美股历年走势大田环球贵金属：金价短期下破均线簇关注1100支撑有效性

油价自18个月前开始下跌以来，交易员和投资商一直在揣摩，跌势会持续多久，价格会跌多深。而油价一从每桶100美元以上下挫至40美元之下，现在看似下一步将跌破30美元。高盛在周五表示，“市场需要在第一季度持续下跌，然后生产商将根据2016年油价在每桶40美元的预估压低预算。之前我们曾预言油价可能跌至每桶20美元。”高盛的言论是基于其本周在迈阿密组织的由石油生产商和投资者参加的会议上进行的讨论。会议讨论的结果是，在当前的价格，生产商没有准备好消减产量。油田服务公司贝克休斯上周五公布报告称，美国活跃原油钻探平台数量连续第三个星期减少，该周减少了20座，至516座。自原油期货价格从去年开始下跌以来，美国的活跃原油钻探平台数量已大幅减少，但并不足以缓解全球原油供应过剩的压力。一些投资商买入看跌期权，买入执行价在25美元的看跌期权，因预计布伦特原油将跌至每桶25美元之下。

1月9日公布的中国12月和2015年全年CPI指数仍远低于提出的上限值。2015年12月，CPI环比涨幅较前月扩大了0.5个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，“12月份食品价格环比上涨1.5%，影响CPI环比上涨0.52个百分点，是CPI环比上涨的主要原因。”2015年全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%，这是自2010年以来，我国全年CPI首次落入“1”时代。在制造业继续在疲软的经济形势下挣扎之际，这使中国获得了在今年继续推行宽松货币政策的充足空间。申万宏源首席经济学家李慧勇分析，受石油等大商品价格持续回落的影响，交通通讯项目价格和燃料价格自年初开始环比下降，油价下行压力对交通运输价格有持续的向下带动作用。

今日国际现货黄金亚盘时段如期延续1095-1110区间内震荡走势，技术面上，已然下破均线簇支撑，但空头并未展开大规模回落，金价存在较强抗压力。消息面上，上周五非农强劲虽然提高了美联储2016年的加息步伐，但并未给金价带来多大跌幅，很明显，影响金价升降的因素有所增加。随着中国新年的到来，实物金需求增加一定程度提振了金价；而中国12月连续第六个月增加黄金储备，也是利好因素。相关市场上，油价上周连跌五日，重挫10%，受供应过剩和需求疲软；上周A股两度因触发7%熔断提前收盘，全球股市。此前公布的中国12月及2015年全年CPI指数远低于所提上限值，经济经济前景堪忧，今日A股再度录得超过5%，金融市场仍然动荡。继续关注美元动向。

油价上周五连跌第五日，上周累积跌幅达10%，高盛称，油价需要进一步下跌才能生产商减少足够的供应，以在供应过剩和需求疲弱之间达到市场平衡。布伦特原油周四触及2004年4月以来最低水平32.16美元。美国原油周四触及2003年12月以来最低的32.10美元。布伦特原油和美国原油全天拉锯式交易，收盘微幅下跌，此前美国股市回吐稍早的涨幅。上周稍早两份原油合约均触及12年低位，因中国股市的暴跌重压了全球市场。布伦特原油上周下跌10%，仅次于2015年首周录得的11%的跌幅，当时是历年最大的首周交易跌幅。荷兰银行将2016年布伦特原油和美国原油预估价从之前的分别为每桶65美元和60美元下调至50美元。

