牛市旗手任泽平：投资中国经济的未来

　　“牛市的上涨孕育着熊市，熊市的下跌孕育着牛市。”

　　国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平在接受《陆家嘴》杂志特约记者采访时，用这样一种辩证的思维开启了我们的谈话。

　　在2015第一财经最佳分析师评选中，任泽平的团队获选宏观经济组第一名。

　　这一轮快牛快熊的走势挑战着所有人的神经。在早先牛熊大争论中诗歌战熊的任泽平先后提出了改革牛、转型牛、水牛的概念。近日，任泽平再次预计，在明年中期会出现“改革牛2.0”的逻辑。

　　2014年7月，任泽平坚定看好股债大牛市，先后提出 “5000点不是梦”、“论对熊市的最后一战”、“党给我智慧给我胆”。

　　任泽平告诉记者，实际上在2013年底2014年初时，他就关注到一些市场信号。一是各种改革举措在推动，出台了一系列文件，整个市场的风险偏好提升。另外2014年以来无风险利率在下降，货币政策宽松。所以2014年上半年债券牛市启动，2014年中期股票牛市启动。

　　而在2015年中期，市场即将上攻5000点时，任泽平趋于谨慎并开始提示风险，先后提出 “海拔已高，风大慢走”、“我理性了，市场疯了”等观点。

　　他认为，风险是涨出来的，上涨孕育着风险和熊市，对此应保持理性。当时改革牛逻辑弱化，杠杆牛去掉了。水还在，牛没了。

　　而现在，似乎又到了“凤凰涅