新三板信托产品四季度“遇寒流” 12月份仅发1只集合产品
分层机制出台后，相应还会有活跃交易的措施出台，预计明年的新三板市场将转向活跃
即将过去的2015年，在经济下行与行业调整的双重压力下，信托公司在创新业务领域的布局在逐步推进，不过受市场环境的影响，部分业务的推进并非一帆风顺。
《证券日报》记者根据用益信托提供的数据统计，今年以来，截止到12月24日，已有17家信托公司发行了56只新三板集合信托产品。其中今年第二季度是产品发行的高峰，共有30只新三板集合信托产品面世。而随后的第三季度、第四季度，信托公司的发行热情却是直线下降：第三季度发行了13只新三板集合信托产品，第四季度距离结束还有5天，仅发行了8只产品。其中12月份至今，更是只有国民信托1家公司发行了1只产品。
国民信托证券信托业务相关人士对《证券日报》记者表示，加强风控措施，以降低风险，增加收益的确定性是发行新三板产品的基础。而目前，这类产品的收益不确定、风险较大导致的资金募集困难是导致产品减少的主要原因。
业内人士认为，目前新三板市场并不活跃，整体流动性较差，阻碍了新三板市场的发展，市场产品的减少可能与这些因素有关。不过“新三板分层的制度已经公开征求意见，市场预计分层机制出台后，相应还会有活跃交易的措施出台，预计明年的新三板市场将相对转向活跃。”
下半年发行热度衰减
信托公司在新三板的布局在上半年持续加速，不过进入下半年，信托公司的发行热度却在不断降温。
《证券日报》记者根据用益信托提供的数据统计，今年以来，已有17家信托公司发行56只新三板集合信托产品，其中第一季度发行新三板集合信托5只，第二季度发行新三板集合信托30只，第三季度发行集合信托产品13只，而第四季度截止到目前为止，仅发行了8只产品，12月份更是“一枝独秀”。
根据用益信托的数据，今年以来，发行新三板集合产品最多的是四川信托。今年已发行了15只新三板集合信托产品，占到总发行数量的近四分之一。即便在第四季度，四川信托以4只产品的发行量占了第四季度发行产品总数的一半。
而一向走前沿的中建投信托，发行产品的热情下半年逐渐降温。较第二季度5只产品的发行速度，今年第三季度、四季度，中建投信托均各发行1只产品。
国民信托没有赶上产品发行的高峰，却在今年第三季度、第四季度以每个季度发行2只产品的速度加入了后来居上。截止到目前，12月份仅有国民信托一家信托公司发行了1只“双子星新三板1号结构化集合资金信托计划”。国民信托证券信托业务相关人士对《证券日报》记者表示，加强风控措施，以降低风险，增加收益的确定性是发行新三板产品的基础。而目前，这类产品的收益不确定、风险较大导致的资金募集困难是导致产品减少的主要原因。
格上理财研究员王燕娱对《证券日报》记者表示，新三板领域从扩容以来持续火爆，挂牌的企业迅猛增加，但今年以来新三板相关利好政策迟迟不发，直到最近才发，导致新三板市场并不活跃，整体流动性较差，阻碍了新三板市场的发展，新三板相关的投资自然要放缓速度、更加谨慎一些。
某业内人士也对记者表示，总体而言，未来信托公司产品创新转型都与各自的资源禀赋、专业能力等多种因素相关，未来差异化发展的趋势可能更明显。新三板的投资类产品与信托公司优质资产捕捉能力、主动投资管理能力、产品发行能力等多种因素相关，目前市场产品减少可能与这些因素相关。
三种参与模式分析
截止到目前，48只公布发行规模的产品共发行约88.43亿元，共有20只新三板集合信托产品公布了成立规模，共募集资金29.87亿元。
有信托人士表示，无论投研能力还是交易投资能力，信托公司都不具备特别的优势，因而新三板产品一般不会成为信托公司主要盈利业务。
根据四川信托研发部的研究报告，目前市场上信托参与新三板的方式有以下三种：
其一是挂牌前介入，即在公司挂牌前，提供pre
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- 编辑：崔雪莉
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