求。

　　盈灿咨询常务副总、网贷之家首席研究员马骏表示，未来要完善的是借款端的资信评估、信息披露、投资端的合格投资人制度和风险提示，这些是目前网贷平台较欠缺的。

　　或加速行业洗牌

　　意见在涉及客户资金第三方存管制度上规定，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理，被一些业内人士解读为“比较严格的要求”。与第三方支付机构合作进行资金托管是目前大多平台采取的方式。有第三方支付机构人士表示，硬性规定只能由银行业金融机构做存管既不符合网贷市场现有实际，更不利于未来发展。

　　对此，郭鹏表示，银行在经验、安全、资质等方面有无可比拟的优势，第三方支付机构存在系统性风险和联动风险的弊端，且主营业务仍然是支付而非托管，做相应的约束是必要的。

　　PPmoney 董事长、广东互联网金融协会会长陈宝国认为，这一规定明确了客户资金为银行资金存管，而非银行资金托管，减轻了银行与互联网金融平台合作的障碍，降低了互联网金融平台的运营成本。

　　在拓宽融资渠道、改善融资环境方面，意见强调，支持社会资本发起设立互联网金融产业投资基金，推动从业机构与创业投资机构、产业投资基金深度合作，鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资。

　　“资本市场对互联网金融打开了大门，是对这个行业的最大认可。”马骏说，目前多数互联网金融公司的融资渠道是创业投资，此后，产业基金会加大对这个行业的投资，整体融资规模和行业体量会上一个新台阶。在鼓励A股上市的政策激励下，可以预见明年会有企业在新三板或创业板上市，后年会在主板出现互联网金融企业，一些之前获得美元投资的公司也会出现拆VIE回归国内资本市场的趋势。

　　罗明雄也认为，一方面，互联网金融的创业、从业门槛进一步提升，一大批劣质的互联网金融企业将被加速淘汰，互联网金融行业将进入春秋中期，并在2016年之后进入春秋末期；另一方面，一批优秀企业将在主板、创业板等境内资本市场上融资，为互联网金融创业者、投资机构提供良好的发展机会及退出通道。

　　在马骏看来，未来将会有更多巨头进场，出现不同业务形态的互联网金控集团。

　　在对互联网金融进行了提纲挈领的原则性规定的基础上，业界人士指出，网贷平台的信息中介属性如何切实落地、地方金融办在互联网金融机构监管中如何发挥作用等问题，还有待相关监管政策的进一步细化。