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地产股集体飘红,机构:估值便宜走势落后,安全边际高

  • 来源:互联网
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  • 2019-12-09
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周一早盘,房地产板块集体飘红,板块涨幅近1%,领先大市。截至发稿,新大正涨停,阳光城涨3.95%,金地集团、万通地产、泰禾集团、万科A、招商蛇口等多股均有不俗涨幅。

天风证券认为,10月以来,多地区房地产政策出现调整(南京六合区放松限购、天津吸引外来人才购房等),部分地区落户政策做出配合(广西全面11月8日广西全面放开城镇落户政策,具体城市落地情况仍待观察;深圳豪宅税标准调整、佛山人才限购放松等),认为在宏观经济“以稳为主”的主的基调下,保增长仍然为主要诉求,展望明年预计或有更多城市步入“一城一策”的灵活调整的阶段,助力行业估值提升。但融资层面政策短期或仍难以松动,因此对于房企加快销售回款的考验仍然存在,仍然看好销售超预期房企的表现,持续推荐:龙头:万科、保利、融创等;优质成长:中南建设、阳光城等;商业:大悦城;物业:中航善达、碧桂园服务、雅生活等。

中泰证券认为,首先当前板块具备估值提升机遇:政策(调控和融资)边际改善带来的估值修复;年末释放业绩带来的估值切换。其次个股方面,结构分化加速:由融资-拿地-利润、管理-效率-费用、品牌-产品-溢价等多维度传导分化,在行业下行期尤其明显,类似制造业产能出清,行业集中度继续提升,龙头利润改善明显的逻辑。最后从择时角度看:历次周期中,市场底领先政策底,政策底部领先基本面底(销售反弹),现在政策正在改善,观望时间过长,或错失最佳投资时机。推荐受益于集中度持续提升,在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头:万科、保利、融创中国;及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线:华夏幸福、旭辉控股集团。

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