每日优鲜招股书解读：不止是生鲜电商，社区零售平台的故事正徐徐展开

每日优鲜招股书解读：不止是生鲜电商，社区零售平台的故事正徐徐展开甘肃省高考分数线 美团增发筹资百亿美金加码社区团购的余温还未消散，资本市场或又将迎来一件生鲜电商领域的大事。 本周二晚，每日优鲜正式向SEC递交招股说明书，计划在纳斯达克挂牌上市，股票代码「MF」，摩根

美团增发筹资百亿美金加码社区团购的余温还未消散，资本市场或又将迎来一件生鲜电商领域的大事。

本周二晚，每日优鲜正式向SEC递交招股说明书，计划在纳斯达克挂牌上市，股票代码「MF」，摩根大通、花旗、中金、华兴等担任联席主承销商。

作为国内首创「前置仓」模式的社区零售企业，每日优鲜在2014年成立后持续受到各路资本追捧，腾讯、老虎环球基金、高盛、中金资本、时代资本等顶级机构纷纷入场，腾讯更是在2015年参与A轮后又四次跟投。

那么，资本为何如此看好每日优鲜，每日优鲜的发展状况以及潜力又究竟如何？我们从招股书里一探究竟。

自营前置仓即时零售已做到行业领头羊

区别于社区团购「预售+次日达+自提」的模式，以每日优鲜为代表的前置仓模式主打的是最快30分钟配送到家的 「即时+方便+高品质」。相较而言，一二线城市居民收入较高、生活节奏较快，也更愿意为便利性和品质支付溢价，因此在生鲜消费上往往会更倾向后者。

根据 Mob 研究院统计数据，在生鲜电商用户中，来自一线/新一线/二线的分别占28.2%/30.5%/15%，合计达到 73.7%，集中一二线城市的分布特征非常明显。每日优鲜因此针对性地主要在一二线城市重点布局，据招股书，截至2021年3月31日，每日优鲜在16个重点城市建立了631个前置仓，侧重满足消费者对高品质商品的便利性需求，累计交易用户超过了3100万。而每日优鲜2020年GMV 76亿，在前置仓即时零售领域占到了28%的市场份额，在华北地区排名第一。

据招股书，每日优鲜的核心用户客单价达到98元，截至2021Q1的12个月平均每人花费2106元，较2018、2019、2020年的1725元、1851元、2044元保持稳定增长。核心客户占总用户比例约21%。 就每日优鲜全体用户而言，年龄分布上主要为26~45岁的年轻群体。客单价约94.6元，位居行业第一。

行业最优的客单价，源于每日优鲜强大的供应链能力，以及智慧零售网络带来的全流程优化。

据招股书，每日优鲜生鲜产品原产地直采率达到90%以上，并拥有4300多个SKU的极速达商品和20000多个SKU的次日达商品，采购自动化率97%，前置仓补货自动化率98%，很好地满足消费者一站式购物的需求

在客户体验和运营效率上，每日优鲜在无条件退款的政策下退款率仅为0.6%，实现了2.5%的低库损率和6%的低售罄率的黄金平衡，每个骑手单日平均完成50.2单，2020年毛利率达到19.4%，高于同行，同时履约费用率仅25.7%，业内最低根据公司资料，每日优鲜的单位经济模型已经达到行业最优。

考虑到生鲜电商暂时较低的渗透率，以及每日优鲜对技术的长期投入，在客群扩大、高复购率带来的规模效应下，以及效率的进一步优化，单均履约费用有望继续降低，每日优鲜可持续健康发展的能见度非常高。

水大鱼大，多维布局社区零售探索更大成长空间

在成为前置仓即时零售领头羊的基础上，每日优鲜将目光瞄向了规模更广阔的社区零售市场。毕竟前置仓更适合一二线城市的消费群体，进入其他层级的城市，满足多样化人群的需求意味着更庞大的市场空间和更高的行业天花板。

据艾瑞报告，2020年中国社区零售的规模是11.9万亿，预计到2025年时，能够增长到15.7万亿，这是一个远超淘宝起家的女装、京东起家的3C、美团起家的餐饮的大市场。

其中，数字化社区零售的行业规模预计会从2020年的2.5万亿增加到2025年达到7.2万亿，社区零售线上化渗透率会从2020年的20.9%增加到2025年的45.5%，可以理解为，这是中国未来增量最大、增速最快的一个细分市场。据招股书，除了前置仓即时零售，每日优鲜还将通过智慧菜场以及零售云来多维布局，捕捉社区零售数字化这一巨大红利。

1）智慧菜场：菜市场在中国的生鲜渠道里，仍然占据着56%的市场份额。即使这些年中国的电商飞速发展，菜市场依然有非常稳定的根基。未来菜市场的消费者需要更好的购物体验，菜市场的商户需要更好的经营效率，

每日优鲜在2020年下半年推出了智慧菜场业务，计划借助这一业务模式推动菜市场标准化以及向小型生鲜社区商场的转型升级。每日优鲜会对菜市场做三个方面的改造：

• 改造场地与硬件、优化商户组合并引入新业态
• 为商户提供包括电子支付、在线营销、CRM工具和业务规划在内的全流程SaaS服务包，提升菜场数字化水平
• 帮助商户开拓线上电商渠道，建立线上私域流量，增加收入。

据招股书，每日优鲜已经与14个城市的54家菜市场签订运营协议，并在10个城市的33加菜市场开展运营。

2）零售云：每日优鲜的零售云是一个面向社区零售行业的SaaS化平台，是其数字化运营核心能力（即智慧零售网络RAIN）的外溢。每日优鲜于2021年启动零售云业务，旨在通过智能全渠道营销、智能供应链管理和门店到家能力，赋能超市、菜市场和本地零售商等广泛的社区零售参与者，帮助他们以数字化方式快速启动并高效运营自身业务。

根据艾瑞咨询的数据，随着各类零售商对数字化需求的增加，中国商超零售云驱动的市场交易规模将在2025年达到1.9亿，进军零售云的每日优鲜，也再度通过边界延伸扩大了自己的发展空间。

最后，节选每日优鲜CFO王珺的一段采访，通过链家与贝壳的类比，生动地说明了多维业态布局下，每日优鲜才有更高天花板的原因。

王珺认为，"中国的社区零售行业是极度分散、极度碎片化的。如果做前置仓，把全国排名前十的超市的份额全部吞没，也只有整个生鲜和快消市场规模的6%—7%，但平台是有机会做到25%乃至40%的。前置仓既是我们好的垂直业务，也是我们的原型机，我们这一套数字化系统完全脱胎于它，它仍然会继续提供数据，帮助这个系统优化。就好像链家和贝壳的关系。目前贝壳管理的门店是链家的五倍以上。这就是平台的价值，它能够解决行业的终极问题。"

编辑/richardli

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