散户追捧之下债基再度火爆

　　广发聚财信用债基金日前宣告成立，公告显示，该基金的首发规模高达45亿元，超过行业平均值5倍有余，成为今年首发冠军，而较广发聚财信用债基金早一步成立的博时天颐及中银信用两只债基首募规模均超过20亿元。尽管今年股市持续回暖，但基金市场的最大亮点不是偏股型基金，而是债基。债基首募规模完胜股基，且频现提前结束募集。

　　值得注意的是，债基受到追捧的背后，隐含的是市场对债市的良好预期。接受采访的基金经理较为一致地表示，今年债市的确定性较大，尤其是在流动性好转和经济见底的预期下，信用类产品相比利率类产品或有更大的机会。

　　债基发行持续火爆

　　3月以来，基金发行市场有所回暖，主要体现在债基上，指数型和偏股型基金发行仍旧表现平平。统计数据显示，3月以来，市场上完成募集的基金一共有17只，其中债券型基金6只、指数型基金6只、偏股型基金5只。统计显示，17只基金整体首募规模约为195.65亿元。从平均募集规模来看，债基为20.59亿元，偏股型基金为6.19亿元，指数型基金仅为5.89亿元。

　　事实上，债基首募规模完胜偏股型基金已经成为今年新基金发行的常态，最具代表性的是，广发聚财信用债基金首募规模达到45亿元，而这也是最近7个月来第一只首募超40亿元的基金。

　　另一方面，今年以来债基屡现提前结束募集，也从另一侧面印证了其人气的火爆。3月13日，招商产业债券基金公告称将提前结束募集，认购申请截至2012年3月16日，而其原定截止日为3月20日。而此前，3月7日，金鹰持久回报分级债基A类份额仅开放两天认购后就结束募集，相比原定期限缩短了十天。与此同时，个别偏股型基金还在公告延长募集期。

　　追捧者多为散户

　　不只是新发债基被追捧，一些绩优的老债基同样遭到哄抢。近日，交银施罗德发布公告表示，暂停旗下交银增利 、双利两只债基的大额申购及转换转入。此前，工银瑞信、华商、富国、易方达、招商等多家基金公司也对旗下债基采取了类似的举措。自2月底以来，已有10多只债基暂停了大额申购。

　　那么，究竟是机构投资者在大笔买入，还是普通投资者在热烈追捧呢？

　　根据计算，3月成立的债基中，景顺长城优信增利、广发聚财信用债、中银信用 、金鹰持久回报、融通四季天利、博时天颐的户均认购份额分别为26.98万元、12.14万元、15.38万元、6.59万元、8.75万元、14.41万元。对此，业内人士表示，相比2月一些户均认购额达到100多万元的基金来说，这个数字要明显低很多，平均认购额为10多万元，申购户数也有所提高，说明认购者多是散户。

　　债市仍有投资机会

　　不过，在业内人士看来，今年债基持续走热的背后，隐含的是市场对债市的良好预期。业内人士一致表示，今年的债市确定性较大，尤其是，高风险的信用类产品相比无风险的利率类产品机会更大。

　　“我们认为今年债券市场是有机会的。”招商基金固定收益投资部张国强指出，“原因主要有两点，一点是对通胀的乐观展望，相比于去年，今年上半年的通胀趋势是向下的，这也是市场的共识；其次是今年的经济增长不会像2009年一般见底后快速反弹，应该会保持一个缓慢温和的态势，而货币政策也不会骤然大幅放松，那么今年的债券行情就不会像2008-2009年那样是一个短暂行情，而是有一段相对较长的行情，这也给投资者带来机会。”

　　广发基金研究员则表示，预计今年的经济和通胀将进入下行通道，中国经济将成功实现软着陆，GDP出现技术性见底，在股市回暖的刺激下，今年债市也有望走出慢牛行情，按照投资时钟理论，今年二三季度，投资债券类产品更为适宜。

　　值得注意的是，受访基金经理纷纷指出，今年债券市场出现的新情况是，热点从无风险的利率产品转向高风险的信用类产品，投资者可继续关注信用债和可转债品种。