起底P2P“资管拆分术”：互金模式狂飙曝“监管黑洞”

一种被命名为“定向委托投资(下称委托定投)”的业务模式正在被包括陆金所，360旗下的你财富、网信金融等大型互联网金融平台所广泛应用。但其推广宣传、投资者门槛及人数上限并未进行特别规范，有规避私募管理办法的监管套利嫌疑。

　　一种被命名为“定向委托投资(下称委托定投)”的业务模式正在被包括陆金所，360旗下的你财富、网信金融等大型互联网金融平台所广泛应用。但其推广宣传、投资者门槛及人数上限并未进行特别规范，有规避私募管理办法的监管套利嫌疑。

　　继p2p、股权众筹等模式后，互联网金融与资管业务的联姻正在悄然浮水。

　　21世纪经济报道日前调查多家p2p网贷平台后发现，一种被命名为“定向委托投资(下称委托定投)”的业务模式正在被包括陆金所，360旗下的你财富、网信金融等多个大型互联网金融平台所广泛应用。

　　多位业内人士认为，由于此类业务在其推广宣传、投资者门槛及人数上限并未进行特别规范，因此具有规避私募管理办法的监管套利嫌疑。

　　另一方面，此前国务院公布的《促进互联网金融健康发展指导意见》中，仅对p2p、众筹等备受关注的新兴业务安排了监管部署，却并未明确此类具有“互联网资管”特质的业务监管方向。而多家p2p平台染指此类业务后，其所暴露的监管黑洞也正被悄然放大。

　　p2p联姻资管模式详解

　　互联网资管，正在成为继p2p、股权众筹之后，互联网金融领域衍生出的“第三极”。

　　21世纪经济报道记者调查发现，当前多家p2p平台推出一类产品，其真实的运作路径是以“委托定向”投资的名义，将资金投向包含信托收益权、资管计划等资产在内的非标固收市场。

　　在该业务结构中，p2p平台名义上负责为理财产品提供居间信息服务，同时引入一家受托公司以“定向委托投资”关系设立由券商资管或基金子公司所发行的资管计划，再以该资管计划的身份进行固收类资产投资，而其投资范围也因这一交易结构的搭建而得以扩宽。

　　但在收益方面，零活宝则远胜公募产品