股指蹦极试胆略 慧眼基金忙捡便宜货

　　年初反弹至今，公募基金期待的调整或许很快就将来临。

　　本周三，沪深股指午后上演惊魂跳水一幕，资金以较大的规模出逃，再次展现出2500点一线的强大阻力。《每日经济新闻》记者了解到，部分基金将此次下跌归咎为前期利好政策未能兑现。

　　“上市公司基本面并不乐观，资金面的改善也是有限的，股指回调是迟早的事情”。类似的观点得到了很多基金投研人士的认同。

　　持续了两个多月的反弹是否将迎来一波调整；此前选择减仓的公募基金，又会在何时重新入货？蓝筹股、成长股、低估值板块，谁又会被基金再次拾起？

　　大跌成“试金石”

　　周三，A股市场一场突如其来的“跳水表演”无意中成了一块“试金石”——公募基金整体的投资方向、对市场的心态等，都得以呈现在投资者眼前。

　　上证指数在午后骤然急剧跳水，又重回2400点下方，跌幅达到了2.63%。不过，当日基金受伤的程度并没有投资者想象中的那般严重。数据显示，本周三，开放式主动型偏股型基金的净值整体跌幅为2.66%，与上证指数的当日表现基本持平。期间，共有230只偏股型基金的净值损失超过了2.6%，占比接近五成。中海量化策略、泰信优质生活等7只偏股型基金净值跌幅超过了4%。相反，兴全趋势、东方精选、南方积极配置等46只股基净值折损都不到2%。

　　某合资基金公司的研究总监对《每日经济新闻》记者表示：“年初不少基金都将资金转移到了金融等低估值品种。钢铁、有色等周期股，在考虑基本面的情况下，原本就没有过多参与，自然也得回避。下跌中，低估值的金融股还是明显抗跌，所以部分基金的损失并不严重。选择重仓中小板、创业板的基金损失较为严重。”

　　而统计数据也进一步显示，在周三的跳水行情中，次新基金整体损失并不明显。招商优势企业周三净值下跌了1.67%，上投健康品质生活同期净值跌幅为1.37%，光大行业轮动净值损失不到0.2%。次新基金轻微损失，显示出基金对短期内市场仍保持着较为谨慎的心态。

　　短线回调不破基金信心

　　在周三的行情中，沪深两市个股绿肥红瘦，前期资金关照的地产股及其相关产业链，盘中活跃的传媒股等成为当日杀跌的主力。

　　对此，国泰基金认为，本轮反弹以来周期品、题材股累计涨幅过大，“两会”后市场对此类投资品种的走势趋于谨慎。地产政策微调是本轮上涨的逻辑核心，温总理在记者招待会上对地产政策的点评让市场热情受到伤害，短期可能出现下跌。但就此判断市场上涨结束还为时过早。此外，宏观经济目前仍然处于探底阶段。

　　与此同时，股指的短线回落并没有打破基金对后市较为乐观的情绪。

　　“目前来看，我认为市场短期可能将面临一段调整，不过调整的空间有限，市场整体的估值已很便宜了。至少前期底部2100点应该是比较坚实的。”上述基金公司的研究总监告诉《每日经济新闻》记者。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，本轮反弹中，许多个股反弹幅度甚至超过30%到50%，而中间并没有经过像样的调整，获利回吐压力很大。本轮调整不会太深，预计2300点以上即可完成，后市走势将取决于政策放松力度和经济增速放缓之间的博弈。

　　“目前影响A股市场走势的主要因素还是来自于国内，现阶段市场宽幅震荡筑底的概率依然很大。但是，随着宏观政策微调的具体内容(减税等)、准备金率下调等政策的逐步出炉，市场已经在预期政策拐点的出现，如果后续政策能够逐渐兑现此前的乐观预期，市场反转可能随时发生。”天治基金经理龚炜表示。