78只债基实现盈利投资债基有技巧

　　昨日A股盘中再创新低，沪综指盘中跌至2149点，面对跌跌不休的A股，投资人早已失去了耐性。不过柳暗花明，债市早已止住下滑的脚步，经历前三季度的低迷，从9月底起，债市全面回暖。截至12月21日，中证全债指数全年涨幅接近6%，78只债基今年以来实现盈利。

　　通胀下行，货币政策定向宽松虽然未对股市起到积极正面效应，但是对债市却发生显著效用。

　　截至昨天，中证全债指数四季度涨幅达到4.27%，受益于此，债券型基金迅速收复失地；截至12月21日，78只债基实现盈利，22只债基收益率超过3.5%的一年期定存利率水平。其中，光大保德信信用添益A成为今年以来的冠军，目前的收益为6.01%。

　　对债券市场未来走势，以往对股市“情有独钟”的券商也将目光转向于此。国泰君安证券债券研究团队发布2012年年度策略报告明确指出：“信用债趋势性投资机会已经出现”。

　　国泰基金管理有限公司拟任基金经理吴晨认为，展望来年，债市“慢牛”行情将很有可能贯穿明年整年。他认为经历四季度以来的债券市场小行情后，明年固定收益领域更多超额收益机会将转向信用债，“从历史规律看，债市机会首先出现在利率产品等低风险资产，其次是高等级品种，再后高收益品种。国债先，信用债后，本质上是风险情绪的变化：风险厌恶情绪上升，资金偏好国债，其后刺激政策推出，市场情绪好转，风险偏好上升，资金涌向信用债。”“与股市不同的是，债券投资更追求的是确定性收益，在股市还未完全回暖之前，与其猜测底部，还不如投资于像国泰信用互利的债券型基金一样的纯债基金产品，规避股市风险。”

　　投资技巧

　　债券基金以稳健著称，投资者面对市场上的各种债券基金，如何挑选收益稳定长期增值的好债基呢？不妨从以下五点着手：

　　首先，看基金类型。目前，债券基金主要分三类：纯债基金、一级债基和二级债基。其中，纯债基金不参与股票投资，一级债基打新股，二级债基除打新外可适当参与二级市场交易。目前一级债基和二级债基数量占到债券基金的80%以上。对于纯粹配置低风险品种的投资者而言，建议选择纯债基金或一级债基；而二级债基因为能投资少量股票，可能放大风险。

　　第二，关注债券基金的投资范围。债券基金主要通过投资债券市场获利，增强类债券基金虽然能通过”打新股”、”投资可转债”等投资于股票市场，却有严格的比例限制。

　　第三，尽量选择交易费用较低的债券基金。目前债券基金的收费方式大致有三类：A类为前端收费，B类为后端收费，C类为免收认／申购赎回费、收取销售服务费的模式，其中C类模式已被多只债券基金采用。不同债券基金的交易费用会相差两到三倍，因此投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。此外，老债券基金多有申购、赎回费用，而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费，且销售服务费是从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。

　　第四，看基金管理人的投资能力。一般来说，基金经理对基金表现具有举足轻重的影响。当然，管理团队的实力也与基金公司实力密不可分。目前国内基金公司众多，但是各公司实力相差巨大。

　　最后，债券基金成立的时点也很重要。基金成立时恰逢债券投资机会涌现，自然基金表现较好。