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创业板加速调整 大小盘畸形估值差距有所改善

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-16
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  今年年初,长达一年半的小盘股盛宴便进入尾声。一季度在沪综指实现4%以上涨幅的背景下,代表小盘股的创业板及中小板综指则逆市加速调整。由此,小盘股相对大盘股的估值溢价程度也有所改善。

  统计显示,沪综指一季度累计上涨4.27%,同期创业板指数及中小板综指则分别下跌11.37%及5.1%。不过,从风格角度来看,一季度申万小盘指数表现略胜于大盘指数,小盘指数期间涨幅为16.25%,同期大盘指数则仅上涨8.84%。

  而这恰好表明小盘股的调整也呈现出结构性的特征。支撑申万小盘指数涨幅超越大盘指数的主力,便是主板市场表现较好的“600”及“000”军团,而“300”及“002”军团则普遍表现较差。

  值得注意的是,不管是结构性的调整,还是集体的调整,都推动了小盘股估值的回落。统计显示,按照TTM法剔除负值计算,截至本月31日,申万大盘指数市盈率为14.87倍,申万小盘指数市盈率则为43.95倍,申万小盘指数相对大盘指数估值溢价率降至195.56%。目前该溢价率依旧位于历史高位徘徊,不过向上的趋势已经被中断。

  分析人士指出,当前市场依旧受紧缩政策的压制,在此背景下,资金扎堆高估值的创业板及中小板的概率极低,预计今年小盘股相对大盘股的估值溢价率还将继续得到改善。

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