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债基遭遇场外红火场内遇冷

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-16
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  今年以来,市场一直对债市上涨抱以强烈预期,债基发行亦捷报频传,平均首募规模高于新基金总体平均水平近50%。近期证监会产品申请公示显示,基金公司又推出了主打“理财概念”的创新债基,如汇添富理财30天、华安季季鑫短期理财、华安月月鑫短期理财等,进一步瞄准了银行理财市场。但与此同时,交易所上市的封闭式债基却并未获得追捧,整体处于折价状态。业内人士认为,这主要与两个市场上投资者群体不同有关。

  场外红火场内遇冷

  今年以来,债基一级市场表现红红火火,发行规模不断攀升,先是博时天颐A募得20.62亿元规模,接着是中银信用获得22.07亿元的首募佳绩。据悉,已经结束募集尚未公告成立的广发聚财A募集超过45亿元。除了新基金受追捧,老债基也获得偏爱,天弘添利A在最近的一次申购赎回日,即获得8.43亿元的申购总额。天相投顾数据显示,截至3月13日,新成立的债券基金平均首募规模为10.91亿元,显著高于新基金总体平均首募规模的7.3亿元。

  有业内人士指出,在30天以内银行理财产品被禁以后,尤其是目前票据利息下降,银行理财产品难以维持5%以上的收益率,以债基、货基为代表的银行理财替代类基金的确具有市场需求。证监会公示显示,最近提出申请的债基中,又新添3只主打“理财概念”的债基,即汇添富理财30天、华安季季鑫短期理财、华安月月鑫短期理财,十分吸引眼球。基金业内人士认为,债基的此种创新设计有利于进一步分食银行理财市场。

  与场外申购的红火形成对比,场内封闭式债基则遭受冷遇,整体处于折价状态。海通证券最新数据显示,截至3月13日,非分级封闭式债基平均折价7.27%;分级债基A类份额均为折价,平均折价率为7.12%;除嘉实多利进取、国泰信用互利B等4只基金处于溢价状态外,多数分级债基B类份额也为折价,平均折价2.49%。

  场内债基性价比高

  为什么会出现这种冰火两重天的状况?业内人士认为,债基一级市场和二级市场的“冷暖”差异主要与投资者群体不同有关。一级市场申购债基的投资者主要是银行客户,主要属于风险厌恶型,也不善于二级市场买卖时点的把握,对于分级基金的运作模式不了解,也难以承受高杠杆可能引发的大幅波动,因此主要将债基作为资产配置;二级市场交易对象大多为券商客户,他们同时是股票投资者,风险承受能力相对较强,主要通过二级市场做价差。

  据渠道消息,广发聚财A的客户基本是银行渠道的散户。由于广发基金旗下债基过去业绩一直表现较好,加上目前信用债具有较大机会,流动性存在放松预期,所以广发聚财A受到银行客户的广泛欢迎。

  有业内人士认为,市场对债基的需求或许并没有预期的大。如果投资者看好债券市场,并具备一定的风险承受能力,可以直接购买已经建仓完毕的封闭式债基。这些品种目前存在折价,性价比更高,而且可能迅速把握债市机会。

  海通证券高级基金分析师王广国指出,由于封闭式基金流动性较差,投资者对其期望回报一般高于开放式基金,而实际情况是,封闭式基金净值的增长很难超越开放式基金,因此必然会产生一定的折价。只有当封闭式基金能够获得超越开放式基金的收益率时,才会出现溢价。

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