基金年底做市值 可以坚持持股

　　周初券商股继续放量拉升，不过，连续逼空的结果是资金消耗过大，周二开始出现分化。银行接棒，无奈号召力有限，反而抢了券商的资金，使得股指陷入震荡期。

　　本周这四个交易日，大部分时间都在3600-3660点之间震荡，每天盘中都有打压，尤其是券商股和银行股涨不动以后，或许，沪股通连续18天流出245.5亿是其中原因。但是，多头死守3600点，航空、高速、有色、煤炭、钢铁、高铁基建、化工股轮番上阵，所以尾盘还都能收复失地。周四金融股的打压是从一开盘就开始了，到中午几乎要击穿3600点，多头死扛次新股，幸好下午港股一改颓势，放量拉升，收盘上涨2.4%，报22888.92点，创10月7日以来最大涨幅，终结五连跌走势。A股才找到反击机会，收了根小阴线天线根阳线之后这样的调整，应该算非常温和了。

　　港股的强势，源于摩根士丹利发表报告认为，近日内地波动拖累了MSCI香港的表现，但该行分析认为MSCI香港与香港的经济表现关系大于内地情况。预计MSCI明晟香港指数将受惠于美国加息，排名由全球第15位上调至第5位，香港对比新加坡及南非的定位较佳，建议对MSCI新加坡进行套利，将MSCI明晟香港指数评级上调由与“与大市同步”至“增持”，并下调新加坡评级至与“大市同步”。

　　有一个背景，不能不提：今年10月，香港金管局数次入市干预，共计买入107亿美元，这一金额规模创下2009年来最高单月水平。香港目前实行的联系汇率制度规定，在美联储12月加息几成定局的情况下，香港资金充裕。而11月IMF将人民币纳入SDR，也几乎是必然，中国资本市场还没有完全开放的情况下，港股平均市盈率大概10倍，对热钱有足够的吸引力，资金涌进港股也不是没有可能的。

　　另外，去年11月17日沪港通启动时，恒生AH股溢价指数为溢价2.14%。如今，沪港通即将一周年，AH差价有增无减，周三恒生AH股溢价指数升至140.82，显示A股较H股溢价41%左右。从这点来看，在A股调整时，H股也有上涨的理由。但是，投机的A股股民可不是这么看的，H股能涨，意味着A股也能涨。只要权重股不打压指数，那么各路机构各显神通。

　　证券市场还有另外一个预期，就是深港通。11月4日上午，一则周小川称“今年要推出深港通”的消息在网络上流传引发内地与香港久违大涨。央行澄清，市场依然不改做多初衷。

　　本周，10日深交所管理层透露正在为深港通进行测试，11日港交所向参与者发出通告，指将推出与“沪港通”有关的中央结算系统服务提升，系统将加入深圳证券市场，并开设独立的市场报告与数据档案。创业板收获意外惊喜——深交所策划国际部副总监刘辅忠在上海会议场边受访表示，深港通将纳入以小型股为主的创业板，深圳交易所正在进行内部测试，开通日期仍未确定。周四创业板指数摸高2827点，成交7416万手，创天量。成交金额2101亿元，这是仅次于5月22日2210亿元的天量。

　　还有一个大家没料到的板块，是次新股。重启IPO视乎又给了次新股暴炒的理由，今年上市的新股，几乎都处在价升量增的状态。周四有40个次新股涨停，音飞储存、中飞股份、真视通、沃施股份、金桥信息、新元科技、信息发展、杭州高新都是新高又新高，有恃无恐的多头再现。

　　从大的角度看，加大直接融资，重启IPO，需要一个稳定的市场。习总11月10日在中央财经领导小组第十一次会议上指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。

　　从小的方面看，基金有做年底市值的需求。所以，整体来看，即使技术指标超买了，也应该是以温和的震荡整理来修正指标，只要10天线还是向上的，就可以坚持持股。