“老鼠仓”透视：基金与基民松散的利益链

　　利益驱使和市场机制都无法让老鼠仓绝迹

　　李旭利案本月末开庭审理，而此前基金业内的许春茂 、韩刚等数十人也因“老鼠仓”受到了严惩。然而，警钟长鸣下的基金行业，不断有“金融精英”倒下。资本市场下暴利隐藏，行业高招不断，鼠仗注定是一场持久战，永远无法预知战斗何时结束。

　　“老鼠仓”屡禁不绝

　　近日，备受瞩目的李旭利案再爆延期，上海法院网显示，浦东新区人民法院将于3月29日下午公开审理该案。这距去年李旭利被因涉嫌“老鼠仓”被刑事拘留已有7个月。期间案件的一举一动，李旭利昔日的职场沉浮都成为基金业内的焦点话题，媒体的报道更是不绝于耳。

　　而这位曾经的“公募明星”和“私募大佬”李旭利亦不是第一位“老鼠仓”的建仓者，2011年许春茂和韩刚因“老鼠仓”分别被判处有期徒刑三年和一年。同年7月，证监会宣布韩刚为市场禁入者，终身不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　可悲的是，在国内公认管理最严格，信息披露最透明的金融行业内，“硕鼠”却频繁出没。原南方基金经理王黎敏、原上投摩根唐建、原融通张野、长城刘海、景顺长城涂强。这些曾经叱咤风云，在国内最有名的基金公司身居要职，或是掌管过一只或数只基金，牵系着“你”“我”“他”的金融行业投资人，如今却因为“老鼠仓”成为“阶下囚”，或是终身成为市场禁入者。在令人扼腕的同时，基金业的前途也令人“堪忧”！

　　监管层屡屡出招

　　有人说，证监会应加大法律法规严惩老鼠仓，也有人说，治堵不如疏通。但无论如何，李旭利不是第一位，也不是最后一位。

　　某基金研究员在接受《证券日报》基金周刊采访时讳莫如深，基金、券商 、期货各个行业亦有潜伏。“利益驱使”和“市场机制问题”都无法让老鼠仓绝迹。

　　“人性的贪婪”、“资本的暴利”下利益输送暗潮涌动。基金公司内部监管和几年前相比，风控已经非常严格。利用技术手段，切断与外界联系，上班时间手机等一切通讯设备上交、MSN实时监控，都让处于工作时间的基金经理很难利益输送。但是，下班后的监控呢？基金公司显然力不从心。上述研究员继续说道，“家属身份证交易所备案制后，一两句说给朋友的所谓投资寄语是否又是另一种利益输送呢？”

　　“判刑越来越重，监管越来越严，然而在平衡基金公司和普通投资者利益时，打击老鼠仓于监管层显得任重道远。”某基金业内人士对记者说道。

　　剥去层层外衣，所谓的“道德自律”显得分外单薄。利益和风险之间，道德又是如此卑微。但是，治理“老鼠仓”，监管层的决心未变。

　　近期各家基金公司都收到了一份种子计划的征求意见稿。发起式基金募集规模达到5000万份即可成立，其中的1000万份由基金公司的股东、高管认购或基金公司以注册资本金认购，其余部分则向公众募集。基金高管、股东或基金公司认购的1000万分锁定期为3年，期间不得赎回。管理层希望可以实现基金业中的股东、管理层和中小投资者利益捆绑、风险共担。

　　“这和此前基金公司自购不同，种子计划一旦通过，股东和基金公司购买基金份额成为强制性规定，且漫长的锁定期也让利益输送显得力不从心。”研究员如是说。