四大公募巨齐"亮剑" 投资回归蓝筹股

　　2012年新一轮投资鏖战已拉开序幕，各家基金公司纷纷“亮剑”，预测市场走势并积极调仓布局。手握重金的主力兵团无疑成为市场关注的焦点，嘉实、博时、南方、广发等一线基金公司认为，市场预期的反弹行情或提前至一季度，兼具估值优势和成长空间的蓝筹股为投资布局重点。

　　反弹行情或提前

　　对于2012年的市场预判，基金并不悲观。嘉实、南方等基金投研团队一致认为市场已经处于底部区域，广发基金则明确提出，结构性反弹行情可能提前至1季度。

　　广发基金认为，经济增速放缓已得到一致认可，企业盈利增速下调的风险也在股价中得到了一定的反映，政策转向信号出现，未来一个季度，流动性呈现逐月好转的态势，预计估值修复带来的结构性反弹行情可能早于市场预期，提前至1季度。

　　此外，嘉实、南方基金均认为，市场处于底部，未来将逐步筑底。就大类资产配置而言，博时、嘉实均认为，前期债市投资机会较为明确，中期股市投资时机逐步来临。

　　政策预期迥异

　　近几年A股市场被打上前所未有的政策烙印，其中历次货币财政及地产政策均成为市场运行的重要拐点。对于政策的关注，被基金提升到了前所未有的高度，然而对于2012年的政策预期，各基金投研团队分歧较大。

　　广发基金认为，本轮经济下行的环境远较2008年复杂，政策的力度、方向存在较大的不确定性，大概率的情况是借经济增长中枢的下移和投资增速下降进一步调结构。

　　嘉实基金则预期，稳增长将成为中央对2012年经济定调的核心。在其看来，政府稳增长，最有把握的领域仍然是投资，而且在对房地产的表述中，已经不再单纯强调经济适用房的开工，对于商品房开发的限制已经悄然改变；外围经济环境的不确定性增大，则会促使政策调整的灵活性提高很多。

　　投资回归蓝筹

　　随着概念股、成长股炒作的退潮，低估值的蓝筹股成为主力兵团的积极布局的方向。

　　“只有股息率尚可的大盘股与价值股才是蓝筹。”博时基金提醒投资者，全年防范“以虚补实”对泛金融业的杀伤力，上半年则防范新兴产业泥沙俱下的风险。

　　南方基金关注受益于政策放松的银行；此外，随着通胀和成本压力回落，中下游制造业毛利率有望小幅回升，关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会；最后，随着通胀回落后，居民真实收入和购买力将回升，可以继续持有品牌消费板块。

　　除积极“挖掘”新蓝筹外，广发基金认为，盈利下调有限的收益性投资机会亦值得关注。目前看，银行仍是市场最便宜的股票；从股息收益率角度看，也已经具备吸引力，全年持有具备收益性机会。此外，部分销售额较大的地产龙头公司业绩锁定性强，随着调控预期的减弱，估值存在上调机会。煤炭供给面依然紧张，煤价不会大幅下调。