风险骤增原油上周暴跌10% 亮眼非农难挡黄金一飙升2016年1月15日

一些分析师们对避险需求还能继续推动金价有所怀疑，但目前市场的避险需求没有就此消散的迹象，因此分析师们认为，这将在短期内继续推动金价。麦格理（Macquarie Research）商品分析师MATthew Turner表示：

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新年第一周，全球金融市场开年大戏就无比刺激：人民币暴跌和A股历史性触发熔断引发全球股市重挫、避险情绪卷土重来，沙特伊朗断交以及朝鲜核试验等地缘事件爆发，原油受供求关系影响依然惨跌不止。投资大鳄索罗斯之辈惊呼“这无异于一场危机，让我回想起了2008年”。 2016年第一个交易周全球市场风起云涌，人民币贬值至五年低位、中国A股四次触发熔断，引发全球股市重挫、避险情绪卷土重来；沙特与伊朗断交以及朝鲜核试验等地缘危机爆发，油价惨跌不止；因美国薪资鲜有增长、市场对美联储进一步加息产生疑虑，美元表现平平。在市场风险剧增的前提下，金银成了最大赢家。

全球股市暴跌模式

“市场需要在第一季度持续下跌，然后生产商将根据2016年油价在每桶40美元的预估压低预算。”

元旦以来人民币经历了新一波贬值，从周一起，在岸市场中间价和收盘价便一下滑，从四年半低点进一步跌至五年新低，贬值速度之快让人吃惊。有交易员称，中间价连续大幅下调，央行主动引导贬值意图明显。市场恐慌情绪加剧，期待管理层能更及时进行沟通，避免市场出现恐慌踩踏。

中国货币网发表特约称，人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定，面对导致人民币汇率异常波动的一些投机炒作，央行有能力保持人民币汇率基本稳定。

供应持续过剩、全球经济趋缓引发的需求疲软之际，国际油价除了下跌、下跌，还是下跌。油价连跌五日，上周累积跌幅达10%，高盛称，油价需要进一步下跌才能生产商减少足够的供应，以在供应过剩和需求疲弱之间达到市场平衡。

上周美联储公布了12月会议纪要，偏的纪要显示尽管委员们上月一致同意近10年来首次升息25个基点，但美联储内部仍存在分歧，尤其是一些委员担心通胀长期保持在低位，而有关通胀前景的讨论将是决定美联储未来一年升息步伐的关键。FXCM的策略师DaVid Rodriguez表示：

美国劳工部上周五公布的非农数据显示，12月非农就业岗位增加了29.2个，失业率维持在5%的七年半低位，更多的人加入到劳动大军表明就业市场信心十足。不过12月薪资水平依然未见增长，分析师认为这会令美国通胀上升至美联储的2%目标有困难。

油价自18个月前开始下跌以来，交易员和投资商一直在揣摩，跌势会持续多久，价格会跌多深。而油价一从100美元/桶以上下挫至40美元/桶之下，现在看似下一步将跌破30美元关口。此前曾预言油价可能跌至20美元/桶的高盛周五表示：

金银在跌声中稳涨

非农惨沦为配角

随后，央行在周五上调人民币中间价，为九个交易日来首次，令全球市场稍微心安。但预计中长期而言，中在采取其他刺激措施的情况下，继续允许人民币贬值，以帮助本国出口商，幷保持对亚太其他国家的竞争力。

新年第一周人民币走贬约一千点，快速贬值趋势让市场恐慌，进一步刺激客盘购汇需求。近日，许多机构已经重新调升人民币贬值幅度的预期。

美联储副费希尔称，美联储今年加息四次和他的预期接近，幷称全球不确定性仍可能打乱这种假设情景。

人民币汇率加速贬值令资本外流压力有增无减。央行数据显示，中国去年外汇储备下降13%，其中12月外汇储备单月下降额逾千亿元，单月下降额创历史记录。

“会议记录使对联储未来升息的预期更加谨慎。这可能成为长期影响美元表现的题材。”

“黄金市场真正喜爱的是央行失控。不过本周金价将开始下跌，因为市场将出稳定的迹象。”

