企业上新三板的好处与坏处？

　　作为场外交易市场，股份公司股份可以在新三板上流通。挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。随着新三板挂牌数量的增加，更多的风投、PE将新三板列入拟投资的数据库，甚至有专门的新三板投资基金、并购基金出现。

　　实现股权及债权融资，企业挂牌后可根据其业务发展需要，向特定对象进行直接融资；债券融资，挂牌公司可以在场外市场通过公司债、可转债、中小企业私募债等方式进行债权融资；更低成本的银行贷款，挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款，金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。

　　在“新三板”挂牌后，企业能够吸引到全国优秀私募股权投资基金、风险投资基金等投资机构以及优质供应商和客户的关注，从而能够为企业在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营等方面为企业提供全面服务，拓展企业的发展空间。

　　中小企业挂牌过程中在券商、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构的介入下，企业可以初步建立起现代企业治理和管理机制；挂牌后在主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管下规范运营。因此可有效提升规范度，促进企业持续健康发展。

　　作为多层次资本市场的一部分，“新三板”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。

　　挂牌公司是在场外市场公开转让的证监会统一监管的非上市公司，能提升企业形象和认知度，在进行市场拓展、取得客户信任、提高认知及获取支持方面都更为容易，有利于企业实现持续快速发展。

　　根据《非上市公司监督管理办法》，非上市公司监督管理办法施前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。”，为此，证监会制定了《非上市公司监管第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核》。

　　公司进入全国股转系统挂牌一般需6个月左右时间，申报材料提交股转系统通过反馈并同意挂牌转让一般需要2个月左右时间。而股票进入主板、中小板、创业板一般需要2至3年，甚至更长。

　　中小企业由于成立时间短、历史沿革简单、规模较小，且中介机构主要看重公司转板的后续业务，一般收费等于或者略高于公司所在地补贴，公司支付的成本有限。

　　挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让，每批解除转让的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

　　挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售。

　　目前A股上市在预披露招股书至证监会审核通过这段时间，会就公司可能存在的问题进行报道，在没有深入调查的情况下亦会出现负面报道，甚至形成了产业链，公关费用少则几百万多则上千万。公司进入全国股份转让系统后提前进入视线，经过更长时间的运营及的淡化，有效的化解一些的片面报道等影响审核的因素，降低公关成本及风险。

　　根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》(国发〔2013〕46号)公开发行优先股的发行人限于证监会的上市公司，非公开发行优先股的发行人限于上市公司(含注册地在境内的境外上市公司)和非上市公司。新三板挂牌转让企业为非上市公司。通过发行优先股，可以拓宽新三板企业融资工具，吸引更多的私募股权投资机构通过优先股的方式投资新三板企业。

　　过去是小企业，管理、经营企业老板自己说了算，董事会可以不开、股东大会可以不开，决策是一道圣旨下了，下面马上执行。现在企业上新三板了，企业的经营需要董事会决策，重大事项要上股东大会，财务要公开。

　　公司虽然不是很大，但是现在上市股份公司了，要按照全国股转系统规则要求进行公司治理，做到人员、资产、财务、机构、业务五，要聘用财务总监、董事会秘书等，财务规范了，税收增加了，管理成本增加了，同时要考虑每年增加的券商持续督导费用、审计师费用、律师费等等。（来源：三板百科）

　　另一方面，尽管一直处在高速增长中，据广证恒生调研，开年以来，新三板挂牌事实上也有所放缓。据广证恒生统计，2016年春节后，新三板做市指数连续下跌，陷入“流动性私募。

　　证券时报记者从多家券商获悉，3月2日至3日，股转系统曾召集券商新三板业务部负责人在召开“执业质量评价培训会”。参会的券商新三板业务负责人透露，培训会上传达，股转系统将从重数量向重质量转变。

　　股权市场，建立健全转板机制和退出机制。 业内人士指出，近年来，建设多层次股权融资市场一直是中央强调的发展方向。申万宏源证券分析师表示，在我国资本市场的两大类别和五个层次中，公开市场包括包括主板、中小板、创业板和全国中小企业股份转让系统

　　发展多层次股权融资市场，既是宏观经济转型升级、中观产业均衡发展和微观企业融资的必然，也是推进注册制的重要抓手。券商人士认为，从目前情况来看，随着监管部门的努力和市场的发展，多层次资本市场已雏形，未来有望加速由“倒”向“正”转变。

　　不过，将目光移至聚光灯外，新三板市场融资却在此时趋冷，规模悄然下降。 融资规模趋降 2015年，新三板融资规模达到了1216.17亿元，超过创业板。挂牌同时发行337次，发行44.78亿股，融资217.49亿元。其中，中科招商四次合计融资109亿元，为新三板年度融资王；单笔融资最多的为九鼎集团，实际募资达到百亿。 然而，今年以来新三板市场融资规模呈现逐步下降趋势。

　　如果预期实现，新三板基金产品不仅能赚到公司成长的收益，还能享受流动性溢价主办券商流动性改善和估值提升会较为明显，投资前景可期。 关键词八：跳板 2015年11月20日，中国证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》明确提出，新三板市场在“的市场地位”的同时，要“着眼建立多层次资本市场的有机联系，研究推出全国股转系统。

　　圣农发展:业绩短期承压，基本面反转确定，首选超跌养鸡龙头 类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：马浩博 日期：2015-12-21 投资投资建设阶段，业绩下降符合市场预期。 KKR入驻，经营效率提升，外延并购预期强烈。

　　此前的监管政策，个人不能通过新三板购买保险公司股权，法人收购保险公司股权需前置审批，因而难以采取做市方式转让股权，只能以协议方式转让。而新规实施后，可通过做市方式转让股权，增发一部分给券商，大大提高股份流动性，提高流动性溢价。