银监叫停银行私募基金？ 一场并不意外而且留有活路的“截胡”
银监叫停银行私募基金？
“不出所料”，是几家银行投行(资管)部人士对“17家商业银行私募基金管理人资格将被撤回”的消息的一致反应。该消息虽未得到银监会正面回应，但在一些备案后被叫去“谈话”的商业银行心里，早成定局。
但银监并未把商业银行涉足私募股权投资之路给堵死。券商中国记者了解到，银监会正在酝酿的理财子公司化与城商行投贷联动两步棋，都是在现有商业银行法下，为商业银行开展私募业务架设的合规框架。
意料之中的“截胡”
17家备案过的银行，最久的已经下手半年了，却迟迟没有发行过任何产品，这或许并不仅仅是业务能力与人员匹配问题。
“当时媒体曝出已有9家备案(私募基金管理人资格)的时候，其实就把它们和将要备案的给暴露在‘监管火力’之下了。我所知道的情况是，确实有银行被银监叫去谈话，而有些银行意识到风向不对，也加强了沟通。”一位接近监管层的业内人士向记者直言。
“你想嘛，商业银行法摆在这。而且再怎么修，现在也不可能一下子把步子放得那么大，让银行直接去发产品。”他说。
无独有偶，当时券商中国记者在调查银监究竟如何看待银行奔赴证券业协会备案私募基金管理人资格的时候，某大行资产管理部副总曾对直言“他们(一些已经备案和将要备案的银行)看不清形势”。
所以今日当“17家商业银行私募基金管理人资格将被撤回”传出的时候，几家“涉事”银行似乎没有想象之中的震动。“还没有收到撤回通知，但是从几次跟上面(银监会)接触的情况来看，撤回也并不意外。”一家已经备案该项业务资格的城商行投行人士告诉记者。
事实不能不让人遗憾。这家银行曾在备案后就私募基金管理人业务举行过内部培训，而且涉及的部门包括投行、资管、公司好几个业务条线。关于“典型股权投资合伙条款”的培训资料里，该行对现行私募基金管理人的一些通行做法进行了学习，比如：管理人出资份额需要超过1%，每年基金管理费一般为承诺资本额的1.5%至2.5%；而激励机制为，基金管理人可获得额外收益的20%作为分红。
该行并非孤例。另一家已经备案的股份行人士告诉记者，刚拿到证书的时候，银监的态度并不明晰，他们也进行过内部学习。“尽管现在被截胡了，但是上面应该迟早会放开理财子公司化，所以学习一下，将来也是用得到。”
这句话其实带出了银监的两招活棋。业界盛传，银监会正在探索银行理财业务分拆和城商行投贷联动试点。
“银监会的态度已经很清晰了，(私募业务)不是不能做，而是要在现在的商业银行法框架下，以合规的方式做。资管子公司才是正道。这事得等国务院批准资产子公司试点，由子公司为主体做。现在银行直接去备案基金产品管理人，没有防火墙设置，是不合时宜的。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚说。
理财子公司谋动
混业经营正在提速。今日国务院常务会议提出“稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照”，不乏分析师称这将利好银行业。
事实上股份行早已率先行动，今年3月份和5月份，光大银行和浦发银行先后公告称其将分拆理财业务成立子公司，且已报批监管部门，但截至目前，尚无进一步消息。
私募基金管理人资格背靠银行资管子公司，其实业内早有预见。今年4月份，光大银行高管在其2014年年报分析师说明会上就明确表示，设立资管子公司的目的之一就是可以向不同监管部门申请资产管理功能，有利于推动理财业务的产品创新和满足投资者不同的投资需求。
但事实上，在权益类投资业务方面，光大银行已经可以依靠光大集团全牌照优势；浦发银行不仅拥有境外投行，收购上海信托虽然仍未完成，但业务上已经形成联动。但对于牌照相对缺乏的城商行来说，开展权益类投资业务还存在一定困难。
“目前所谓银行投贷联动业务模式比较简单，即联合私募公司，对目标公司联合尽调，模式无非银行先贷，私募跟投或者私募先投，银行跟贷两种。”一家股份行投行部高管称，投贷联动创新非常有限，目前仅有几家银行为私募股权基金提供过几笔并购贷款。
近期有传闻称监管部门将试点部分城商行投贷联动新办法，方式是通过设立投资平台，一家上市城商行知情人士表示，所谓“投资平台”即设立子公司，“我们也有拆分资管业务成立子公司的计划。”他说
华东一家大型城商行投行部人士向记者确认了此事，“银监的确有吹风，我们也会是首批试点之一，但业务方式是以基金子公司为主体去做，还是另外设立独立子公司还在探讨中。”
自2005年商业银行试点成立基金公司以来，目前已有13家银行系基金公司，其中三家上市城商行以及上海银行均已拥有基金子公司，而目前公募基金通过特定客户资产管理计划(基金专户)，理论上可以开展“类私募”业务。
(责任编辑：df105)
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- 编辑：崔雪莉
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