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急跌之后有两大看点

  • 来源:互联网
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  • 2020-03-24
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  人狠话不多,我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好,祝各位平安吉祥,万事如意,愿山河无恙,众生皆安!

  上周五晚间美股再度大跌,今天白天标普500股指期货下跌超过3%,这或意味着今天晚间美股有可能继续下跌。

  最近欧美股市受疫情影响,连续大幅下跌,对A股亦形成压力。今天大盘跳空低开下行,深证成指和创业板指数连收六阴,上证指数接近前低2638点附近,短线或仍存在一定的调整惯性。

  创业板指数今天下跌4.6%,下破120天均线,预计将向历史平台区1800-1750点区域寻求技术支撑。

  外盘对A股的影响,主要通过北向资金显现出来,今天北向资金再度流出71.56亿元,权重股当中三安光电、上汽集团、隆基股份、工业富联等跌幅居前,沪深300成分股当中,天齐锂业、蓝思科技跌停,兆易创新、鹏鼎控股、立讯精密、三环集团、歌尔股份等跌幅超过9%,主要集中前期涨幅较大的科技类股票。

  最近股票市场剧烈波动。春哥也接到很多业内外人士的咨询,我认为:人类经济正在经历一场百年不遇的大变局,金融资本主导经济走势的格局已经发生巨变,而未来,以智能制造业为核心的新型实体经济必为大势所趋,而金融也必将回归服务实体经济的本源。

  在全球无风险收益几乎为零、甚至为负之时,中国作为率先走出疫情并将依托庞大内需市场启动经济的国家,其最大的机遇就是赢得全球资本的青睐,成为全球资本的避风港。

  从这个角度而言,是危亦是机。春哥对于中国资本市场发展,一直保持信心。即便是在最困难的时期,春哥仍然相信,未来只会越来越好。

  最近春哥我认真地看了几份市场上有影响力的研报,中信证券认为,3月下旬既是全球疫情的观察期,也是A股的最佳配置窗口,新旧基建及相关科技龙头依旧是全年配置主线,此外重点关注政策推动下稳就业及促消费相关受益行业。

  另两份是中金公司,中金将2020年中国实际GDP增速预测从此前的6.1%大幅下调,随着基数走低、环比企稳,中金预计2021年中国实际GDP增速有望回升至9.0%。

  2020年出口同比可能大幅下跌18%左右,为拖累2-4季度增长的最主要因素。政府及国企主导的投资需求或将成为短期逆周期调节的主要着力点。

  海外疫情进入“平台期”所需的时间可能长于中国,整个2季度的经济活动都将受到较大冲击。同时,3季度海外复工可能耗时更长,所以全球“补库”周期可能4季度才全面展开。

  
  市场估值调到了什么水平?

  A股蓝筹股指数沪深300/非金融板块目前的前向12个月市盈率9.2/12.4倍(历史均值12.7/15.8倍),均低于历史均值0.7倍标准差,市净率1.1/1.6倍(历史均值1.9/2.2倍);中小市值板块中证500/创业板指数前向市盈率分别为16.8/28.3倍(基于朝阳永续数据)。

  
  海外中资股MSCIChina除A股部分前向市盈率8.9倍,市净率1.1倍,考虑指数成分变化后处于历史极值位置。

  
  
  后续如何应对?

  尽管海外疫情仍将继续演绎并带来波动,但中国市场可能相对具有韧性,后续盈利影响及结构分化成为关键。他们建议关注四大配置思路:
  1、在近期全球共振中回调、已经被压至极端估值水平的部分大市值、破产风险很低个股,特别是港股;
  2、配置“纯内需”应对海外疫情继续演绎;
  3、反应中国消费升级与产业升级优质龙头的低吸机会;
  4、高股息策略在超低利率环境下之下也是稳健之选。

  其中中金的配置建议当中,第二条即内需相关板块也是春哥比较看好的方向。中国经济三驾马车,投资、出口、消费,目前受海外疫情影响,出口影响会比较明显。

  当前国内疫情持续转好,国内多地逐步复工,投资和消费将成为经济增长的重要抓手,投资主要方向是新基建,比如5G、轨道交通等方向。

  疫情发展至今,国家层面高度重视居民生活及消费市场,促进内需、提振消费政策及意见不断推出。

  年初至今,必选消费稳健增长,龙头企业利用供应链优势充分发挥保障民生作用,此外线上模式部分替代线下实体店,疫情期间高速发展。

  其中,速冻食品销量激增;生鲜超市及社区便利店销售火爆,电商及到家服务活跃用户大增,下沉市场渗透率快速提升,线上办公/教育/培训/招聘,游戏娱乐、直播电商,私域流量运营等线上模式价值彰显,覆盖人群迅速扩大。

  可选消费受疫情明显冲击,百货及购物中心人流大减,家电、珠宝服饰、餐饮旅游、院线等均承受压力。但政策刺激发力,复工复产逐渐推进,预计可选消费将出现明显改善,且新消费模式有望持续高增长:稳就业及收入政策能够给消费带来基础支撑。

  在此大背景下,春哥建议投资者重点关注内需驱动及投资驱动板块,主要包括:旅旅酒店、新能源汽车、医药医疗、家用电器、水泥、机械、5G通讯、智能手机等消费电子板块。

  不管行情如何低迷,作为股民保持稳定的心态,尤其重要。很多人被市场击败,不是因为亏损,而是心态崩溃。

  在前些时候武汉疫情最严重的时候,春哥始终保持满血状态,每天从早上8:30开始坐到电脑前,从浏览早间新闻准备一天的工作开始,到晚上九点左右下班,中午也只有半个小时吃饭,收盘后忙着写收评复盘、录制语音视频、接受媒体访谈等,十分紧凑,根本没有时间感受病毒带来的恐惧。

  春哥始终相信:在市场最恐慌的时候,往往也意味着美好的事情即将发生。(张春林)
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