保险资管蓄势市场化 行业变革大幕正徐徐拉开

在外界看来“神秘而又保守”的保险资金，价值理念和投资逻辑究竟是怎样的？除了在二级市场上举牌之外，保险资金管理者还在积蓄哪些势能，将在哪些领域展露拳脚？作为12万亿保险资金的打理者，保险资产管理行业正在以什么样的决心走向市场化？

　　在外界看来“神秘而又保守”的保险资金，价值理念和投资逻辑究竟是怎样的？除了在二级市场上举牌之外，保险资金管理者还在积蓄哪些势能，将在哪些领域展露拳脚？作为12万亿保险资金的打理者，保险资产管理行业正在以什么样的决心走向市场化？

　　近期，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云接受了证券时报记者专访。曹德云表示，保险资产管理行业离真正的市场化还有很长的一段距离，市场还有较大开拓空间。数据显示，目前国内保险资管业管理业内外资产总规模超过14万亿，其中逾2万亿是业外资产，占比不到20%。而在国外市场，这一比例通常在60%~70%。

　　本文系证券时报社与中国保险资产管理业协会合作的“聚焦保险资管新动力”系列专题第一篇，敬请关注后续文章。

　　2003年是载入中国保险行业史册的一年，第一家保险资产管理公司的设立，让保险投资从保险公司的“大锅饭”中分离，走上了专业化和市场化道路。

　　掐指算来到今年已经12年了。但在外界看来，这一进程相比金融同业仍显缓慢，毕竟保险资管70%以上资金来自内部委托，保险资金仍有较大比例配置在银行存款，保险资管在市场上的发声也不活跃。

　　如何看待保险资产管理行业的市场化进程？保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云将它定位在“初级阶段”。

　　“我们离真正的市场化还有很长的一段距离。”曹德云说，至少在资产来源结构上，保险资管还有较大的开拓空间。

　　据了解，中国保险资管业目前管理业内外资产规模为14万多亿，其中12万亿是保险资产，2万多亿是业外资产，业外资产被称作“第三方资产管理业务”，占比不超过20%。国外大型保险资产管理公司最早也是管理内部的资金，通过多年市场化竞争之后，管理内部的资金只占三分之一到四分之一，剩下都是外部资金。

　　“保险资产管理公司的性质是资产管理机构，保险只是出身，根本竞争力还是资产管理能力。”曹德云说。这背后的另一层含义是，保险资管只有在市场化中培养能力、成为真正的资产管理市场竞争主体，才能更好地打理保险资金，服务保险主业，成为整个保险行业的稳定器和推进器。

　　“过去的保险资管是‘皇帝的女儿不愁嫁’，但这些年，我们其实在不断市场化，我们鼓励保险资金管理机构去市场上找饭吃，也要为保险业外的资金委托人提供优质服务，更好地对接金融市场、实体经济和民生建设的资金需求。”曹德云表示。

　　培养市场能力：

　　既做买方，又做卖方

　　2007年，曹德云曾担任劳动保障部第一届年金资格的评审专家，也正是在这个时候，保险资管首次开始管理非保险资金