A股里程碑事件！创业板注册制来了与科创板有何不同？

　　千呼万唤，备受市场期待的创业板改革并试点注册制方案27日“出炉”，中国资本市场深刻变革的征程再次迎来关键节点。

　　此次创业板改革重新明确了创业板的板块定位，在借鉴科创板改革经验试点注册制的同时，推出了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度改革。

　　8、完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标。简化退市程序，优化退市标准。完善创业板公司退市风险警示制度。对创业板存量公司退市设置一定过渡期。

　　创业板2009年设立，截至本月24日，创业板公司共有807家，占沪深全市场的21%。总市值6.8万亿元，占全市场的12%，创业板运行10年多来累计实现股权融资8000亿元。

　　不再要求券商对其保荐的所有项目强制跟投，仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

　　投资者门槛低于科创板。深交所拟要求新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验的门槛。

　　明确创业板与科创版差异化发展的板块定位，支持创新创造类企业，鼓励新旧产业融合，各有侧重、互相补充。

　　创业板成为继科创板之后注册制改革首站，市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应，新兴产业、头部企业及券商龙头将最为受益于制度红利。

　　创业板注册制的出台，将更加利于拓展企业的融资渠道，提高资源配置效率。特别是注册制“宽进严出”的特点，一方面有利于企业获得直接融资，另一方面也有利于敦促企业合法、合规发展。

　　短期来看，创业板打板套利生态不再有，打板族需要转型，同时，严格的退市机制使得投资者将更加关注企业本身价值。另外，随着A股难度越来越大，需要的投资专业性也越来越强，投资者今后参与市场，将更加需要依赖专业机构的指导。

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