创业板公司成败关键是持续创新力

　　创业板开板仅一年半，创业板上市公司业绩已出现明显分化。探究这些公司业绩分化的原因不难发现，是否拥有持续创新能力已成为创业板公司兴衰的关键所在。

　　统计显示，首批登陆创业板的28家企业连续三年的净利润年均复合增幅为35%，营业收入增幅40%。在有可比数据的全部创业板公司中，4家公司净利润复合增幅为负值，77家公司净利润复合增幅在30%以下，18家公司净利润复合增幅在100%以上。从2010年净资产收益率指标看，45家创业板公司净资产收益率在30%以上，64家公司净资产收益率不足10%。

　　是否拥有持续创新能力已成为创业板公司兴衰的关键所在。持续创新力首先体现为技术创新。一家科技类公司要想始终领先于竞争对手，就必须保持充沛的技术创新活力，构建强大的核心技术壁垒，形成难以被竞争对手所超越的核心技术优势。多年来，苹果公司推出的产品之所以能在全球电子消费市场上广受追捧，其根源在于尽善尽美、孜孜不倦的技术创新。而由于技术门槛偏低、技术创新后劲不足，上市初期一度风光无限的汉王科技(002362)，在今年一季度即报出大幅亏损，预计今年中期亏损将扩大至1.65亿元。

　　持续创新力同样体现在品牌、管理和服务方面的创新。立思辰(300010)上市以来业绩持续高增长，主要就在于公司在业务模式和服务细节上下足功夫，让客户能切实感受到其办公信息系统解决方案所带来的价值提升。爱尔眼科(300015)通过专注于眼科医疗服务形成品牌聚合力，在行业内快速复制，使公司经营取得不俗业绩。而身处仓储、货运代理这一充分竞争性行业的新宁物流(300013)，由于行业技术门槛低，公司在品牌、管理和服务又乏善可陈，上市后不久就在经营上现出疲态，今年一季度出现亏损，上半年净利润同比下降68%以上。

　　对创业板公司来说，持续创新力的要求不是短跑，而是一场马拉松比赛，只有具备持续创新力的企业才能迎来持续高成长。一些业绩增长乏力乃至大幅滑坡的公司，在上市之初也曾拥有可圈可点的创新力。当这种脉冲式创新力随着时间推移而逐渐减退时，公司所谓成长性也就成了昙花一现的风景。

　　正在进行的创业板发审委委员调整，增加两名具有科技背景的公示候选人，此举显示出有关部门对创业板公司技术创新力给予更多关注。相关公司上市以后能否获得高成长，完全取决于企业自身能否在技术、品牌、管理和服务等方面取得持久的创新力。

　　创业板公司普遍成立和运营时间不长，想让创业板公司基业长青乃至成长为像苹果、微软那样的伟大公司，打造和维护属于自己的持续创新力就成为一项必然的长期任务，这对创业板市场同样是一个生死攸关的大命题。