高盛研究团队周五(1月8日)指出，预计欧元区2016年的经济前景会面临四大主要。首先是难民危机。该行表示：“来自中东地区的难民大量涌入，不但对欧元区的短期和长期经济前景都构成了严重影响；而且也对欧元区内部和欧元区各国之间脆弱的平衡构成了挑战，而该平衡是维系欧元区一体化和完整的纽带；对于目前已经到来的难民，对于成功使其融入欧洲持乐观态度，但是春天天气转暖后，如果难民继续以2015年夏天那样的速度涌入欧洲，可能带来重大的影响，甚至有可能挑战欧元区当前的稳定。”其次是内需问题。该行指出，难民涌入对欧元区经济带来的影响主要意味着，欧元区内部需将更为强劲；由于持续的宏观政策刺激，以及过去的财政政策，汇率和大商品价格的变动对欧元区内需的提振，预计欧元区的内需将比过去更为强劲，也会比过去更富有弹性。

利空：美联储将持续加息；美国12月ADP数据大增，非农或好于预期

今日关注：欧元区1月Sentix投资者信心指数；美国12月就业市场状况指数(LMCI)；亚特兰大联储洛克哈特发表有关货币政策的讲话；达拉斯联储罗伯特?卡普兰在北德克萨斯经济论坛发表讲话

李慧勇则指出，随着中国供给侧深入，中国居民收入稳定和消费保持稳中有升的趋势下，服务类消费价格则具备进一步上升的动力。交通银行首席经济学家连平分析，近几年中国进口大豆、稻谷、大米、小麦、玉米等粮食大幅增加，国际粮食价格大幅低于国内价格，这对国内相关商品价格上涨形成约束。英国凯投国际宏观经济咨询公司的分析家说，消费价格指数这种涨幅将是一种“喘息”。他们预测，消费价格今年将进一步上涨，从而消除对通缩的担忧。该公司在一个研究纪要中说：“今后几个月中，有许多特别的趋势会推高通货膨胀水平。例如，房地产价格应该会继续回升。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌说，随着今年经济增长减速，通货紧缩可能深化。他说：“国内投资和外部需求的疲软已经让通缩压力更加恶化。现在，所有价格指标都显示通缩风险在上升。”商业银行驻新加坡经济学家周浩写道：“消费价格指数依然疲软，生产价格指数继续下跌。这些显示，中国企业将不得不减少它们的债务，因为在很多行业，进一步的扩张只会导致更多损失。”

另外，中国经济放缓的影响。该行同时表示，以中国为代表的新兴市场经济的放缓严重影响了欧元区的外部需求和经济增长，因而欧元区内部需求能如预期般出现反弹已经很幸运了；对于欧元区经济前景而言，中国经济“硬着陆”是其面临的重要下行风险。最后，可能会出现一些突发事件。该行指出，就欧元区内部而言，其经济前景的风险很大程度上来源于局势；影响欧元区金融市场和经济复苏的潜在因素多种多样，并且影响巨大；主要的风险包括：难民危机会对的权威构成挑战、希腊的财政整顿计划可能有变、英国“退欧”风波、以及加泰罗尼亚风潮所带来的西班牙政局不明。该行最后也表示，预计2016欧元区经济增速将继续略微超过1.5%，同时未来两年欧元区通胀前景也将达到1.5%左右；预计欧洲央行未来还将进一步扩大宽松政策，然而宽松步伐料将渐进缓慢，意味着欧洲央行愿意接受经济增长率和通胀率双双1.5%的目标；只有在欧元区前景相较预期出现重大恶化的时候，欧洲央行才可能出台更进一步的重大宽松政策。

从现货黄金4小时图看，金价如期高位震荡，区间并未超过此前所说1095-1110，MACD指标延续缓慢下行，调整走势。但从技术走势来看，金价二次上冲1110失败，因此，空头极有可能进一步扩大跌幅，但力度大小需要考察下方支撑是否坚固来定。操作上，暂时保持上述区间高抛低吸，破位跟进，严格止损即可。

上周油价重挫10%，高盛预计需进一步下跌才能减少供应

关注高盛预计欧元区2016年的经济前景

利好：全球经济下滑忧虑；中国股市两度熔断，引发资金外逃；朝鲜试验氢弹成功，避险情绪升温；美联储2016年或缓慢加息

中国12月及2015全年CPI指数远低于所提上限值