有色板块的2021：左手铝铜右手锂钴 周期与成长同行？

有色板块的2021：左手铝铜右手锂钴 周期与成长同行？关键词搜索 国泰君安2021年度策略会有色团队投资观点： 1、基本金属：顺周期，低估值，新成长 电解铝：新一轮需求周期开启，氧化铝价格持续弱势，高铝价，高盈利可持续。增持：云铝股份、神火股份、天山铝业、南山铝业

国泰君安2021年度策略会有色团队投资观点：

1、基本金属：顺周期，低估值，新成长

电解铝：新一轮需求周期开启，氧化铝价格持续弱势，高铝价，高盈利可持续。增持：云铝股份、神火股份、天山铝业、南山铝业、中国宏桥(H)等标的

铜：全球复苏既定，最大顺周期受益者。增持：紫金矿业，云南铜业等，受益：西部矿业，江西铜业，五矿资源

2、新能源：电车风起，锂钴起舞

锂：迎接价格全面上涨。增持：赣峰锂业，永兴材料(钢铁组覆盖)，受益：雅化集团，盛新锂能(原威华股份)，天华超净，中矿资源

钴：需求复苏，钴业公司内生成长逐步显现。增持：华友钴业，受益：寒锐钴业

3、贵金属：美元或步入衰退周期，金价仍有上涨空间

黄金：明年长端利率与通胀预期或将同步略涨，变动影响或将相互抵消，而疫苗落地假设下，避险需求趋弱或成为金价下行的风险因素，但我们考虑明年整体流动性仍会维持较宽松的状态，短看美元走弱，长看美元再去化，金价仍有上涨空间。增持：山东黄金(A&H)、银泰黄金等标的