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冲刺IPO!优客工场三年累亏14亿 烧钱大户难摆「重资产」枷锁

  • 来源:互联网
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  • 2019-12-23
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/趣识财经冯超男

今年9月,联合办公空间巨头Wework搁浅IPO。时隔逾两月,Wework中国竞争对手优客工场向美国证券交易委员会(SEC)公开递交招股书。

优客工场雄心勃勃谋划上市,不过业内纷纷猜测,其是否重蹈Wework覆辙?虽说优客工场营收处在正增长,但却一直在烧钱、亏损。这一点与Wework如出一辙。

论及模式,若说优客工场是在讲尽“二房东”故事,其实不然。重资产不可持续性,促使优客工场向业主输出品牌、设计等,且营销和品牌收入逐渐提高,可与二房东收入“分庭抗礼”。

这看似在帮优客工场突破重资产模式难以盈利壁垒,但轻资产部分服务客户高度集中化,对优客工场营收会产生实质性影响。

01 蒙眼狂奔

历数联合办公玩家们,Wework上市不成估值腰斩,卖身软银。潘石屹一次兜售11个SOHO3Q项目,筑梦之星接盘。金地系ibase亏损清场。方糖小镇被曝拖欠业主租金。

行业寒冬之下,美国时间12月11日,优客工场选择冲击IPO,股票代码“UK”,计划筹资1亿美元。因有Wework前车之鉴,业内纷纷议论,优客工场能否如愿成为“联合办公第一股”?

毕竟,联合办公模式难以摆脱掉“烧钱魔咒”。

自2015年4月天使轮至IPO前,优客工场获得20轮融资,A轮超2亿元人民币、B轮4亿元人民币、Pre-C轮12亿元人民币……投资方包括真格基金、歌斐资产、创新工场等。

不过,招股书显示,截至2019年9月30日,优客工场现金及现金等价物1.67亿元人民币,流动性负债达15.4亿元人民币。

另外,优客工场2017年、2018年及2019年前三季度经营活动产生现金流净额-1.52亿元人民币、-5207.1万元人民币、-2.32亿元人民币。

现金流处在净流出之下,到今年前三季度,优客工场在国内及新加坡的41个城市中拥有197个办公空间,另有26个工作空间正在建设,预计2019年第四季度、2020年投入运营。

由此看见,共享经济下,优客工场不免落入到烧钱换规模的“俗套”之中。此外,由于涉及到房产,优客工场相比其他共享垂直领域,资产变得更重,运营成本高不可攀。

一直融资之下,盈利问题也一直是优客工场痛点,更让投资方对于收益“望眼欲穿”。

02 亏损扩大

事实上,无论是Wework还是优客工场,都是“二房东”模式,即租房

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