券业2014评级放榜：96券商31升16降 光大降7级

　　7月15日，最新一年的券商分类评价出炉，在参评的96家券商中，有47家评级发生变化，其中31家评级上升，16家评级下降。其中最引人注目的是2013年8月乌龙指的主角光大证券，其被连降7级，从原有的AA级降至C级，这也是现有券商评级中的最低代表。

　　每当评级机构对一个市场主体的信用评级作出调整时，往往会引发蝴蝶效应，在证券公司行业中也有一个类似的风险评级，这就是每年监管部门作出的券商分类评价。

　　7月15日，最新一年的券商分类评价出炉，在参评的96家券商中，有47家评级发生变化，其中31家评级上升，16家评级下降。其中最引人注目的是2013年8月乌龙指的主角光大证券(601788.SH)，其被连降7级，从原有的AA级降至C级，这也是现有券商评级中的最低代表。

　　一升一降的座次挪动背后，是对券商过去一年合规能力等综合能力的打分，但这绝不仅仅限于名义上的ABC分类，它会对券商的实际业务带来影响。

　　“分类级别降低，将增加缴纳证券投资者保护基金的比例，对证券公司申请增加业务种类、新设营业网点、新业务新产品试点等产生一定影响。”一位接近监管层人士指出。

　　当券商分类监管与一系列监管措施结合起来后，意味着监管层的每张监管谈话、警示函等罚单，不再是纸上意义，而直接影响到券商未来的业务发展。

　　光大连降7级

　　参评的96家证券公司当中，获得A类评级有38家(20家AA，18家A)，B类评级有52家(20家BBB，19家BBB，13家B)，C类有6家(3家CCC，2家CC，1家C)。

　　与往年类似的是，D级和E级并未出现。

　　结果中最引人注目的是降级情况，这将直接影响到监管层对券商的监管措施。

　　一位证监会有关部门负责人曾对21世纪经济报道记者指出，根据《证券公司分类监管规定》，证券公司被采取出具警示函等监管措施的，分类评价时将给予相应扣分，直接影响最终的分类结果。

　　比如平安证券在2013年因为万福生科IPO保荐业务中的失信行为惨遭惩罚，被暂停其保荐机构资格三个月，此后便被从A级连降至C级。

　　而这一次遭遇大幅降级的代表是光大证券，其由2013年的AA级降至C级，连降七级，其主要原因是2013年的乌龙指事件。

　　其余大幅降级的代表在此前也有过“不良记录”，比如连降五级的广州证券，其曾在今年1月收到广东证监局的监管函，原因是广州证券因集中交易报盘系统出现故障，但其故障发生后未按规定立即向广东证监局报告。

　　广州证券一度是2013年的升级黑马，其从2011年的BBB连续上升至2013年的AA级，以一家地方性券商身份成为为数不多的23家AA级成员。但其最终在2014年几乎打回原型，降至BB级别，由此可见监管措施的后续影响。

　　此外，连降3级至CCC级别的上海证券也曾经收到过罚单，其在被上海证监局处以监管谈话惩罚，最终在2013年8月份被暂停了新增资产管理业务，事发原因是资管风控缺乏，差点酿成10亿骗局大祸。

　　但值得注意的是，降级并非全因为“犯规”扣分，加分项的不足也会导致券商评级的下降。

　　一位中小型券商的负责人对记者指出，其去年曾被降级，但公司本身并无扣分项，原因在于公司业务扩展之后净资本等因素影响下加分项减少了，所以导致降级。

　　一般情况下大中型券商的规模大，在加分基础上更有优势。

　　根据最新结果，参评的96家券商中，共有31家评级上升，16家评级下降，其中上升较大的代表是平安证券和华林证券，各自上升4级。

　　其中，平安证券已经上升至BB级别，距离其2012年的A级仍有两级差距。

　　平安证券的上升明显除了本身业务规模的基础较好之外，还有一层原因在于其去年希望能更彻底消除万福生科事件影响，所以在当年上报级别时按照最高分进行了预扣。

　　降级代价

　　降级并非仅是纸面上的指标变动，其与投保基金缴纳、新增业务等都息息相关。

　　首当其冲的是降级将增加缴纳证券投资者保护基金的比例。

　　“监管谈话和监管意见函对证券公司有很大影响，直接挂钩到保护基金缴纳比例，以往情节严重的时候公司要多交上千万。”一位券商人士对21世纪经济报道记者指出。

　　按规定，保护基金规模在200亿元以上时，4大类10个级别的证券公司将分别按照营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。对于连续三年评级为A类的证券公司更有一定程度的优惠。

　　再者是对证券公司申请增加业务种类、新设营业网点、新业务新产品试点等产生影响。

　　这对眼下正在逐步恢复正常的光大证券带来影响，在“8·16事件”后，光大公司投资业务受到较大冲击，创新业务发展频频受阻。

　　直到2014年7月9日，光大证券才收到证监会《关于解除光大证券股份有限公司证券自营业务限制措施、恢复受理公司新业务申请的决定》，证监会自2014年7月7日起解除对光大证券股份有限公司证券自营业务的限制措施，恢复受理公司新业务的申请。

　　但作为C类券商，能否赶上眼下券商各种新业务的发展大潮，或值得观察。

　　除了这些本身规定的影响外，降级的“连坐”效应也同样明显，上述券商人士指出，比如保险公司等与券商合作时，就会有分类评级的要求。