三新股今日上市集体暴跌

　　三新股今日上市，全线破发，N加加(002650)开盘下跌24.33%，N利君(002651)下跌23.2%，N博彦(002649)下跌14.09%。

　　截止午间收盘，N加加(002650)报21.90元，下跌27.00%；N利君(002651)报20.45元，下跌18.20%；N博彦(002649)报19.60元，下跌10.91%。

　　博彦科技等三新股6日上市定位分析

　　博彦科技 (002649)

　　均值区间：19.20元-25.44元

　　极限区间：17.60元-30.24元

　　公司是领先的、专业的软件与信息服务外包企业。业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务以及业务流程外包。公司致力于成为高科技、通讯、银行/企业金融/保险、能源/交通/公用事业等行业重要的IT综合服务提供商和战略合作伙伴，与微软、惠普、Adobe、谷歌建立了长期的合作关系。公司多次获得商务部 、Gartner、IDC、IAOP等专业咨询机构认可，获得“2010年度中国IT服务外包领域金服务奖”、“China Outsourcing TOP10中国服务外包领军企业”等多项荣誉。

　　国泰君安：21.17元-24.09元

　　公司国内优质客户拓展顺利，华为、平安科技、阿里巴巴等成为了公司的重要客户。预计公司2011-2013年营业收入分别为6.72亿元、8.83亿元和11.48亿元，净利润分别为0.73亿元、1.04亿元、1.55亿元，对应EPS分别为0.73元、1.04元、1.55元。预计上市目标价21.17-24.09元，对应2011年PE为29倍-33倍。

　　安信证券：24.84元-30.24元

　　我国离岸外包市场规模将由2010年的34亿美元增长至2015年的99亿美元，年均复合增长率高达24.2%，是IT服务领域增长最快的市场之一。2010年公司在面向欧美的离岸软件外包服务提供商中排名第四，市场占有率为4%。预计2011-2013年净利润分别增长31.72%、48.84%和50.17%，全面摊薄后EPS分别为0.73元、1.08元和1.63元。

　　安信证券：17.6元-22.0元

　　公司主要从事欧美软件外包服务，依据软件外包类上市公司当前估值水平和未来发展情况，结合公司目前基本面及发展前景，我们认为其合理估值为20倍-25倍，按照2011年预测每股收益0.88元计算，对应的目标价格区间应为17.6元-22元。

　　利君股份 (002651)

　　均值区间：24.20元-30.38元

　　极限区间：21.71元-39.23元

　　公司是以辊压机为核心向客户提供高效节能粉磨系统装备及配套技术服务的高新技术企业。公司拥有21项国家专利(其中发明专利5项)，多项专利和技术成果获四川省和成都市科技进步奖。公司自主研发的“CLF智能化高效节能辊压机”纳入“国家火炬计划项目”。公司先后获得“中国水泥机械龙头企业”、“四川省建设创新型企业”等多项荣誉。

　　海通证券 ：21.71元-26.72元

　　预计公司2011-2013年EPS分别为1.48元、1.67元和1.88元，按2012年13倍-16倍PE，合理价值区间为21.71元-26.72元。

　　宏源证券 ：30.78元-34.20元

　　2011年-2013年可分别实现每股收益1.529元、1.71元和2.06元，给予公司2012年动态PE 18倍-20倍，对应上市后合理区间为30.78元-34.20元。

　　光大证券 ：32.10元-39.23元

　　水泥熟料粉磨辊压机是公司的主要收入来源，2010年占比76%。2011年上半年水泥生料和矿山应用快速增长，熟料辊压机占比略降到50%。公司主要竞争优势在于对耐磨复合辊面制造工艺的独家掌握、工艺系统的整体掌握。预测公司2011-2013年EPS为1.48元、1.77元、2.18元。上市后2012年合理估值在18倍-23倍，对应合理价格为32.1元-39.23元。

　　加加食品 (002650)

　　均值区间：28.44元-34.99元

　　极限区间：27.00元-40.58元

　　公司是一家集研发、生产、营销于一体的大型调味品生产企业。主营业务为酱油、食用植物油和其他调味品的研发、生产和销售。公司以“加加”系列酱油为主导，食醋、鸡精、味精和食用植物油等多品类协同发展，产品包括酱油、食醋、味精、鸡精、食用植物油等五大类180个品种规格。公司品牌“加加”在全国市场上具有广泛社会知名度和美誉度。公司先后荣获“中国驰名商标”、“全国酿造酱油示范企业”等荣誉称号。

　　华泰联合：27.0元-32.4元

　　酱油和食用植物油是公司的主要产品，合计收入、毛利占比超过85%。公司募集资金用于“年产20万吨优质酱油项目”和“年产1万吨优质茶籽油项目”，合计投资6.28亿元，解决产能紧张的矛盾。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.92元、1.08元、1.37元。给予公司2012年25倍-30倍的市盈率，对应的合理价值区间为27元-32.4元。

　　国信证券：28.16元-32.00元

　　我国酱油人均消费量为4.45升，低于日本和台湾。行业CR4为30%，第2-4名差距较小。公司旗下酱油品牌“加加”在全国拥有较高美誉度，精心培育多年的“盘中餐”牌小包装油也已经在湖南、江西等地具备较高的知名度。预测2011-2013年公司每股收益分别为0.98元、1.28元和1.70元，给予其2012年22倍-25倍市盈率，对应合理估值为28.16元-32.00元。

　　安信证券：30.15元-40.58元

　　预测公司2011-2013年的销售收入将分别实现增长18%、30.1%和23.2%，摊薄后的EPS分别为1.01元、1.49元、2.16元。目前A股食品饮料行业上市公司2011年的PE水平约为26倍-30倍，结合调味品行业的估值，给予2011年26倍-35倍PE。考虑到上市首日存在一定溢价，参照近一个月中小板上市公司首日的价格区间30.15元-40.58元，约为2011年29.85倍-40.18倍PE.(中国证券报)