欧洲股市周五下跌，因对中国的担忧持续，令欧股上周创2011年8月来最大周度跌幅。泛欧绩优300指数上周下挫约7%。这是2011年8月初以来最差周度表现，当时是在欧债危机期间创下周度重挫近10%的跌幅。

根据全球油服贝克休斯，尽管去年全年美国原油钻井平台数量减少，为2002年以来的首次年度减少，也是1998年以来的最大降幅，但供应持续过剩。2016年第一周，能源公司加大闲置活跃钻井平台的力度，美国活跃钻井平台数量降至五年低位，录得516口，前值为536口。

周四晚间中国证监会微博(美股)晚间宣布，自1月8日起暂停实施熔断机制。在一周之内两个交易日触发熔断之后，证监会此举或将大大激励市场投资者的信心。证监会、所和深交所微博发文指出，自1月8日起暂停实施熔断机制。

日本股市创下1949年以来首次出现开年第一周五日连跌局面，新年第一周累计下滑7%，创9月初来最大单周跌幅。股市连续六个交易日下跌，为纪录最差年度开局，因对中国经济放缓及其制定政策的能力的担忧令投资者承压。指数上周跌5.8%，为2011年以来最大单周跌幅，也是其有史以来最大新年首周跌幅。

根据CME Group的FedWatch程序显示，美国利率期货走势暗示，交易商消化2016年美国加息两次，为上周稍早美联储副费舍尔对联储今年加息四次的预期行动的一半。

为遏制资本外流和跨境套利，监管层频频出手管控。消息人士周五表示，中国外管局部分地方近日窗口指导辖内银行，要求他们1月的售汇总量不得高于去年12月。此前，央行已了三家外资银行的一些外汇业务。

人民币急贬市场恐慌加剧

美国股市今年头五个交易日的表现为历来同期最差，因油价重挫及对全球经济的担忧挥之不去，盖过了美国就业增长强劲的因素。道琼工业指数和标普500指数年度头五个交易日表现均为史上最差，上周道指大跌6.2%，标普500指数下挫6%，Nasdaq指数跌7.3%。CBOE波动性指数收高8.1%，报27.01，为9月28日来最高收位。

油价20美元不是梦？

四天四次熔断，中国股市可谓是一直在模仿，一直在超越。中国股民目前已经经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌、千股熔断等等。至此，上证综指新年首周跌10%，深成指上周跌14%，创8月以来表现最差一周。受到中国股市重挫影响，亚太、欧洲以及美国股市全部惨淡一周。

上周，布伦特原油一度触及2004年4月以来最低水平32.16美元。布伦特原油上周下跌10%，仅次于2015年首周录得的11%的跌幅，当时是历年最大的首周交易跌幅。美国原油期货价格上周曾触及2003年12月以来最低的32.10美元/桶，纵使是中东局势再度恶化和朝鲜核试验等地缘危机也难以扭转油价的颓势。

全球主要大行预计人民币未来12个月将贬值7%-10%，但今年伊始仅仅三天已经贬值近2.5%，这几乎追平8月时的一次性贬值幅度。安盛投资高级经济学家姚远称，中国央行可能正在试探市场对人民币贬值的度。人民银行扮演的干预角色已经发生了转变，只要不引发金融动荡，就可能会人民币继续走弱一段时间。

中国股市周四再现罕见一幕，开盘半小时后就应触发熔断阈值7%，大盘暂停交易至收盘。这也A股上周第四次触发熔断机制，A股今年来开市四天已有两天提前收盘。

2016年的第一周黄金市场就以大涨开始，即使是临近周末的强劲非农也没能对金价形成，分析师们表示，黄金市场能否维持上行动能还要经济的不确定性和外部市场的表现。

上周五的非农数据表现良好，大大高出预期，金价一度大幅回落，但最终还是维持在了1100美元/盎司上方水平。截至时间8:45，黄金报1106.98美元/盎司，上涨0.27%；白银报14.033美元/盎司，上涨0.76%。

美国12月就业岗位激增，且之前两个月的就业岗位数据也被大幅上修，暗示尽管全球金融市场动荡，美国经济仍稳健。