中泰国际每日晨讯：形成多重政策合力，量合理增长，质稳步提升

中央经济工作会议主要内容发布，我们的总体解读是逆周期调节的综合化和精细化程度提升，财政、货币与消费、就业、产业、区域政策的配合将提升。其中，减税降费空间不大，重点在于巩固成果，政府压缩一般性支持，专项债加力，会议明确将重心放在降低社会融资成本，调整了去年提高社会融资比重的提法。依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展，是对提高经济质量和国内消费的引导方向。支持战略性产业发展、支持加大设备更新和技术更新投入、推动传动制造业优化升级是国家战略层面的结构重点。推动旅游业高质量发展、推进体育健身产业市场化发展是对8月份促进消费意见的落实。房地产方面，因城施策，稳低价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制不变，边际宽松可能。

【澳门博彩】中央将出台多项新政助澳门发展成金融中心

根据路透社报导，中国将宣布一连串的新政策，引导澳门经济重心从赌场转移至金融中心。相关政策将包括1、建立由人民币计价的股票交易所；2、加速推动正在进行中的人民币结算中心及3、为澳门划设邻近的中国土地以供开发。

中泰国际评论：受上述消息影响，博彩股在12月12日股价大涨。我们认为建设澳门交易所的措施对博彩公司影响中性，对盈利及收入没有太大正面影响。市场可能憧憬中央短期继续出台有利澳门经济发展的政策，从而利好博彩公司表现，相信中央政府会进一步放宽来往横琴及澳门的签证。博彩公司正积极配合政府把澳门转型为旅游城市，例如明年上葡京将会开业，项目超过90%的面积属非博彩元素。我们认为博彩业新一轮周期将展开，我们看好有新项目将推出的银河娱乐(27 HK；买入；目标价：67.7港元)及澳博控股(880 HK买入；目标价：10.4港元)。同时，看好贵宾厅敏感度最高及估值受压最深的永利澳门(1128 HK；买入；目标价：20.5港元)有修复机会。

【非银金融】太保(2601 HK)首十一个月总保费收入按年升8.2%

太保(2601 HK)公布，子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司于2019年1月1日至2019年11月30日期间累计原保险业务收入分别为2,066.14亿元人民币(下同)、1,206.31亿元，总保费收入为3,272.45亿元，按年升8.16%。

来源：中泰国际研究部