水皮:王的女人是悲剧 李志林:对国家队退出四大质疑

　　经常有媒体专家呼吁，要让股市按市场规律自行涨跌，政府尽量少干预。上周五，证监会新闻发布会从内容上看，是宣布证金公司救市股票不会短期内抛，但市场解读为证金公司救市任务基本完成，一般情况下让市场自行涨跌。证金公司除特殊情况外，会慢慢退出救市。市场作了如此解读，结果本周股市再次大跌，再次考验救市大底。

　　有趣的是，周三下午放量反弹直接导因是两家交易所宣布证金公司持有8家上市公司股票名单。中午一经宣布，下午开盘立即涨停，并带动大盘反弹，这说明市场对证金公司购买、持有股票的措施具有明显的依赖性。本周，沪深股市再次大跌外，香港及周边地区的货币市场和股票市场也出现震荡不稳的迹象。此时此刻，市场大部分股民的主流意愿是，证金公司、汇金公司作为沪深股市的稳定性平准基金，绝对不能提前放弃调节股市涨跌的稳定措施。一定要从沪深股市特有国情出发，理直气壮的救市，干预股市。中国的经济制度，股市体制，上市公司的运行模式，股民的买股心态，机构投资者、公募、私募与西方国家都不同，为什么要照搬，一旦碰到股市危机，会毫不犹豫采取行政干预措施，为什么中国政府不可以持续用强制手段来救市呢？救市和稳定股市，在沪深股市具有特别的必要性，应当作为常态来看待，绝对不是偶而救一下就走。

　　其一，沪深股市投资者结构有特殊性。不仅80%成交量由散户成交，而且几千万股民中新股民比较多。追涨杀跌是基本的操作模式。进入微信时代，大大小小微信群主，通过各种正式和非正式信息渠道，影响带动着几千万股民共同追涨杀跌。这样的股市如果没有强大追跌杀涨，平衡的稳定力量的平准基金，必然会上下大幅震荡，引发股市不稳定。美国及西方国家大盘指数如果涨跌2%，媒体就要渲染大幅暴跌暴涨。今天的沪深股市，大盘指数单日涨跌3%已经成为常态。这样的股市最终会引发金融、经济不稳定。这是中国必须通过证金公司、汇金公司等国家级机构常态式制度化干预的主要理由。

　　其二，沪深股市目前还不具备成熟、稳定的体制基础，《证券法》在修订完善中，股指期货T+0交易，现货T+1交易，不公平；注册制何时能顺利实施谁也不能断定，融资融券制度如何规范，场外配资究竟合法非法；如何对待和区别股市庄家和坐市商的关系；恶意做空的量化标准和法规、依据？等等。这一系列现状和问题告诉我们，证金公司、汇金公司不仅现在不能走，未来几年也不能走，这是沪深股市稳定机制的一部分，是常态，不是暂时的。(金.融.投.资.报)