创业板发行价从百元回归个位 首现9元/股

　　从最高发行价110元到最低发行价9元，创业板用了6个月时间。

　　6月27日，冠昊生物、东宝生物和飞力达同日开始网上申购，而东宝生物的9元发行价更是一扫创业板发行价历史成为新低。有业内人士认为，这或许将成为创业板走下“高价”神坛的转折时刻。对此，中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜在接受《证券日报》采访时分析，创业板发行价格的大幅下降标志着创业板回归理性，但东宝生物“不会是创业板未来的低发行价终结者”。

　　低发行价与高市盈率并存

　　头顶“三高”光环的创业板自创立之日起，发行价就在不断攀升，而2010年12月15日，新股汤臣倍健的110元发行价更是令所有投资者目瞪口呆。虽然其后的新股发行价也有所回落，但根据WIND显示，不少新股发行价依旧高达四五十元。

　　由于反差巨大，东宝生物自降发行价确保顺利发行、欲为上市后估值走高等猜测被一一抛出，“东宝生物创造了当前发行最低价，与其企业特性有着密切的联系，符合中小企业的成长特性，符合绝对股价较低的定价逻辑。”中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜对《证券日报》说，“只要资本市场趋于理性，低发行价就会成为高科技、高成本性企业的主流发行方式”。

　　从公开的数据显示情况可以看出，虽然只有9元的发行价，但东宝生物对应的市盈率却并不低：33.48倍。而在6月17日，创业板新股“美晨科技”的招股书显示，根据已确定的发行价计算，对应市盈率仅为18.12倍，成创业板开市以来的最低发行市盈率，然而，即使是最低市盈率，但美晨科技的发行价依旧高达25.73元/股。

　　高市盈率与低发行共存的状态之下，创业板公司的价值如何评定再次引发热议。崔瑜认为，9元的发行价虽然较低，但创业板发行价格大幅下降则标志着其理性的回归，更加符合当前的资本市场特性。“从近期新股上市情况来看，定价合理的个股更容易受到投资者亲睐。创业板并非跌下神坛，而是真正立足国内资本市场，真正适应国内投资环境。”