RQFII上海抢跑：两产品今发行

　　筹划两年多的RQFII基金，将于今天掀开公开发行序幕。

　　昨日，总部位于上海的汇添富基金公司和海通证券宣布，两家公司旗下香港子公司的RQFII产品将于1月11日起，对机构投资者和散户投资者公开发售。

　　业内人士指出，RQFII的推出除了有助于人民币国际化外，对于内地基金公司及券商资管来说，利于国内资产管理公司业务领域的多元化。

　　资料显示，目前共有9家基金12家券商获得中国证监会批复的RQFII试点资格，而试点总额度则为200亿元人民币。

　　上海深圳机构争抢头啖汤

　　在多家机构有意将RQFII的募集时间确定为春节前后，汇添富香港公司和海通证券旗下的海通国际最终将旗下的RQFII发行时间提前至1月11日，抢得头筹。其中，汇添富旗下RQFII是首批获得香港证监会核准4只产品之一，海通国际旗下RQFII则为后续获批的产品。

　　据早报记者了解，在上述21家获取RQFII资格的机构中，大部分机构纷纷向香港证监会上报RQFII产品，并筹划于春节前公开发行，不过受限于各公司业务进度，多家机构均未对外明确发行时间。

　　“越快越好，我们当然希望第一个发行。”有机构此前告诉早报记者。

　　首次在媒体上披露RQFII发行时间的是南方东英资产管理有限公司。据1月9日港媒报道，其董事总经理王进表示，南方神州人民币基金于本周起率先供投资者认购，而散户认购则于农历新年后。

　　据悉，受限于代销渠道开户的相关手续，南方基金原本有意将发行放至春节后。由于机构可以走直销通道，南方基金最终决定确定机构认购时间为1月12日。

　　汇添富基金曾于1月9日告诉早报记者，其旗下的RQFII产品确定于春节前公开发行，但由于还需要同相关合作方协商，具体发行时间则需要进一步确定。当时，汇添富基金公司仍未敲定最终发行日期。

　　1月10日，汇添富突然宣布，旗下RQFII于1月11日起公开发行，即发行时间早于南方基金一天。

　　这让原本处于“暗战”中的RQFII发行“战争”迅速公开化。

　　与此同时，海通国际同样毫无征兆突然宣布，其RQFII产品将于1月11日公开发行。

　　此前，海通国际在其官方网站披露消息称，旗下RQFII于1月12日正式发行。昨日来自海通国际的消息则称，将发行期提前至1月11日。

　　这将是最早发行的两只RQFII产品，两只产品的实际发行人总部均设在上海。

　　“RQFII将加大额度”

　　据悉，汇添富基金公司旗下的RQFII发行期为4个星期左右。换而言之，在2月中旬，汇添富旗下的RQFII即可成立。

　　继汇添富基金、海通证券、南方基金之后，接下来发行RQFII的还有深圳另一家机构。昨日有媒体报道称，大成国际旗下的RQFII将于1月16日起公开发行。不过，昨日大成国际总经理连少东未予证实上述消息。

　　随着RQFII首批发行，RQFII规模将继续扩大。香港证监会副行政总裁张灼华昨日接受港媒采访时表示，目前是首次进行试点，相信只要运行顺畅，RQFII制度将可进行优化，包括加大额度及增加参与的机构数目等。

　　张灼华透露，目前香港证监会共收到RQFII产品申请19只，已经批出RQFII产品共15只，总额达152亿元人民币，尚有4只待批。

　　根据此前国家外汇管理局批出的额度，华夏基金的华夏精选人民币基金将最多募集12亿元人民币；南方基金旗下南方东英、嘉实国际、大成国际、汇添富、海富通、博时等6家机构的RQFII基金分别将最多募集11亿元人民币；中金国际、国泰君安国际、广发及中信国际等4家券商的RQFII产品将最多募集9亿元人民币。海通国际此前获得外管局授予9亿元人民币RQFII额度。

　　引入受托人机制

　　汇添富昨日发布的新闻稿称，其旗下RQFII——汇添富人民币债券基金每份人民币10元，认购费最高为5%。个人客户可认购A类份额，初次认购金额为人民币1万元；机构客户可认购I类份额，初次认购金额为人民币300万元。

　　相比较而言，海通国际旗下RQFII——海通中国人民币收益基金的机构入场费更高。据悉，海通中国人民币收益基金零售投资者认购金额也是1万元起步，机构投资者初始认购金额则达到1000万元。

　　在投资范围上，上述两只产品和监管机构会对RQFII投资范围的规定一致，即基金的债券投资比例不低于80%，股票投资比例不超过20%。不过，汇添富和海通国际均强调，首只RQFII以稳健投资为主，其中海通国际还表示，投资初期基金全部投固定收益产品，以稳健投资为主。

　　此外如南方基金、嘉实基金和海富通基金等基金公司旗下的产品投资范围，也是最多可有20%投资权益类资产。值得一提的是，另有机构旗下的RQFII则不涉及权益投资，比如博时旗下博时人民币债券基金，将100%投资于中国境内的固定收益市场。

　　实际上，作为有别于公募基金的RQFII产品，其营运业务规则与内地基金有所差异。

　　比如，RQFII在香港发行有托管人和受托人。一位参与人士告诉早报记者，其中托管人仅仅是负责保管的职责，而受托人则担当了中国境内公募基金托管行的一部分职责。据介绍，包括净值、清算、资金交收等环节均需经过基金受托人，以强化第三方监督力量并最大程度保护投资者利益。

　　而在赎回上，RQFII的期限则比国内的公募基金稍长，一般为T+7。相关人士告诉早报记者，实际到账日期可能要不了这么长时间，同时由于RQFII具有额度限制，一定程度上说类似于封闭基金操作，“可以随时赎回，如果满额且没有赎回，那么就不能进行申购。”

　　银行抢RQFII债券清算费

　　另一方面，在各基金公司力推RQFII发行的同时，近几日相关机构召集了获取RQFII资格的相关机构负责人，就RQFII资金从香港进入内地方式、需要开设几个账户以及开什么样的账户、进入银行间债券市场的身份等细节问题进行了讨论确定。

　　“进入银行间债券市场，目前央行给我们的身份是丙类身份，比较麻烦，而获得RQFII资格的机构则希望得到乙类身份。”某参会人士昨日告诉早报记者。

　　据了解，在银行间债券市场主要存在三种身份，甲类身份的获得者主要为银行，该身份即可以独立参与债市交易和清算，还可以帮助其他机构进行交易和清算；乙类身份的获得者则有基金公司，该类身份可以独立参与债市交易和清算；丙类身份则只能参与交易，不能自己进行债券清算。

　　换而言之，一旦RQFII机构获得丙类身份，其参与债券交易的清算则需要交由银行来完成。

　　此外，由于RQFII是从香港进入内地，因此在开账户上需要先开立一个主要账户。上述参会人说，最终的细节将会在近期确定。“这些细节还没确定，现在即使募集了暂时也还不能投资，乐观估计能在2月份开始投资就不错了。”