基金发行仍密集：26只产品齐发

　　今年以来A股反弹，但密集发行的公募基金面临的发行形势依然不乐观。

　　数据统计显示，目前正在发行的基金共计有26只，创下了今年以来基金同期发行只数的新高。

　　新基金发行数量不少，但募资却很困难。一位正在发行新基金的基金人士告诉早报记者，目前的情况是银行手里有钱，但是散户的认购却非常有限。“我们公司很犹豫要不要发行新基金，现在一些基金可能成立都有困难，一不小心就会创造一个新基金发行不成功的历史”多位基金业人士分析称，在去年基金大量密集发行后，今年基金发行数量或有下降，但是基金的发行依然艰难。“关键是没有增量资金。现在的情况是，房地产的钱、信托的钱以及其他的投资资金都不愿意进来。”

　　平均募集不到8亿份

　　一般而言，每到年底由于银行揽储造成资金紧张，使得很多基金公司担心基金募集困难，从而不愿在年底发行新基金。但是年后尽管银行没有揽储压力，但是新基金的发行依然举步维艰。

　　一位正在发行新基金的人士告诉早报记者，去年下半年市场下跌，银行又揽储，所以将发行期放在年后。和去年年底相比，今年的年初的发行环境要好了不少，比如市场持续反弹，银行的资金也有不少。

　　“但新基金发得非常困难，如果去掉银行300万、500万的大单，募集数额很难看，也就是说散户的认购非常的有限。”上述人士说，因此发新基金现在面临着一个两难的选择。

　　该人士称：“发行初期我们并不想借用银行的大单子，借用银行的大单子不但要支付给银行相关激励费用，而且基金封闭期过后这些资金赎回。当然如果募集末期募集总额很低，那只有借用银行的资金，首先要保证基金募集的成立。”

　　“银行因为有综合收益创收的要求，他们倒是愿意买基金套利，但对我们来说不划算。”该人士说，银行用大单子申购基金后，他们要求在封闭期内不能够建仓，如果算上基金公司支付给银行的激励费和该部分资金的利息，一个月的时间对这部分资金要支付的总费用为千分之五。

　　“封闭期后银行资金一般都会赎回，规模会迅速降低。但是如果不动用银行的资金，可能达不到2亿元，基金无法成立，或者成立规模刚过2亿元非常难看。”上述人士说。

　　今年以来新基金发行的低迷有数据为证。根据上海财汇统计数据，截至2月9日，今年以来成立的5基金，其平均募集份额为7.56亿份，甚至低于2011年12月份成立基金的平均募集份额。据统计，去年12月7只基金共计募集了60.93亿份，平均每只基金募集8.7亿份。

　　“被迫”发行

　　尽管如此，但是拿到新基金发行批文的基金公司，却不能一直拖延下去。根据相关规定，一般基金公司拿到新基金的批文后，须在6个月内发行，否则等到发行批文过期后只能重新向证监会提交募集申请，而新基金的募集申请获批时间一般为3个月到6个月。

　　“现在发行一只新基金，如果扣除未遂佣金、一次性激励费、以及其他营销费用，规模不够大往往是亏损的。所以在市场不好时候，很多基金公司往往会顺延基金的发行时间，即所谓的批而不发。”上述基金人士告诉早报记者。

　　根据粗略统计，目前已拿到批文尚未进入发行期的新基金数量约有50只。资料显示，在2008年熊市中新基金“批而不发”事例也曾相当普遍。在当时没有多通道审批的背景下，2008年9月曾出现过多达13只基金批而未发的情况。

　　不过，在6个月来临之际，部分基金不得以选择在期限到来之前被迫发行。比如目前正处在发行期的光大保德信行业轮动基金，其获批的时间在去年8月份，也就是说，上述基金如果还不发行，将面临批文过期无效的风险。

　　而目前处在发行档期的基金还有24只。这使得原本不景气的基金发行面临着拥挤发行争夺存量资金的尴尬境地。按照财汇基金分类，上述26只基金中，债券型基金共有10只，混合型基金有3只，股票型基金有12只，QDII基金为1只。

　　基金公司降低发行目标

　　实际上，持续一年多的基金募集低迷，使得业内对今年基金的募集难言乐观，业内人士分析，尽管基金公司普遍调低了2012年的发行目标数，但2011年积压的“库存”基金需要在2012年上半年消化，预计2012年发行压力仍然不小。

　　资料显示，2010年开始，由于证监会对基金的审批渠道进行改革，一家基金公司可以同时申报5只基金。2011年年初，证监会将指数类股票产品从股票基金通道的中单独出来，重新开辟通道，使得基金的审批通道由5条扩充到6条，这使得大部分基金公司纷纷加大发行力度。

　　统计显示，2010年基金发行数量达到了154只，创下了基金发行数量的新高，而基金的平均募集规模约20亿元，而2011年基金的发行数量超过200只，每只基金的募集份额则低于15亿元。

　　“去年各个基金公司争相发行，今年基金公司降低了发行目标，银行对发行数量也有控制，但是新基金发行的关键在于有增量资金。”某基金市场部人士说，从目前的时候来看，基本上都是存量资金在挪位置，即赎回A基金去买B基金，因此发行困难难以避免。

　　“希望今年有很好的赚钱效应，这样才可以改善目前这种困难的局面。”上述人士补充说。