你一定要了解的：创业板注册制交易规则

　　4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

　　开始当日晚间，证监会就创业板改革并试点注册制主要制度规则向社会公开征求意见。深交所同时披露创业板注册制配套业务规则公开征求意见。

　　上周六7月18日注册制开启全网测试，而本周六7月25日最后一次通关测试，就深交所消息，7月27日启动创业板注册制股票网上发行。

　　2、自通知发布之日起，中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请，继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。

　　4、新增股票特殊标识。一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识；二是对上市初期新股进行标识。

　　6、创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

　　同时，证监会公告，自主要制度规则征求意见之日起，不再受理创业板IPO申请。主要制度规则实施时，深交所开始受理新的创业板IPO申请，证监会将与深交所切实做好在审企业审核工作衔接安排。创业板再融资、并购重组涉及证券公开发行的，与IPO同步实施注册制。

　　1、新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。存量公司日涨跌幅同步扩至20%；

　　3、实施盘后定价交易。收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。

　　4、增加连续竞价期间“价格笼子”。规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

　　5、调整交易公开信息披露指标。当日收盘价格涨跌幅偏离值±7%调整为涨跌幅±15%、价格振幅由15%调整为30%、换手率指标由20%调整为30%、连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%调整为±30%，取消其他异动指标；增加严重异常波动指标。

　　6、设置单笔最高申报数量上限。设置限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排。

　　7、新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验的门槛。同时，删除原规则中2日、5日冷静期要求。

　　8、允许创业板战略投资者、网下投资者在承诺的持有期限内，出借配售股票，深交所公布配售股票出借信息。明确公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者可以作为出借人出借股票。

　　①上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；

　　②上市公司存在涉及、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。

　　①最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于一亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于一亿元；

　　②因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌两个月内仍未改正；

　　③因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被本所责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌两个月内仍未改正；

　　④因公司股本总额或者股权分布发生变化，导致连续二十个交易日不再符合上市条件，在规定期限内仍未解决；

　　7、重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”，给予投资者更充分的交易机会。

　　5、国际市场面临“大衰退”的挑战，市场史诗级波动，现在开始进行创业板注册制改革不是最好的时候。

　　回：我在前几年转型的时候已经说了逻辑，外资主导权+与国际化接轨，市场必然向成熟的资本市场进化。至于这样的消息面，其实是历史进程中的必然结果。正如很多科技股的逻辑，消息面驱动也是必然的。但即使我分享的这么透彻，后知后觉的人依然会很多。

　　回：短期对市场影响，必然加速资金流出垃圾股，资本将会更集中到优质公司。博傻式的投机也将逐步消失，投机资金将更关注基本面的故事。其实讲影响，更多是心里安慰。根本在于投资者投资思维能不能转变。

　　回：其实金融产业野蛮生长时代已经差不多了，大规模整合资源，更精细的管理时代即将到来。整合资源，才能在金融开放中和国际巨头有竞争力。

　　答：新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验的门槛。

　　回：券商比较特殊，按照我们市场的习惯，流动性高、市场活跃度高才炒券商。科创板实行改革来，流动性其实并未提高。但伴随着资本市场改革持续推进，券商经纪、自营业务环境均有望边际呈现改善，尤其是互联网券商，近几年底部其实是稳步提高的。

　　回：这个比科创板的影响力更大，科创板才几家公司，创业板有多少公司，整个板块的交易制度都变了，后面会有化学反应的，利好么肯定是利好，但是不是怼涨停的那种利好。。