小反弹难改基金困局 26公司旗下股基集体“破一”

　　20个交易日里，上证综指累计上涨4.21%，而“破一”股基添了4张新面孔

　　专家认为，股基逆市跌破1元面值，主要由于其目前对仓位的反向控制和配置与市场风格有较大差距所致

　　截至昨日，2012年以来的20个交易日里，上证综指累计上涨4.21%，然而这并未给在1元面值线之下挣扎的股基来带来多少起色。

　　数据显示，去年年底时，单位净值在1元以下的偏股基金共有348只，今年以来的20个交易日，这一数字被缩减至345只。其中，7只成功翻身，单位净值回归至面值之上，但也有去年年底时单位净值在面值之上的4只股基加入到“破一”军团的队伍中。

　　随着上述4只股基的新晋加入，全部64家基金公司旗下均有净值跌破面值的成员，且截至2月6日，共有26家基金公司旗下股基集体沦陷，超基金公司总数四成。

　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，今年以来，在市场震荡反弹的背景下，单位净值逆市跌破面值的股基可能由于以下两方面的原因。首先，有的基金可能并不看好目前市场的反弹，在仓位上进行了下调动作。其次，今年1月份，低估值的银行等大盘蓝筹股及煤炭、有色金属等周期股涨势较好。而这些个股在去年是不被多数基金所看好的，因此，今年以来基金如果在配置上沿袭前期风格，则配置便与市场整体风格产生较大的差距，这也是导致净值逆市跌破面值的一个主要原因。

　　破一军团20天减3只

　　4股基逆市“破一”

　　数据显示，截至去年年底，428只主动管理偏股基金中，有348只单位净值跌破1元面值，占比达81.31%。而今年以来的20个交易日中，大盘震荡上扬4.2个百分点，净值跌破1元面值的偏股基金相比去年年底时，减少至2月6日时的345只。

　　需要注意的是，去年年底时，单位净值在1元以下的偏股基金在今年以来的20个交易日里，有7只成功翻身，截至2月6日的单位净值回归至面值之上，但也有去年年底时单位净值在面值之上的4只股基加入到“破一”军团的队伍中。

　　具体看来，这4只逆市跌破面值的股基分别是易方达行业领先 、泰达宏利品质生活、华泰柏瑞价值增长和光大保德信新增长 ，截至2月6日，上述4只股基的单位净值分别为0.999元、0.997元、0.9925元和0.975元，而去年年底时，上述基金净值均在1元面值之上。

　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，今年以来，在市场震荡反弹的背景下，单位净值逆市跌破面值的股基可能由于以下两方面的原因。首先，今年以来，市场整体向上，但有的基金可能并不看好目前的反弹，在仓位上进行了下调动作，导致了净值的下跌。其次，今年1月份，以低估值的银行等大盘蓝筹股及煤炭、有色金属等周期股涨势较好。而这些个股在去年是不被多数基金所看好的，因此，今年以来基金如果在配置上沿袭前期风格，则配置便与市场整体风格产生较大的差距，这也是导致净值逆市跌破面值的一个主要原因。

　　26公司全军覆没

　　可认购股基价格差14.5倍

　　数据显示，上述345只单位净值跌破面值的偏股基金涉及64家基金公司。需要注意的是，其中诺安、银河等26家公司旗下纳入统计范围内的主动管理偏股型基金全部跌破面值，占比逾基金公司数量四成，为40.63%。

　　与此同时，《证券日报》基金周刊整理数据发现，在上述345只单位净值在1元面值之下的偏股型基金中，有14只基金的单位净值在5毛以下，占4.06%。其中，最“便宜”的股基依然是工银瑞信基金公司旗下的工银瑞信核心价值 ，该基金去年年底时单位净值为0.276元，2月6日的单位净值为0.2803元。而目前市场上，投资者可以进行申购的偏股基金中，最“贵”的是泰达宏利基金公司旗下的泰达宏利行业精选基金，截至2月6日单位净值为4.07元。即，目前市场上可认购的主动管理偏股基金中，最“便宜”与最“贵”的两只基金的价格相差14.52倍。

　　对于这样的毛基，上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤表示，这样的基金确实特殊，绝大多数情况是公司为附和投资者对买入价格认识不清，考虑价格成本的心理，出于营销考量而对基金份额进行了拆分，因而导致其单位净值仅有2、3毛钱。

　　天治趋势精选等3股基

　　紧逼清盘线

　　数据显示，在上述345只净值破一的偏股基金中，普通股票型基金243只，偏股混合基金102只。去年四季末时，平均规模为34.16亿元，略高于同期428只偏股基金平均32.87亿元水平。

　　需要注意的是，假设345只破面值股基目前份额与其去年四季度末时相比未发生变化，则按2月6日收盘价推算，其中的19只资产净值破亿。其中，国联安红利规模最小，仅有4695.49万元，已在清盘线之下。

　　此外，天治趋势 、天弘永定成长等基金的资产净值也在5000万元红线边缘游走，距离清盘规定的最低线仅一步之遥。