近八成主动股基跑输业绩基准

　　往常，基金即便出现年度亏损，但他们依然可以宣称自己是“合格”的，因为他们追求的是“相对收益”而不是“绝对收益”，———这个逻辑被很多基金公司拿来做遮羞布。

　　然而，受制于“股债双杀”，2011年基金业绩罕见地出现了大面积跑输业绩基准的情况。南都记者统计发现，去年约有八成的主动管理型股票基金跑输了业绩基准，绝大多数的债券基金甚至保本基金也没有战胜基金契约所规定的业绩基准。

　　更令人感到震惊的是，统计显示基金最近几年以来呈现出超额收益越来越低的情况，2011年更多是这种趋势所表现出来的一个比较极端的结果。如果连相对收益都很难达到的话，主动管理型基金的投资价值可就更加有限了。

　　大部分基金跑输业绩基准

　　南都记者根据海通证券（600837）的数据统计发现，2011年1月4日到2011年12月30日期间，217只开放式主动股票型基金中仅有50只跑赢了业绩基准，多达77%的开放式主动股票型基金都未能战胜自己的业绩基准。

　　相对业绩基准实现超额收益最高的三只基金分别是博时主题行业、鹏华价值优势和长城品牌优选，超额收益分别达12.36%、9.35%和7.35%.同类业绩表现最差的则是融通内需驱动、华商产业升级和银华内需精选，其超额收益分别为-20.48%、-20.83%和-22.11%.

　　75只开放式偏股混合型基金中，仅有13只跑赢了业绩基准，占比17.3%；跑输业绩基准的占82.7%.前三名分别为博时价值增长、博时价值增长二号和嘉实主题精选，分别为8.58%、6.89%和3.58%.末三位为中海能源策略、华富竞争力优选和广发大盘成长，分别为-21.88%、-21.65%和-20.69%.

　　债券基金的情况更为差劲。记者统计发现，79只偏债债券型基金中，仅有益民多利债券这1只跑赢了业绩基准。7只开放式偏债混合型基金中，仅有兴业可转债1只基金跑赢业绩基准。79只开放式平衡混合型基金中，仅5只跑赢业绩基准，占比19%.80只偏债债券型基金中，仅有5只跑赢业绩基准，占6.3%.

　　保本基金也不乐观，4只保本基金中仅有南方避险增值1只跑赢了业绩基准。分析人士表示，这或跟保本基金的安全垫有关。南方避险增值基金是国内首只保本基金，2009年1月份开始的避险周期将于2012年1月9日到期，届时将开放几天并进入下一个避险周期。保本基金经常使用一种动态投资组合保险技术（C PPI）实现保本，方法是将大部分资产投入固定收益证券，以保证保本周期到期时能收回本金，这在当前债市回暖、存款利率较高但相对稳定的条件下尤为有利；同时，将剩余的小部分资金（安全垫）乘以保本基金的一个确定的放大倍数投入股市，以博取高收益。